MilDefin tulos ylsi neljännesvuosiennätyksiin heinä–syyskuussa 2026, kun orgaaninen myynti kasvoi 54 % ja tilauskertymä ylitti ensimmäistä kertaa 2 miljardia SEK. Lokakuun 22. päivänä julkaistut tulokset osoittivat kannattavuuden parantuneen selvästi, mutta vapaa kassavirta pysyi negatiivisena puolustusalan IT-toimittajan kasvattaessa varastojaan ja myyntisaamisten lisääntyessä.
Keskeiset nostot
- Oikaistu EBITA kasvoi 113 % 180,5 miljoonaan SEK:iin ja ylitti myynnin kasvun.
- Bundeswehrin puitesopimuksen jatko auttoi kasvattamaan tilauskannan 5,654 miljardiin SEK:iin.
- Komponenttien saatavuus ja kapasiteetin laajentaminen ovat edelleen olennaisia kasvavan tilauskannan toimitusten kannalta.
Sisällysluettelo
- MilDefin tulos osoittaa liiketoiminnan vipuvaikutuksen vahvistuneen
- Saksan sopimus kasvattaa tilauksia, mutta sen enimmäisarvo ei ole taattu
- Varastoinvestoinnit rasittavat neljänneksen kassavirtaa
- Kapasiteetin laajentaminen tukee seuraavaa toimitusvaihetta
- Yhteenveto
MilDefin tulos osoittaa liiketoiminnan vipuvaikutuksen vahvistuneen
MilDefin kolmannen vuosineljänneksen tulosjulkistus osoitti liikevaihdon olleen 829 miljoonaa SEK, kun se vuotta aiemmin oli 540 miljoonaa SEK. Kasvu oli kokonaan orgaanista ja tuli pääasiassa Ruotsin ja Saksan markkinoilta.
Oikaistu EBITA eli tulos ennen korkoja, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja nousi 180,5 miljoonaan SEK:iin 84,6 miljoonasta SEK:sta. Sen marginaali leveni 21,8 prosenttiin 15,7 prosentista. Tämä osoitti liikevoiton kasvaneen selvästi liikevaihtoa nopeammin toimitusmäärien kasvaessa.
Bruttokate parani maltillisemmin ja oli 45,4 %, kun se vuotta aiemmin oli 45,0 %. Järjestelmien ja integraatioratkaisujen nopeampi kasvu tuki katetta, mitä mobiilituotteiden myyntijakauma osittain tasoitti. Oikaistu liikevoitto poistojen jälkeen eli EBIT oli 161,1 miljoonaa SEK, kun se vuotta aiemmin oli 64,7 miljoonaa SEK.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Liikevaihto tammi–syyskuussa | 2,167 miljardia SEK, kasvua 72 % vuodentakaisesta |
| Tilauskertymä tammi–syyskuussa | 3,907 miljardia SEK, kasvua 78 % |
| Oikaistu EBITA tammi–syyskuussa | 401,7 miljoonaa SEK; marginaali 18,5 %, kun se vuotta aiemmin oli 9,9 % |
| Vapaa kassavirta tammi–syyskuussa | 55 miljoonaa SEK, kun se vuotta aiemmin oli negatiiviset 93 miljoonaa SEK |
Saksan sopimus kasvattaa tilauksia, mutta sen enimmäisarvo ei ole taattu
Kolmannen vuosineljänneksen tilauskertymä kasvoi 130 % 2,091 miljardiin SEK:iin, mikä vastasi noin 2,5-kertaista neljännesvuosittaista liikevaihtoa. Tilauskanta oli syyskuun 30. päivänä 5,654 miljardia SEK, eli 61 % suurempi kuin vuotta aiemmin.
Merkittävä tekijä oli MilDefin Saksan asevoimien Bundeswehrin kanssa tekemän puitesopimuksen jatkaminen seitsemällä vuodella. Sopimus kattaa tietokoneet, näytöt ja verkkoinfrastruktuurin, ja sen mahdollinen arvo on enintään 527 miljoonaa euroa, kun edellisen puitesopimuksen arvo oli 80 miljoonaa euroa.
Mahdollinen arvo ei ole taattua liikevaihtoa. MilDef sai alkuvaiheen tilauksen, jonka arvo oli noin 95,4 miljoonaa euroa. Toimitusten odotetaan alkavan vuoden 2026 lopulla ja jatkuvan vuoden 2027 aikana. Toimitusjohtaja Daniel Ljunggren sanoi tulospuhelussa, että valtaosa näistä toimituksista ajoittuisi vuodelle 2027.
MilDef sai erikseen noin 553 miljoonan SEK:n arvoisen laitetilauksen eräältä Euroopan NATO-maalta. Toimitusta odotetaan vuodelle 2027. Ljunggren kuvaili sitä kansalliseksi puolustusohjelmaksi, ei osaksi itäisen sivustan kehittämistä.
Varastoinvestoinnit rasittavat neljänneksen kassavirtaa
Vapaa kassavirta oli negatiiviset 112 miljoonaa SEK, kun se vuotta aiemmin oli negatiiviset 53 miljoonaa SEK. Kannattavuuden paranemisen vaikutuksen kumosivat osin lisäpääoma, joka sitoutui tulevien toimitusten varmistamiseen, sekä myynnin kasvun jälkeiset suuremmat myyntisaamiset.
Tämä erottaa neljänneksen tuloksen ja kassavirran kehityksen toisistaan: MilDefin tulos kasvoi samalla, kun yhtiö sitoi enemmän rahoitusta tulevien tilausten täyttämiseen. Ensimmäisen yhdeksän kuukauden aikana vapaa kassavirta pysyi kuitenkin positiivisena.
Elektroniikkakomponenttien saatavuus on edelleen rajoite. MilDef kertoi haasteista sekä toimitusajoissa että hinnoissa ja ilmoitti käyttävänsä valikoivaa varastojen kasvattamista, yhteistyötä toimittajien kanssa ja asiakkaiden kanssa käytäviä hintakeskusteluja toimituskyvyn turvaamiseksi.
Kapasiteetin laajentaminen tukee seuraavaa toimitusvaihetta
MilDef päätti laajentaa Rosersbergin tuotanto- ja toimistotilojaan 7 600 neliömetrillä. Nykyinen noin 6 500 neliömetrin laitos avattiin vuonna 2025, ja lisätilojen on määrä valmistua vuoden 2028 ensimmäisellä neljänneksellä.
Yhtiön mukaan laajennus vahvistaisi sen kykyä käsitellä suurempia volyymeja, erityisesti Ruotsin puolustusmateriaalihallinnon kanssa tehdyn puitesopimuksen mukaisia toimituksia.
Johto varoitti pitämästä yhden neljänneksen tilauskertymää vakiintuneena tahtina. Puolustushankinnat ja toimitukset vaihtelevat neljänneksittäin, ja vuoden 2027 volyymien tukeminen edellyttää lisäinvestointeja kapasiteettiin.
Yhteenveto
Seuraava suunniteltu virstanpylväs on Bundeswehrin alkuvaiheen tilauksen toimitusten alkaminen vuoden 2026 lopulla, ennen vuoden 2027 pääasiallisia toimituksia. Suuremman tilauskannan muuttaminen toimituksiksi edellyttää jatkuvaa huomiota komponenttien saatavuuteen, tuotantokapasiteettiin ja käyttöpääomaan.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot vastaavat julkaisuhetkellä saatavilla ollutta aineistoa ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja käänny tarvittaessa pätevän asiantuntijan puoleen. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei merkitse suositusta.
