Kilroyn vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulosraportti osoitti vuokraustoiminnan vahvistuneen ja koko vuoden funds from operations -näkymän parantuneen hieman, vaikka taloudelliset tulokset heikkenivät vuodentakaisesta. Toimisto- ja biotieteiden kiinteistöjen vuokranantaja raportoi laimennetun osakekohtaisen FFO:n olleen 0,88 dollaria ja solmineensa vuokrasopimuksia noin 815 000 neliöjalalle. Tulokset julkistettiin 22. lokakuuta, ja johdon tulospuhelu järjestettiin 23. lokakuuta.
Keskeiset huomiot
- Kilroy nosti vuoden 2026 FFO-ohjeistuksen keskipistettä 0,01 dollarilla 3,57 dollariin laimennettua osaketta kohden ja samalla kavensi vaihteluväliä.
- Vuokraustoiminta vilkastui, mutta käytössä oleva pinta-ala laski hieman, kun allekirjoitetut vuokrasopimukset odottivat voimaantuloaan.
- DIRECTV:n tulevat vuokrasopimusten päättymiset ja Flower Martin lisäkulut tuovat haasteita vuodelle 2027.
Sisällysluettelo
- Kilroyn tulosnäkymä paranee neljännesvuosituloksen heikkenemisestä huolimatta
- Vuokraustoiminnan kasvu ei ole vielä nostanut käyttöastetta
- DIRECTV ja Flower Mart aiheuttavat vastatuulta vuonna 2027
- Tonttimyynnit ja luottokapasiteetti tukevat rahoitusjoustoa
- Yhteenveto
Kilroyn tulosnäkymä paranee neljännesvuosituloksen heikkenemisestä huolimatta
Kilroyn kolmannen neljänneksen taloudelliset ja operatiiviset tulokset kavensivat koko vuoden FFO-ohjeistuksen 3,55–3,59 dollariin laimennettua osaketta kohden aiemmasta 3,49–3,63 dollarin vaihteluvälistä. Muutos nosti keskipistettä yhdellä sentillä sen sijaan, että ennusteen molemmat ääripäät olisivat nousseet.
Neljänneksen FFO sisälsi noin 0,01 dollaria osakkeelta sovintoihin ja kiinteistöjen ennallistamiseen liittyviä palkkiotuottoja. Johdon mukaan päivitetty vuotuinen keskipiste merkitsee noin 0,86 dollarin osakekohtaista FFO:ta neljännellä neljänneksellä.
Saman kiinteistökannan kassaperusteinen nettoliikevoitto (cash NOI) laski 1,5 % vuodentakaisesta. Sovintoihin ja ennallistamiseen liittyvien palkkioiden sekä kiinteistöveron palautusten pienentyminen vähensi kasvuvauhtia yhteensä 170 korkopisteellä. Johto kavensi koko vuoden saman kiinteistökannan kassaperusteisen NOI:n kasvuennusteen 0,75–1,00 prosenttiin aiemmasta 0,25–1,25 prosentista.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Neljänneksen liikevaihto | Q3 2026: 271,6 miljoonaa dollaria; Q3 2025: 279,7 miljoonaa dollaria. |
| Kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos | Q3 2026: 15,5 miljoonaa dollaria; Q3 2025: 156,2 miljoonaa dollaria. |
| Laimennettu osakekohtainen tulos | Q3 2026: 0,13 dollaria; Q3 2025: 1,31 dollaria. |
| Funds from operations (FFO) | Q3 2026: 104,6 miljoonaa dollaria; Q3 2025: 130,6 miljoonaa dollaria. |
| Laimennettu osakekohtainen FFO | Q3 2026: 0,88 dollaria; Q3 2025: 1,08 dollaria. |
Vuokraustoiminnan kasvu ei ole vielä nostanut käyttöastetta
Vuoden alusta laskettu vuokrauspinta-ala ylitti 1,75 miljoonaa neliöjalkaa, mikä oli noin 44 % enemmän kuin vuoden 2025 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana. Kolmannella neljänneksellä solmittiin uusia vuokrasopimuksia 345 000 neliöjalalle aiemmin tyhjillään olleissa tiloissa, 127 000 neliöjalalle tällä hetkellä käytössä olevissa tiloissa sekä uusittiin vuokrasopimuksia 343 000 neliöjalalle.
Uusittuihin sopimuksiin sisältyi Boxin kanssa tehty 12-vuotinen sopimus, joka kattaa noin 243 000 neliöjalkaa Crossing 900 -kiinteistössä. Vertailukelpoisissa toisen sukupolven vuokrasopimuksissa, lyhytaikaiset sopimukset pois lukien, GAAP-perusteiset vuokrat nousivat 30,6 % ja kassaperusteiset vuokrat 9,7 % aiemmista tasoista.
