AkzoNobelin kolmannen vuosineljänneksen 2026 tulokset osoittivat kuudetta peräkkäistä vuosittaista marginaalin kasvua, kun hinnankorotukset kompensoivat heikompia volyymeja. Maali- ja pinnoiteyhtiö raportoi oikaistun EBITDA:n 388 miljoonaa euroa 21. lokakuuta, kun taas koko vuodelle ennustettiin noin 1,47 miljardia euroa ja omaisuuserien myyntiä edestettiin ennen suunniteltua Axaltan fuusiota.
Keskeiset huomiot
- Luomumyynti kasvoi 2 %, mikä johtui 5 %:n hinnoittelusta, vaikka volyymit olivat alhaisemmat ja myyntimixi oli epäsuotuisa.
- Oikaistu EBITDA-marginaali nousi 15,3 prosenttiin, mutta raportoitu liiketappio kasvoi.
- Kaakkois-Aasian maalimyyntisopimusten odotetaan tukevan velkavetojen vähentämistä; Axaltan fuusio on edelleen sääntelyhyväksynnän alainen.
Sisällysluettelo
- AkzoNobelin tulokset erottavat hinnoittelun nousun kysynnästä
- Maalien marginaalit paranevat, vaikka tilavuus on heikompi.
- Käteisen tuottaminen kohtaa transaktiokustannukset
- Vuosittainen näkymä on erillään Axaltan suunnitelmista
- Yhteenveto
AkzoNobelin tulokset erottavat hinnoittelun nousun kysynnästä
AkzoNobelin kolmannen vuosineljänneksen tulosilmoitus osoitti liikevaihdon olevan 2,538 miljardia euroa, mikä oli suurin piirtein ennallaan vuotta aiemmin olleesta 2,547 miljardista eurosta. Oikaistu EBITDA kasvoi raportoidusti 1 %, eli 4 % vertailussa ja vakioissa valuutoissa.
Orgaanisen myynnin kasvu johtui hinnoittelusta, ei korkeammasta kysynnästä. Hinnat nousivat 5 %, volyymit laskivat 2 % ja sekoitus vähensi kasvua yhdellä prosenttiyksiköllä. Liiketoiminnan laajuuden muutokset vähensivät ilmoitettuja liikevaihtoja 5 %, kun taas valuuttakurssi lisäsi 3 %.
Oikaistu EBITDA-marginaali nousi 20 korkopistettä 15,3 prosenttiin. Kuitenkin raportoitu käyttötappio kasvoi 29 miljoonasta €:sta 73 miljoonaan euroon, ja liiketuloihin vaikuttivat Venäjän toimintojen dekonsolidointi ja Pakistanin divestointi. Korjattu parannus ei siis merkinnyt parannusta kaikissa voittomittareissa.
| Kohde | Yksityiskohdat |
|---|---|
| Kolmannen neljänneksen nettokäteinen liiketoiminnasta | 187 miljoonaa euroa, verrattuna 331 miljoonaan euroon vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä |
| Kaupan käyttöpääoma | 15,7 % liikevaihdosta, mikä on parantunut 130 korkopistettä vuodesta toiseen |
| Sijoitetun pääoman tuotto | Nousu 13,7 %:iin |
| Kaakkois-Aasian hävitysalue | Hieman yli 300 miljoonaa euroa vuosittaista liikevaihtoa; alueelliset pinnoitteiden toiminnot säilyvät |
| Keskipitkän aikavälin kannattavuustavoite | Oikaistu EBITDA-marginaali yli 16 % |
Maalien marginaalit paranevat, vaikka tilavuus on heikompi.
Decorative Paintsin orgaaninen myynti kasvoi 1 %, ja 5 %:n hinnoittelu kompensoitiin 3 %:n volyymin laskulla ja yhden prosenttiyksikön negatiivisella sekoitusvaikutuksella. Sen korjattu EBITDA-marginaali kasvoi kuitenkin 200 korkopistettä 19,4 %:iin. Pinnoitteiden luomumyynti kasvoi 3 %, yhdistäen 5 %:n hinnoittelun ja 2 %:n alhaisempaan volyymiin.
