Gjensidigen tulos kasvoi voimakkaasti vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä. Voitto verojen jälkeen oli 2,077 miljardia Norjan kruunua (NOK), kun vakuutustoiminnan vahvemmat tulokset ylittivät negatiivisen rahoitustuloksen vaikutuksen. Lokakuun 23. päivänä julkaistujen tulosten mukaan vahinkovakuutuksen vakuutuspalvelutulos oli 3,004 miljardia NOK ja yhdistetty kulusuhde 73,6 %. Johto kuitenkin huomautti, että neljänneksen tulosta vauhdittivat poikkeuksellisen suotuisat korvaukset.
Keskeiset huomiot
- Vakuutustoiminnan kannattavuus vahvistui erityisesti Norjassa ja Tanskassa.
- Johdon mukaan suotuisat sääolot ja suurvahinkojen vähäisyys vaikuttivat tuloksiin, eikä niiden perusteella pidä olettaa uuden normaalitason muodostuneen.
- Ruotsin tulos heikkeni liikevaihdon kasvusta huolimatta, ja vahinkovakuutuksen rahoitustulos oli negatiivinen.
Sisällysluettelo
- Gjensidigen tulos heijastaa vakuutusmarginaalien vahvistumista
- Norja ja Tanska paranevat, Ruotsi heikkenee
- Kasvuluvuissa on huomioitava kirjanpito- ja valuuttaerot
- Sijoitustappiot ja korvauskehityksen epävarmuus hillitsevät neljänneksen tulosta
- Yhteenveto
Gjensidigen tulos heijastaa vakuutusmarginaalien vahvistumista
Voitto ennen veroja oli 2,781 miljardia NOK. Vahinkovakuutuksen tulos kasvoi 733 miljoonaa NOK vuodentakaisesta, ja vakuutusliikevaihto kasvoi paikallisessa valuutassa 3,7 %. Kun vuotta aiemmin yksityisasiakkaiden Norjan-toiminnassa kirjattu kertaluonteinen kotimyyjien vakuutuserä jätetään pois, liikevaihdon kasvu oli 5,3 %.
Yhdistetty kulusuhde 73,6 % kuvasti vahvaa vakuutusteknistä kannattavuutta: alempi suhdeluku tarkoittaa, että korvaukset ja kulut vievät pienemmän osuuden vakuutusliikevaihdosta. Kulusuhde oli 10,7 %, kun teknologiayksikön uudelleenjärjestelykulut jätetään pois. Oman pääoman annualisoitu tuotto oli 34,2 %.
Taustaksi: Gjensidigen julkaistuissa vuotuisissa taloudellisissa tavoitteissa asetetaan vuodelle 2026 tavoitteeksi alle 82 prosentin yhdistetty kulusuhde ja yli 24 prosentin oman pääoman tuotto. Kyse on koko vuoden vertailutasoista, ei neljännesvuosiennusteista; kolmannen neljänneksen tulos ei yksin määritä koko vuoden tulosta.
| Kohde | Tiedot |
|---|---|
| Segmenttivertailu | Vakuutuspalvelutuloksen muutos vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä verrattuna vuoden 2025 kolmanteen neljännekseen. |
| Yksityisasiakkaat Norjassa | Kasvua 361 miljoonaa NOK; taustalla oleva frekvenssikorvaussuhde parani 4,9 prosenttiyksikköä. |
| Yritysasiakkaat Norjassa | Kasvua 331 miljoonaa NOK; taustalla oleva frekvenssikorvaussuhde parani 9,6 prosenttiyksikköä. |
| Yksityisasiakkaat Tanskassa | Kasvua 41 miljoonaa NOK; taustalla oleva frekvenssikorvaussuhde parani 1 prosenttiyksikön. |
| Yritysasiakkaat Tanskassa | Kasvua 224 miljoonaa NOK; taustalla oleva korvaussuhde parani 7,2 prosenttiyksikköä. |
| Ruotsi | Laskua 72 miljoonaa NOK; taustalla oleva frekvenssikorvaussuhde heikkeni 8,2 prosenttiyksikköä. |
Norja ja Tanska paranevat, Ruotsi heikkenee
Norjan yksityisasiakasliiketoiminta hyötyi pääasiassa autovakuutusten kannattavuuden paranemisesta. Myös yritysasiakasliiketoiminta Norjassa parani huomattavasti, vaikka volyymit laskivat Gjensidigen painottaessa kannattavuutta joidenkin suurasiakkaiden säilyttämisen sijaan, erityisesti tapaturma- ja sairausvakuutuksissa.