Vakautettu kiinteistökanta oli 83,0-prosenttisesti vuokrattu 30. syyskuuta, mikä oli 150 korkopistettä enemmän kuin edellisellä neljänneksellä, mutta käyttöaste laski 10 korkopistettä 76,9 prosenttiin. Erolla on merkitystä, sillä vuokrasopimuksen allekirjoitus ei tarkoita välittömästi sitä, että vuokralainen olisi ottanut tilan käyttöön tai alkanut maksaa vuokraa.
Allekirjoitetut mutta vielä voimaantulemattomat vuokrasopimukset kattoivat yli 1,4 miljoonaa neliöjalkaa ja vastasivat noin 101 miljoonan dollarin vuositasolle korotettua perusvuokraa, mikä oli 22 miljoonaa dollaria enemmän kuin edellisellä neljänneksellä. Johto odottaa vuositasolle korotetun perusvuokran alkavan kerryttää tuottoa 14 miljoonan dollarin verran vuoden 2026 neljännellä neljänneksellä ja lisäksi 34 miljoonan dollarin verran vuoden 2027 aikana.
DIRECTV ja Flower Mart aiheuttavat vastatuulta vuonna 2027
DIRECTV:n El Segundon vuokrasopimus päättyy kahdessa vaiheessa: 49 000 neliöjalan sopimus päättyi vuoden 2026 neljännen neljänneksen alussa, ja jäljellä olevan 484 000 neliöjalan sopimus päättyy vuoden 2027 neljännen neljänneksen alussa. Tilojen vuosittainen perusvuokra on yhteensä noin 16 miljoonaa dollaria.
Väliaikainen talousjohtaja Eliott Trencher sanoi, että jonkinlainen vuokrasopimuksen uusiminen on yhä mahdollinen, mutta johdon perusskenaariona on vuokralaisen täydellinen lähtö tai merkittävä tilojen pienentäminen. Kilroy arvioi uudelleenvuokrauksen, uudelleenpositioinnin sekä osittaisen tai täysimääräisen rahaksi muuttamisen vaihtoehtoja; mitään näistä ei esitetty toteutuneena liiketoimena.
Johto odottaa myös Flower Mart -hankkeen korkojen pääomituksen päättyvän noin tammikuussa 2027. Tämän seurauksena korkokulut kasvavat vuositasolla noin 32 miljoonaa dollaria ja liikekulut ja verot 5 miljoonaa dollaria. Nämä odotetut kustannukset eivät sisälly yhtiön vuoden 2026 ohjeistukseen, jossa oletetaan pääomituksen jatkuvan vuoden loppuun asti.
Tonttimyynnit ja luottokapasiteetti tukevat rahoitusjoustoa
Kilroylla oli sopimuksia 185 miljoonan dollarin tonttimyynneistä, joiden odotetaan alkavan toteutua vuoden 2026 loppupuolella. Niihin sisältyy vireillä oleva 19,5 miljoonan dollarin myynti Kilroy East Villagen tontista San Diegon keskustassa; yhtiö odotti kaupan toteutuvan neljännellä neljänneksellä.
Yhtiö maksoi heinäkuussa 200 miljoonan dollarin yksityisen velkakirjalainan takaisin kassavaroillaan. Seuraavien yhdeksän kuukauden aikana erääntyy edelleen noin 395 miljoonaa dollaria velkaa, jonka painotettu keskikorko on noin 3,8 %. Yhtiö raportoi käyttämätöntä luottokapasiteettia olevan yli 1,2 miljardia dollaria.
Toimitusjohtaja Angela Aman sanoi, että mahdollisilla omaisuuserien myyntituotoilla voitaisiin rahoittaa yritysostoja, lyhentää velkaa tai ostaa takaisin osakkeita. Nämä ovat edelleen vaihtoehtoja pääoman kohdentamiseen, eivät ilmoitettuja sitoumuksia.
Yhteenveto
Kilroyn seuraava koetinkivi on allekirjoitettujen vuokrasopimusten odotettu voimaantulo vuoden neljännellä neljänneksellä sekä East Villagen tontin odotettu myynti. Nämä virstanpylväät auttavat osoittamaan, miten vahvempi vuokraustoiminta muuttuu vuokratuotoiksi ja käytettävissä olevaksi pääomaksi ennen tunnistettuja vuoden 2027 vastatuulia.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista rahoitus-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja käänny tarvittaessa pätevän ammattilaisen puoleen. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.