Johto kuvaili jatkuvaa heikkoutta auto- ja yleisrakennusmarkkinoilla. Pohjois-Amerikan ajoneuvojen kunnostusmäärät pysyivät matalana, kun taas ilmailu- ja avaruusteollisuus tuotti kaksinumeroista kasvua ja datakeskusten rakentaminen tuki suojapinnoitteiden kysyntää.
Talousjohtaja Maarten de Vries sanoi, että raakaaineinflaatio oli neljännellä korkeilla yksinumeroisilla lukemilla, ja vastaavaa trendiä odotetaan neljännellä neljänneksellä. Johdon neljännen neljänneksen oletuksiin kuuluvat kiinteät volyymit, hinnoittelu hieman raaka-aineiden inflaation edellä sekä suunnitellut käyttökulusäästöt.
Käteisen tuottaminen kohtaa transaktiokustannukset
Vapaa kassavirta oli 119 miljoonaa euroa kolmannella neljänneksellä ja 83 miljoonaa euroa ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana, ja vuoden alusta on painettu 69 miljoonan euron transaktiokustannuksista. Johto odottaa koko vuoden fuusioihin liittyvien kassavirtojen olevan noin 100 miljoonaa euroa.
Vipuvaikutus oli neljänneksen lopussa 2,1-kertainen, lähellä yrityksen noin kaksinkertaista tavoitetta. Sitovat sopimukset Kaakkois-Aasian koristemaalien liiketoiminnan myynnistä Nippon Paintille arvioivat nämä toiminnot 1,2 miljardiin euroon eli 1,35 miljardiin dollariin. Odotettu nettokäteistuotto on noin 900 miljoonaa euroa.
De Vries sanoi, että myyntituotot tukisivat nopeampaa vivuden purkamista ja paluuta normaaliin pääoman allokointiin. Johto ei sitoutunut tiettyyn vuoden 2027 vivutussuhteeseen tai nopeutettuun osakkeiden takaisinostoaikatauluun.
Vuosittainen näkymä on erillään Axaltan suunnitelmista
AkzoNobel odottaa koko vuoden 2026 oikaistun EBITDA:n olevan noin 1,47 miljardia euroa, perustuen vuoden 2025 lopun valuuttakursseihin ja oikaistuna nestemäisten pinnoitteiden liiketoimintojensa myyntiin Aasiassa. Näkymä on itsenäinen eikä sisällä ehdotetusta Axaltan fuusiosta aiheutuvia vaikutuksia.
Fuusion odotetaan saattavan päätökseen vuoden 2027 alussa, edellyttäen sääntelyhyväksyntää. Johto kertoi, että noin kaksi kolmasosaa hyväksynnöistä on saatu ja että se on säilyttänyt 600 miljoonan dollarin kustannussynergiatavoitteensa suunnitelluista sääntelyn sijoituksista huolimatta.
Toimitusjohtaja Greg Poux-Guillaume sanoi, että synergialaskelma oli jo mahdollistanut todennäköiset ratkaisut. Nämä suunnitellut hävitykset kattavat AkzoNobelin eurooppalaisen ajoneuvojen kunnostusliiketoiminnan ja Axaltan Pohjois-Amerikan puutavaraliiketoiminnan; johto odottaa noin 90 % kustannussynergioista kolmen vuoden kuluessa kaupan päättämisestä.
Yhteenveto
Seuraava operatiivinen testi on, pystyvätkö neljännen neljänneksen hinnoittelu ja kustannussäästöt ylläpitämään katteet, kun volyymien odotetaan pysyvän ennallaan. Eri asiat sääntelyhyväksynnät ja vaaditut sijoitukset ovat edelleen virstanpylväitä kohti suunnitellun Axaltan fuusion odotettua vuoden 2027 alkuvaiheen sulkemista.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Faktat heijastavat saatavilla olevaa materiaalia julkaisun yhteydessä ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja konsultoi tarvittaessa pätevää ammattilaista. Omaisuuden, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei ole hyväksyntää.
