Stifelin tulos kasvoi vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä, vaikka liikevaihto pysyi käytännössä ennallaan. Pienemmät kulut ja osakkeiden määrän väheneminen tukivat osakekohtaista tulosta. Rahoituspalveluyhtiö ilmoitti 21. lokakuuta, että kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 224,8 miljoonaa dollaria kolmen kuukauden jaksolla, joka päättyi 30. syyskuuta. Tämä oli 11,3 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
Keskeiset poiminnat
- GAAP:n mukainen laimennettu osakekohtainen tulos nousi 1,40 dollariin 1,22 dollarista; oikaistu osakekohtainen tulos kasvoi 1,46 dollariin 1,30 dollarista.
- Varainhoidon ennätysliikevaihto auttoi kompensoimaan institutionaalisen kaupankäynnin sekä investointipankkitoiminnan liikevaihdon laskua.
- Pienemmät palkitsemiskulut nostivat yhtiön GAAP:n mukaisen tulosta edeltävän marginaalin 21,7 prosenttiin 20,0 prosentista.
Sisällysluettelo
- Stifelin tulos kasvaa ilman liikevaihdon kasvua
- Varainhoito kompensoi institutionaalisen liiketoiminnan heikkoutta
- Lainakannan kasvu ja osakkeiden takaisinostot muokkaavat tasetta
- Yhteenveto
Stifelin tulos kasvaa ilman liikevaihdon kasvua
Stifelin kolmannen vuosineljänneksen tulosjulkistuksen mukaan nettoliikevaihto oli 1,426 miljardia dollaria, mikä oli 0,2 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, jolloin se oli 1,429 miljardia dollaria. Liiketoiminnan muut kulut kuin korkokulut laskivat 2,3 % ja olivat 1,117 miljardia dollaria, minkä ansiosta tulos ennen veroja kasvoi 8,2 % ja oli 309,6 miljoonaa dollaria.
Palkitsemis- ja etuuskulut laskivat 3,1 % ja olivat 813,5 miljoonaa dollaria, kun taas muut kuin palkitsemiseen liittyvät liiketoiminnan kulut pysyivät lähes ennallaan. Pienempi kulupohja tarkoitti, että yhtiölle jäi suurempi osuus jokaisesta liikevaihtodollarista voitoksi.
Oikaistu eli ei-GAAP-standardien mukainen kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 234,1 miljoonaa dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 214,4 miljoonaa dollaria. Luvuista on poistettu muun muassa sulautumisiin liittyvät kulut sekä uudelleenjärjestely- ja irtisanomiskulut; ne eroavat raportoiduista GAAP-luvuista.
| Kohde | Tiedot |
|---|---|
| Takaisinostot vuosineljänneksen aikana | Noin 1,6 miljoonaa kantaosaketta keskimääräiseen 76,95 dollarin hintaan. |
| Takaisinostot 12 kuukauden aikana | 564,4 miljoonaa dollaria, mikä vastaa noin 7,3 miljoonaa osaketta. |
| Aineellinen kirja-arvo | 26,05 dollaria kantaosakkeelta, 12 % enemmän kuin vuotta aiemmin. |
| Ydinpääoman suhde riskipainotettuihin saamisiin (CET1) | 14,5 %, kun se vuotta aiemmin oli 14,8 %. |
| Efektiivinen verokanta | 24,4 %, kun se vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä oli 26,1 %. |
Varainhoito kompensoi institutionaalisen liiketoiminnan heikkoutta
Global Wealth Managementin liikevaihto nousi ennätykselliseen 980,3 miljoonaan dollariin vuosineljänneksellä, mikä oli 8 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Segmentin tulos ennen veroja kasvoi 342,7 miljoonasta dollarista 374,4 miljoonaan dollariin.
Varainhoidon liikevaihto kasvoi 14 %. Stifel selitti kasvun johtuneen markkina-arvojen noususta ja uusien nettovarojen kasvusta. Varainhoidon nettokorkotuotot lisääntyivät 11 %, sillä taseen kasvu enemmän kuin kompensoi matalampien korkojen vaikutuksen. Transaktiotuotot laskivat 3 % asiakkaiden vähentyneen aktiivisuuden vuoksi.
Institutional Groupin kehitys oli päinvastainen. Sen liikevaihto laski 500,4 miljoonasta dollarista 430,3 miljoonaan dollariin ja tulos ennen veroja 89,3 miljoonasta dollarista 76,3 miljoonaan dollariin.
Institutionaalisen investointipankkitoiminnan liikevaihto laski 6 %. Korkosijoitusten transaktiotuotot putosivat 34 % ja osakkeiden transaktiotuotot 29 %. Stifel mainitsi tulokseen vaikuttaneina tekijöinä pienemmät kaupankäynnistä saadut realisoituneet voitot ja heikommat kaupankäyntivolyymit. Lisäksi Euroopan osakeliiketoiminnan uudelleenjärjestely vähensi liikevaihtoa 7 miljoonaa dollaria edellisvuodesta.
Lainakannan kasvu ja osakkeiden takaisinostot muokkaavat tasetta
Pankkilainojen määrä kasvoi 26,1 miljardiin dollariin, mikä oli 21 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Asiakasvarojen kokonaismäärä oli 576,5 miljardia dollaria, ja palkkioperusteisten asiakasvarojen määrä oli 239,7 miljardia dollaria.
Stifel osti vuosineljänneksen aikana takaisin kantaosakkeitaan 124 miljoonalla dollarilla. Takaisinostot auttoivat pienentämään laimennettujen osakkeiden painotettua keskimääräistä määrää 3 %, mikä osaltaan vauhditti osakekohtaisen tuloksen kasvua enemmän kuin kantaosakkeenomistajille kuuluvan nettotuloksen kasvua.
Hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Ronald J. Kruszewski sanoi Stifelin olevan aikataulussa uuden ennätysvuoden saavuttamiseksi. Kyse on johdon näkymästä, ei toteutuneesta koko vuoden tuloksesta.
Yhteenveto
Vuoden 2026 jäljellä oleva vuosineljännes ratkaisee, saavuttaako Stifel johdon ennakoiman ennätysvuoden. Keskeinen operatiivinen kysymys on, pystyvätkö varainhoidon kasvu ja kulukuri jatkossakin kompensoimaan institutionaalisen liiketoiminnan heikompaa liikevaihtoa.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon, ja ne voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja kysy tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei merkitse sen suosittelemista.
