Norjan valtion sijoitusrahaston hoitaja Norges Bank Investment Management raportoi torstaina 22. lokakuuta kolmannen vuosineljänneksen kirjanpidolliseksi tappioksi 278 miljardia kruunua (29,7 miljardia dollaria), kun korkojen nousu heikensi sen joukkolainasijoitusten arvoa. Maailman suurin, 2,3 biljoonan dollarin valtion sijoitusrahasto kirjasi maltillisia osakevoittoja, mutta korkosijoitusten tuotto oli negatiivinen.

Keskeiset huomiot

  • Korkosijoitusten tuotto oli −3,5 %, mikä oli keskeinen tekijä vuosineljänneksen tappiossa.
  • Osakkeiden osuus salkusta on 72 %, ja niiden tuotto oli 0,5 %. Sektoreiden välillä oli suuria eroja.
  • NBIM esitteli aiemmin suunnitelmia vähentää Yhdysvaltain valtion joukkolainojen omistuksia osana laajempaa pyrkimystä pienentää valtionvelkaan kohdistuvaa altistusta.

Sisällysluettelo

Norjan valtion sijoitusrahastoa painoivat joukkolainojen tuottojen nousu

Joukkolainasalkku oli tappion keskeinen syy. Korkosijoitusten osuus rahaston sijoituksista on hieman yli neljännes, ja salkussa on 1 664 joukkolainaa 51 maasta. Noin 70 % tästä salkusta on sijoitettu valtion joukkolainoihin ja loput yritysten velkakirjoihin.

Valtion joukkolainojen tuotot nousivat maailmanlaajuisen kolmannen vuosineljänneksen myyntiaallon aikana, kun suuret keskuspankit, kuten Yhdysvaltain keskuspankki, aloittivat koronnostosyklinsä ja huoli inflaatiosta sekä valtionvelasta kasvoi.

Varatoimitusjohtaja Trond Grande kuvaili rahaston kokonaistuottoa hieman negatiiviseksi ja lähelle nollaa. Hän liitti korkosijoitusten heikomman tuloksen korkojen nousuun.

Syyskuussa NBIM kertoi haluavansa vähentää Yhdysvaltain valtion joukkolainojen omistuksiaan osana laajempaa suunnitelmaa pienentää valtion liikkeeseen laskemaan velkaan kohdistuvaa osuutta salkusta. Kyse oli ilmoitetusta aikomuksesta, ei vahvistuksesta, että vähennys olisi jo toteutettu.

Osakkeiden pieni tuotto peittää sektorien väliset erot

Osakkeiden osuus rahaston salkusta on 72 %, ja sijoitukset jakautuvat noin 7 100 yhtiöön. Omistuksiin kuuluu 65,4 miljardin dollarin omistusosuus Nvidiassa sekä sijoituksia Appleen, Alphabetiin ja Microsoftiin.

Osakesalkun tuotto oli vuosineljänneksellä 0,5 %. Granden mukaan energiayhtiöt menestyivät parhaiten, kun taas korkoherkkien yleishyödyllisten palvelujen ja kiinteistöalan yhtiöiden osakkeet laskivat. NBIM:n mukaan öljyn hinnan nousu Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sodan jatkuessa tuki energiaosakkeita. Rahastolla on omistusosuuksia Exxon Mobilissa, Shellissä ja Chevronissa.

Myös Yhdysvaltain osakeindeksien kehitys vuosineljänneksellä vaihteli: S&P 500 nousi 2,03 % ja Nasdaq Composite 2,2 %, kun taas Dow Jones Industrial Average laski 1,9 %.

Vuosineljännestä edelsi ennätyksellinen ensimmäisen vuosipuoliskon tulos

Tuorein tulos poikkeaa rahaston ensimmäisen vuosipuoliskon 12,95 prosentin tuotosta ja lähes 185 miljardin dollarin ennätysvoitosta. Toimitusjohtaja Nicolai Tangen sanoi kesällä, ettei sijoittajien pitäisi odottaa samanlaisten tuottojen jatkuvan.

Osakkeiden ja joukkolainojen ulkopuolella rahaston kiinteistösijoitusten tuotto oli kolmannella vuosineljänneksellä 0,4 % ja uusiutuvan energian infrastruktuurisijoitusten tuotto 7,5 %. Norja perusti rahaston vuonna 1998 sijoittaakseen maan öljytuloja.

Yhteenveto

Kolmannen vuosineljänneksen tappio käänsi rahaston vahvan ensimmäisen vuosipuoliskon kehityksen päinvastaiseksi: joukkolainamarkkinoiden heikkous painoi tulosta enemmän kuin osakkeiden maltilliset tuotot sekä kiinteistö- ja uusiutuvan energian infrastruktuurisijoitusten positiiviset tuotot sitä tukivat.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelix-uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään asiantuntijaan. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.