Ilmailu- ja puolustusalan yhtiö RTX:n tulos kasvoi jyrkästi vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä, ja yhtiö nosti koko vuoden myyntiä, oikaistua tulosta ja vapaata kassavirtaa koskevia ennusteitaan 20. lokakuuta. Myynti kasvoi 11 % ja oli 25 miljardia dollaria, kun taas oikaistu osakekohtainen tulos nousi 33 % ja oli 2,26 dollaria. Tulokseen sisältyi 0,25 dollarin hyöty kustannusten takaisinperinnästä kansainvälisen hätätilanteiden taloudellisia valtuuksia koskevan lain (International Emergency Economic Powers Act, IEEPA) nojalla.
Keskeiset huomiot
- Yli 81 miljardin dollarin uudet kaupalliset ja puolustusalan tilaukset nostivat tilauskannan ennätykselliseen 340 miljardiin dollariin.
- Kaikkien kolmen liiketoiminta-alueen oikaistu liiketulos kasvoi, mutta kustannusten takaisinperinnät vaikuttivat kasvuun merkittävästi.
- RTX nosti koko vuoden näkymiään, vaikka vapaa kassavirta laski neljänneksellä 47 % vuodentakaisesta.
Sisällysluettelo
- RTX:n tuloskasvuun sisältyy merkittävä takaisinperintähyöty
- Puolustussopimukset kasvattavat tilauskantaa
- Jälkimarkkinakysyntä tukee Collinsia ja Prattia
- Korkeampiin vuositavoitteisiin liittyy erilainen neljännen neljänneksen myyntijakauma
- Yhteenveto
RTX:n tuloskasvuun sisältyy merkittävä takaisinperintähyöty
RTX:n vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulostiedotteen mukaan orgaaninen myynti kasvoi 12 %, kun valuuttakurssien vaikutukset, yritysostot, divestoinnit ja määritellyt erät jätetään pois. Kaupallisen jälkimarkkinamyynnin kasvu oli 16 %, kun taas kaupallisten alkuperäislaitteiden ja puolustusalan myynti kasvoi kummassakin 10 %.
GAAP-osakekohtainen tulos nousi 1,89 dollariin edellisvuoden 1,41 dollarista. Oikaistusta osakekohtaisesta tuloksesta jätettiin pois 0,26 dollaria hankintamenon kohdistuksiin liittyviä oikaisuja sekä 0,11 dollaria uudelleenjärjestelyihin ja muihin merkittäviin tai kertaluonteisiin eriin liittyviä oikaisuja. Siihen kuitenkin sisältyi 0,25 dollarin IEEPA-takaisinperintähyöty.
Oikaistu liiketoiminta-alueiden liiketulos oli noin 3,9 miljardia dollaria eli 39 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Liiketoiminta-alueiden liikevoittomarginaalit kasvoivat 310 peruspistettä, josta noin 160 peruspistettä johtui IEEPA-takaisinperinnöistä. Erottelu on tärkeä, sillä neljänneksen tulosparannuksessa yhdistyivät liiketoiminnan kasvu ja merkittävä takaisinperintähyöty.
Kassavirran kehitys oli tuloskehityksen vastakkainen. Liiketoiminnan rahavirta laski 38 % ja oli 2,9 miljardia dollaria, ja vapaa kassavirta laski 47 % ja oli 2,1 miljardia dollaria. Molempiin sisältyi noin 300 miljoonaa dollaria IEEPA-takaisinperintöjä.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Oikaistu myynti vuonna 2026 | Nostettu 97,0–97,5 miljardiin dollariin aiemmasta 95,0–96,0 miljardista dollarista |
| Orgaanisen myynnin kasvu vuonna 2026 | Nostettu 10–11 prosenttiin aiemmasta 8–9 prosentista |
| Oikaistu osakekohtainen tulos vuonna 2026 | Nostettu 7,65–7,75 dollariin aiemmasta 7,10–7,25 dollarista |
| Vapaa kassavirta vuonna 2026 | Nostettu 9,0–9,2 miljardiin dollariin aiemmasta 8,50–8,75 miljardista dollarista |
Puolustussopimukset kasvattavat tilauskantaa
Ennätyksellinen tilauskanta koostui kaupallisen liiketoiminnan 176 miljardista dollarista ja puolustusalan 164 miljardista dollarista. Tilauskanta kasvoi 36 % vuodentakaisesta ja 18 % edellisestä neljänneksestä.
