NCAB:n vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tuloksessa tilausten vastaanotto kasvoi 166 % 2,62 miljardiin Ruotsin kruunuun (SEK), mikä ylitti selvästi myynnin kasvun asiakkaiden aikaistaessa tilauksiaan materiaalipulan ja nousevien hintojen vuoksi. Lokakuun 23. päivänä julkistettujen tulosten mukaan liikevaihto oli 1,46 miljardia SEK eli 54 % enemmän, ja liikevaihdon kasvu auttoi parantamaan kannattavuutta bruttokatteen laskupaineista huolimatta.

Keskeiset huomiot

  • Ennakkotilaukset ja korkeammat hinnat selittivät suurimman osan orgaanisen tilausten vastaanoton kasvusta.
  • Myynnin kasvu vahvisti liiketoiminnan kannattavuutta, vaikka ostokustannukset ja valuuttakurssit painoivat marginaaleja.
  • Tilauksia on enemmän kuin nykyisiä toimituksia, mutta johto odottaa toimitusrajoitteiden jatkuvan vuoteen 2027.

Sisällysluettelo

NCAB:n tulos erottaa perustekijöiden kasvun ennakko-ostoista

Piirilevytoimittajan vuoden 2026 Q3:n osavuosikatsauksen tiedote osoitti tilauskertymän ja liikevaihdon suhteen olleen 1,79, mikä tarkoittaa, että vuosineljänneksen aikana vastaanotetut tilaukset ylittivät myynnin selvästi. Vertailukelpoisten yksiköiden tilausten vastaanotto kasvoi 155 % sekä Ruotsin kruunuissa että Yhdysvaltain dollareissa.

Toimitusjohtaja Peter Kruk arvioi ennakkotilausten selittäneen noin 80 prosenttiyksikköä tästä orgaanisesta kasvusta ja korkeampien hintojen noin 50 prosenttiyksikköä. Ero on olennainen: otsikoissa näkyvä tilausten voimakas kasvu ei vastaa samansuuruista perustana olevan kysynnän kasvua.

NCAB raportoi silti myönteisestä perustason kehityksestä, jota tukivat teollisuusautomaatio, puolustusala ja datakeskusten energiainfrastruktuuri. Vertailukelpoisten yksiköiden myynti kasvoi 45 % Yhdysvaltain dollareissa, ja myynti kasvoi kaikissa segmenteissä.

Tuloskeskustelussa johto sanoi poikkeuksellisen voimakkaan ennakkotilaamisen voivan jatkua useita kuukausia tai vuosineljänneksiä ennen hiipumistaan. Raportoitu tilausten vastaanotto voi siten pienentyä asiakkaiden saatua ennakkotilauksensa päätökseen, vaikka liiketoiminnan perustekijät säilyisivät vahvoina.

EräTiedot
Q3:n EBITA210,8 miljoonaa SEK, kun vuotta aiemmin se oli 110,1 miljoonaa SEK
Q3:n EBITA-marginaali14,4 %, kun se vuotta aiemmin oli 11,6 %
Q3:n liiketoiminnan rahavirta176,8 miljoonaa SEK, kun se vuotta aiemmin oli 118,3 miljoonaa SEK
Q3:n tilikauden voitto verojen jälkeen129,8 miljoonaa SEK, kun se vuotta aiemmin oli 60,9 miljoonaa SEK
Q3:n osakekohtainen tulos0,69 SEK ennen laimennusta ja laimennuksen jälkeen, kun se vuotta aiemmin oli 0,33 SEK

Myynnin kasvu parantaa kannattavuutta ostokustannuspaineista huolimatta

Liikevaihdon kasvu paransi tuottavuutta ja jakoi kiinteitä kustannuksia suuremmalle myyntipohjalle, minkä ansiosta EBITA kasvoi myyntiä nopeammin. Bruttokate kuitenkin laski 34,8 prosenttiin edellisvuoden 35,2 prosentista, koska NCAB ei ollut siirtänyt korkeampia ostokustannuksia täysimääräisesti asiakkaiden maksettaviksi.

Valuuttakurssien muutokset vähensivät vuosineljänneksen EBITAa 8 miljoonalla SEK:llä ja sen marginaalia noin 0,5 prosenttiyksiköllä. Johdon mukaan tavoitteena oli edelleen pitää bruttokate 35–36 prosentin vaihteluvälillä, mutta kyse ei ollut taatusta neljännen vuosineljänneksen tuloksesta.

Liiketoiminnan rahavirta parani vuodentakaisesta. Yhtiön tulostiedotteen mukaan käyttöpääoma pysyi vakaana edelliseen vuosineljännekseen verrattuna toiminnan huomattavasti korkeammasta tasosta huolimatta.

Toimitusten aikataulut ulottuvat vuoteen 2027

Tulostiedotteessa todettiin, ettei toimitustilanteen odotettu parane ennen vuoden 2027 loppua aikaisintaan. Datakeskusinvestoinnit ja teollisuuden laajempi kasvu ovat lisänneet kilpailua materiaaleista, pidentäneet toimitusaikoja ja kannustaneet asiakkaita aikaistamaan tilauksiaan.

Tuloskeskustelussa johto arvioi keskimääräisten toimitusaikojen olevan noin kaksi vuosineljännestä, vaikka osa nopeasti valmistettavista tilauksista toimitetaan saman vuosineljänneksen aikana. Joulukuun lyhyempi toimitusaika voi myös siirtää toimituksia tammikuulle, jolloin tilausten kasvun ja liikevaihdon kirjaamisen ajankohdat erkanevat toisistaan.

Talousjohtajan mukaan datakeskuksiin liittyvien suurten Pohjois-Amerikan tilausten arvo ylitti 200 miljoonaa SEK, ja niiden toimitukset ajoittuivat suurelta osin vuoteen 2027. Kruk täsmensi, että tilaukset koskivat sähköinfrastruktuuria eivätkä erityisesti datakeskustuotteita.

Johdon mukaan merkkejä siitä, että asiakkaat tekisivät päällekkäisiä tilauksia kilpailevilta toimittajilta, ei ollut. Se kuvaili tuotteita asiakaskohtaisesti suunnitelluiksi ja tilauksia sitoviksi, mutta myönsi joidenkin asiakkaiden mahdollisesti kasvattavan varastojaan.

Australian sopimus laajentaa kasvusuunnitelmaa

NCAB allekirjoitti 16. syyskuuta sopimuksen IMP Electronics Solutionsin liiketoiminnan hankkimisesta Adelaidessa Australiassa. Tiedotteessa sopimus kuvattiin askeleeksi paikallisen toiminnan laajentamisessa uusille markkinoille; se ei vahvistanut, että yrityskauppa olisi saatettu päätökseen.

Toisella vuosineljänneksellä hankittu Board Shark PCB vaikutti myönteisesti Yhdysvaltain myyntiin, tilausten vastaanottoon ja EBITAan kolmannella vuosineljänneksellä.

Yhteenveto

NCAB:n tulevat toimitusjaksot osoittavat, miten kasvanut tilauskanta muuttuu liikevaihdoksi. Keskeistä on edelleen erottaa perustekijöiden kasvu ennakko-ostoista: suurten Pohjois-Amerikan infrastruktuuritilausten toimitukset ajoittuvat pääosin vuoteen 2027, ja ostokustannusten siirtäminen hintoihin on yhä johdon painopiste.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelixin uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot vastaavat julkaisuhetkellä saatavilla ollutta aineistoa ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja kysy tarvittaessa neuvoa pätevältä ammattilaiselta. Omaisuuden, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei merkitse sen suosittelemista.