Talousjohtaja Jostein Amdal selitti yritysasiakasliiketoiminnan paranemista Norjassa salkun muutoksilla, pitkäjänteisellä kannattavuustyöllä ja neljännesvuosittaisella vaihtelulla, joka oli yhtiölle suotuisaa. Hän ei arvioinut, kuinka suuri osuus paranemisesta johtui kustakin tekijästä.
Ruotsin kehitys oli päinvastainen, vaikka liikevaihto kasvoi paikallisessa valuutassa 11,3 %. Amdalin mukaan suurin rasite oli keskisuurten korvausten normalisoituminen poikkeuksellisen suotuisan vuoden 2025 jälkeen. Myös tilapäiset teknologiakulut vaikuttivat korvaus- ja kulusuhteisiin.
Kasvuluvuissa on huomioitava kirjanpito- ja valuuttaerot
Amdalin mukaan vakuutusliikevaihto Norjan yksityisasiakasliiketoiminnassa kasvoi 9,4 % vuodentakaisesta, kun vuoden 2025 kolmannen neljänneksen kotimyyjien vakuutuksiin liittyvän kirjanpitomuutoksen vaikutus oikaistiin. Oikaistuun lukuun sisältyi edelleen viiden palovakuutusten keskinäisen sopimuksen päättämisen kielteinen vaikutus.
Vakuutusmaksutulo oli erillinen mittari: konsernin bruttovakuutusmaksutulo laski raportoidusti 1 %, mutta kasvoi 0,9 % valuuttakurssimuutosten vaikutuksesta puhdistettuna. Amdalin mukaan aiempi kirjanpitomuutos vaikutti ansaittuihin vakuutusmaksuihin, ei kirjoitettuihin vakuutusmaksuihin.
Toimitusjohtaja Geir Holmgren kertoi, että yksityisasiakkaiden määrä Norjassa oli suurempi kuin vuoden 2025 lopussa. Hän mainitsi kumppanuudet ja ristiinmyynnin kasvumahdollisuuksina, mutta sanoi, ettei kasvua tavoiteltaisi hinnanalennuksilla.
Sijoitustappiot ja korvauskehityksen epävarmuus hillitsevät neljänneksen tulosta
Vahinkovakuutuksen rahoitustulos oli negatiivinen, 193 miljoonaa NOK. Taustalla olivat korkeat korot ja luottoriskilisien leveneminen. Sekä sovitusportfolio, vakuutusten rahoituserät nettona huomioiden, että vapaa sijoitussalkku tuottivat negatiivisesti 0,04 %, kun taas kiinteistösalkun tuotto oli positiivinen.
Vakavaraisuussuhde oli neljänneksen lopussa 190 %. Gjensidige laski liikkeeseen miljardin NOK:n Tier 2 -lainan syyskuussa ja maksoi takaisin olemassa olleen 1,2 miljardin NOK:n Tier 2 -lainan 7. lokakuuta.
Johto korosti, että vuosi 2026 oli hyötynyt suotuisista sääoloista, suurten vahinkotapahtumien puuttumisesta ja siitä, että suurvahinkojen määrä oli yhtiön sisäisen mallin pitkän aikavälin odotusta pienempi. Amdal arvioi Norjan yksityisasiakasliiketoiminnan painotetun korvausinflaation olevan noin 4–5 %, mutta siihen liittyvien oletusten olevan huomattavan epävarmoja.
Yhteenveto
Gjensidigen tulos osoitti vakuutusteknisen tuloksen vahvistuneen, mutta johto ei esittänyt neljänneksen suotuisaa korvauskehitystä kestävänä tulostasona. Vuoden 2026 viimeinen neljännes ratkaisee, miten tämä kehitys näkyy tuloksessa suhteessa yhtiön vuotuisiin tavoitteisiin.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja käänny tarvittaessa pätevän ammattilaisen puoleen. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei merkitse sen suosittelemista.