Puolustusalan tilaukset olivat lähes 59 miljardia dollaria. Niihin sisältyi noin 23 miljardia dollaria Tomahawk-ohjelmaan ja yli 14 miljardia dollaria AMRAAM-ohjelmaan. RTX sai neljänneksen aikana molempiin ohjusohjelmiin monivuotiset sopimukset, joiden tuotantomääriä ei ole vielä lopullisesti vahvistettu.
Tilaukset laajentavat tulevia tuotantositoumuksia, eivätkä ne ole jo ansaittua liikevaihtoa. Talousjohtaja Neil Mitchill sanoi, että ammusten tuotantosopimukset tuovat vuonna 2026 hieman liikevaihtoa. Tuotannon odotetaan kasvavan seuraavien kahden vuoden aikana ja saavuttavan kaikkien ammustyyppien osalta täyden kapasiteetin vuonna 2030.
Toimitusjohtaja Chris Calio nosti toimitusketjun keskeisimmäksi tuotannon suunniteltuja lisäyksiä mahdollistavaksi tekijäksi. Komponenttien saatavuus, mukaan lukien piirilevyt, kondensaattorit ja vastukset, rajoittaa edelleen tuotantoa, kun puolustustarvikkeiden toimittajat kilpailevat tekoälyinfrastruktuurin kysynnän kanssa.
Jälkimarkkinakysyntä tukee Collinsia ja Prattia
Collins Aerospacen myynti kasvoi 10 % ja oli 8,4 miljardia dollaria. Oikaistu liiketulos nousi 50 % ja oli noin 1,8 miljardia dollaria. Kasvua tukivat kaupallisen liiketoiminnan suurempi volyymi, myyntijakauma ja noin 250 miljoonan dollarin IEEPA-takaisinperintä.
Pratt & Whitneyn myynti kasvoi 10 % ja oli 9,2 miljardia dollaria. Kaupallisen jälkimarkkinamyynnin 21 prosentin kasvu ylitti kaupallisten alkuperäislaitteiden myynnin 5 prosentin laskun, joka heijasti suurten kaupallisten moottorien myyntijakaumaa.
Prattin oikaistu liiketulos kasvoi 29 % ja oli 968 miljoonaa dollaria. Siihen sisältyi noin 160 miljoonaa dollaria IEEPA-takaisinperintää. Raportoitu liiketulos kuitenkin laski 19 % ja oli 608 miljoonaa dollaria, kun yhtiö kirjasi asiakkaan konkurssiin liittyvän 363 miljoonan dollarin kulun.
Raytheonin myynti kasvoi 14 % ja oli 8,0 miljardia dollaria. Kasvua vauhdittivat merivoimien ohjelmat sekä maa- ja ilmapuolustusjärjestelmät. Oikaistu liiketulos kasvoi 32 % ja oli noin 1,1 miljardia dollaria. Kasvua tukivat tuottavuus, suurempi volyymi ja suotuisa myyntijakauma.
Korkeampiin vuositavoitteisiin liittyy erilainen neljännen neljänneksen myyntijakauma
RTX nosti kaikkia kolmea keskeistä vuoden 2026 talousennustettaan ja korotti odotustaan orgaanisen myynnin kasvusta. Kyse on edelleen johdon ennusteista, eivätkä ne ole toteutuneita tuloksia.
Mitchillin mukaan Collinsin neljännen neljänneksen marginaaliin kohdistuu painetta, koska IEEPA-palautukset jäävät pois, tutkimus- ja kehitysmenot sekä digitaaliset investoinnit kasvavat ja alkuperäislaitteiden osuus volyymista suurenee. Johto odottaa silti Collinsin operatiivisten marginaalien kasvavan edelleen vuonna 2027.
Yhteenveto
Neljäs neljännes testaa RTX:n edistymistä kohti korkeampia vuositavoitteitaan, kun takaisinperintähyödyt pienenevät Collinsilla. Vuoden 2026 jälkeen ammustuotannon suunniteltu kasvattaminen riippuu toimittajien kapasiteetin lisäämisestä ja suuremman tilauskannan muuttamisesta toimituksiksi.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja kysy tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.
