SRF:n tulos kasvoi tilikauden 2027 toisella neljänneksellä. Konsernin liikevaihto nousi 35 % vuodentakaisesta 4 904 croreen INR ja tilikauden voitto verojen jälkeen 31 % 509 croreen INR. Johto toisti 22. lokakuuta 2026 julkaistussa tulospäivityksessään odottavansa Chemicals-liiketoiminnan liikevaihdon kasvavan lähelle koko vuoden 15–20 prosentin vaihteluvälin yläpäätä, mutta varoitti korkeampien kustannusten rasittavan edelleen marginaaleja.
Tärkeimmät huomiot
- Fluorochemicals- ja Performance Films and Foil -liiketoiminnot tukivat vuosineljänneksen vahvaa liikevaihdon kasvua.
- Johto piti kiinni Chemicals-liiketoiminnan kasvuhaarukasta sen sijaan, että olisi nostanut ohjeistusta; marginaalien elpyminen on edelleen epävarmaa.
- Uusien kylmäaine- ja foliotuotantoinvestointien käyttöönotto, tuotannon vakauttaminen ja asiakashyväksyntöjen saaminen vievät pitkään.
Sisällysluettelo
- SRF:n tulos kuvastaa volyymien ja tuotejakauman vahvistumista
- Chemicals-liiketoiminnan kasvunäkymä ennallaan, mutta marginaalit epävarmoja
- HFO-investoinnin myynnin merkittävä kasvu vie aikaa
- Foliotuotannon joustavuus auttaa asiakashyväksyntöjen aikana
- Yhteenveto
SRF:n tulos kuvastaa volyymien ja tuotejakauman vahvistumista
Fluorochemicals-liiketoiminta hyötyi hydrofluorihiilivetyjen eli HFC-yhdisteiden suuremmista volyymeista, paremmista toteutuneista myyntihinnoista ja laajentumisesta muun muassa Lähi-idän markkinoille. Performance Films and Foil -liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 51 % vuodentakaisesta lisäarvotuotteiden ja tuotantolaitosten korkean käyttöasteen tukemana.
Tulos kasvoi liikevaihtoa hitaammin, ja Chemicals-segmentin marginaalit laskivat edellisestä neljänneksestä. Tulokset osoittavat siis myynnin vahvistuneen, mutta kannattavuus ei parantunut vastaavasti kaikilla mittareilla.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Konsernin liikevaihto Q2 FY27 | 4 904 crore INR; kasvua 35 % vuodentakaisesta |
| Tilikauden voitto verojen jälkeen Q2 FY27 | 509 crore INR; kasvua 31 % vuodentakaisesta |
| Performance Films and Foil -liikevaihdon kasvu | 51 % vuodentakaisesta |
| Chemicals-liikevaihdon ohjeistus FY27 | Kasvua 15–20 %; johto odottaa vaihteluvälin yläpäätä |
Chemicals-liiketoiminnan kasvunäkymä ennallaan, mutta marginaalit epävarmoja
Presidentti ja talousjohtaja Samir Kashyap kertoi erikoiskemikaalien tuotannon ylösajon ja volyymien jatkuvan elpymisen tukevan odotusta, että Chemicals-liikevaihto kasvaa FY27:n 15–20 prosentin vaihteluvälin yläpäähän. Kyse on edelleen johdon ohjeistuksesta, ei toteutuneesta koko vuoden tuloksesta.
Erikoiskemikaalien kysyntä oli elpymässä vain valikoiduilla alueilla, ja hinnoittelupaine rajoitti mahdollisuuksia siirtää korkeammat kustannukset hintoihin. Kashyapin mukaan rahtikulut olivat nousseet reitistä riippuen 15–20 % tai enemmän Lähi-idän häiriöiden ja pidempien kuljetusmatkojen vuoksi.
Yhdysvaltain kylmäainemarkkinat olivat pehmeämmät, ja ostotottumukset olivat muuttuneet. Kashyap sanoi SRF:n voivan ohjata volyymeja uusille markkinoille kannattavuudesta tinkimättä, mutta ei luvannut Chemicals-liiketoiminnan marginaalien palaavan 28–30 prosenttiin.
HFO-investoinnin myynnin merkittävä kasvu vie aikaa
SRF:n kylmäainetuotevalikoimaan ja pilottilaitosvalmiuksiin kuuluu HFC-tuotteita sekä erillinen HFO 1234yf:n pilottilaitos, joka on suunnattu automarkkinoille. Tämä antaa taustatietoa yhtiön suunnitellulle HFO-tuotannon kaupalliselle laajennukselle, eikä kyse ole näytöstä sen viimeaikaisesta taloudellisesta tuloksesta.
Kashyap kuvasi kaupallisen HFO-strategian alkuvaiheen painottuvan pitkälti länsimarkkinoihin, joilla SRF:llä on jo jakelusuhteita ja asiakkaita. Hän odotti hintojen laskevan patentin raukeamisen jälkeen mutta jäävän silti selvästi HFC-hintoja korkeammiksi; hän ei esittänyt tarkkaa hinta-arviota.
Johto ilmoitti HFO-hankkeen tavoitelluksi valmiusajankohdaksi helmikuun 2028, minkä jälkeen tuotannon vakauttamiseen odotetaan kuluvan kahdeksasta 12 kuukauteen. Merkittävien volyymien odotetaan alkavan vasta 10–12 kuukautta valmiuden saavuttamisen jälkeen, joten laitoksen valmistuminen ja merkittävä myyntivaikutus ajoittuvat eri ajankohtiin.
Foliotuotannon joustavuus auttaa asiakashyväksyntöjen aikana
Suunnitellussa 600 crore INR:n ja 12 000 tonnin vuosikapasiteetin alumiinifoliohankkeessa käytetään monikäyttöistä valssaamoa, joka pystyy valmistamaan sekä akku- että korkealaatuista pakkausfoliota. Kashyapin mukaan akkuasiakkaiden hyväksyntäprosessi kestää noin kaksi vuotta, joten tuotannon joustavuus on tärkeää hyväksyntöjen aikana.
Muidenkin hankkeiden täyden tuotantotason saavuttaminen vie aikaa. Johto odottaa ensimmäisen QMoS-laitoksen valmistuvan Q4 FY27:llä ja toisen Q1 FY28:lla. Täysi tuotantomäärään perustuva liikevaihto alkaa ylösajon jälkeen FY29:n alussa.
Yhteenveto
Seuraava operatiivinen merkkipaalu on ensimmäinen QMoS-laitos, jonka on määrä valmistua Q4 FY27:llä. Ennen kuin suuremmat hankkeet vaikuttavat tulokseen täysimääräisesti, SRF:n lähiajan näkymät riippuvat siitä, pystyykö yhtiö saavuttamaan Chemicals-liikevaihdolle odottamansa kasvun ja hallitsemaan samalla raaka-aine- ja rahtikustannuksia.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja kysy tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuden, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei merkitse sen suosittelemista.
