Deutsche Bank arvioi RBI:n ohjauskoron nousevan 6,25 prosenttiin vuoden 2027 ensimmäiseen puoliskoon mennessä, kun sitkeä inflaatio ja talouskasvun kestävyys puoltavat rahapolitiikan lisäkiristystä. Ennuste esitettiin 27. lokakuuta 2026. Sen mukaan korkoa nostetaan 25 korkopisteellä joulukuussa 2026 ja vielä 50 korkopisteellä vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla. Kyseessä on pankin ennuste, ei Intian keskuspankin julkistama päätös.

Keskeiset huomiot

  • Deutsche Bank ennustaa uusia koronnostoja joulukuussa 2026 ja vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla.
  • Pankki arvioi inflaation pysyvän korkeana ja reaalisen BKT:n kasvun yli 7 prosentissa.
  • Öljyn hinnan nousu uhkaa kiihdyttää inflaatiota, heikentää rupiaa ja vaikeuttaa julkisen talouden vakauttamista tulevaisuudessa.

RBI:n ohjauskorkonäkymää määrittää sitkeä inflaatio

Deutsche Bank ennustaa kuluttajahintainflaation olevan keskimäärin 6 % loka–joulukuussa 2026, 5 % tilivuonna 2027 ja 4,7 % tilivuonna 2028. Pankki näkee inflaation voivan kiihtyä edelleen, jos kotimaisia polttoaineiden hintoja nostetaan Diwalin jälkeen.

Pankki nosti esiin myös yli 11 prosentin tukkuhintainflaation, joka voi johtaa kuluttajien kustannusten lisänousuun. Sen mukaan kotitalouksien inflaatio-odotukset ovat nousseet 10 prosenttiin Länsi-Aasian konfliktia edeltäneestä 8 prosentista, mikä kasvattaa riskiä siitä, että alkuvaiheen hintashokit leviävät laajemmin.

RBI:n selitys korkojen välittymisestä kuvaa, kuinka ohjauskorkojen nousu voi kasvattaa asuntolainojen ja kulutusluottojen kustannuksia ja vähentää kulutusta sekä investointeja inflaation hillitsemiseksi. Tämä tausta selittää rahapolitiikan kiristymismekanismia, mutta ei tue Deutsche Bankin ennustetta.

Vahva kasvu puoltaa rahapolitiikan kiristämistä

Deutsche Bank arvioi Intian reaalisen BKT:n kasvun pysyvän yli 7 prosentissa sekä tilivuonna 2027 että tilivuonna 2028. Näkymässään pankki yhdistää siten korkean inflaation talouteen, jonka se odottaa pysyvän suhteellisen vahvana, eikä talouteen, joka tarvitsisi matalampia korkoja heikon taloudellisen toimeliaisuuden tukemiseksi.

Tästä huolimatta pankki arvioi kasvuvauhdin hidastuvan tilivuoden 2027 jälkipuoliskolla. Se mainitsi öljyn hinnan nousun, tavanomaista heikomman monsuunin ja epäedullisen vertailuajankohdan edellisvuoden GST-verokantojen alennuksiin mahdollisina kasvun jarruina.

Rupiaan ja julkiseen talouteen liittyvät riskit ulottuvat vuoteen 2027

Deutsche Bankin mukaan RBI:n viimeaikaiset toimet olivat tilapäisesti vähentäneet dollarien kysyntää ja auttaneet rupiaa vahvistumaan noin 94,50 rupiaan Yhdysvaltain dollaria kohti. Pankki kuitenkin odottaa valuutan heikkenevän yli 97 rupiaan dollaria kohti vuoden 2027 aikana, ellei maailmantalouden makroympäristö kohene merkittävästi.

Pankin mukaan valuuttavarannot olivat pienentyneet noin 60 miljardilla dollarilla syyskuun alun 786 miljardin dollarin huipusta, mikä korostaa korkonäkymiin liittyviä ulkoisia paineita.

Julkisen talouden osalta Deutsche Bank arvioi keskushallinnon saavuttavan tilivuodelle 2027 asetetun julkisen talouden alijäämätavoitteen, joka on 4,3 % BKT:stä. Tavoitteen saavuttamista tukevat RBI:n osinko ja mahdolliset menojen sopeutukset. Pankki varoitti, että julkisen talouden vakauttaminen voi olla vaikeampaa tilivuonna 2028 korkeiden öljynhintojen, kasvavien tukitarpeiden ja 8. palkkakomission aiheuttamien menojen vuoksi.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelixin uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelixin artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon, ja ne voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.