FirstServicen vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulosraportissa liikevaihto kasvoi ja oikaistu tulos parani, mutta kattoliiketoiminnan kannattavuuden heikkeneminen painoi marginaaleja ja raportoitua tulosta. Lokakuun 22. päivänä julkistetun, 30. syyskuuta päättyneen vuosineljänneksen liikevaihto oli 1,53 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mikä tarkoitti 6 prosentin kasvua. Oikaistu osakekohtainen tulos kasvoi 7 prosenttia 1,89 dollariin. GAAP-laimennettu osakekohtainen tulos laski 1,24 dollarista 0,99 dollariin.
Keskeiset huomiot
- Asuntojen hallinnointipalveluiden ja vahinkosaneerauksen kasvu auttoi kompensoimaan kattoliiketoiminnan heikompaa kehitystä.
- Oikaistu EBITDA kasvoi 3 prosenttia eli liikevaihtoa hitaammin, kun konsernin marginaali kaventui 11,1 prosenttiin.
- Voimakkaat osakkeiden takaisinostot nostivat velkaantumisastetta, ja johto odottaa takaisinostotahdin hidastuvan.
Sisällysluettelo
- FirstServicen tulosraportissa oikaistu ja GAAP-tulos kehittyivät eri suuntiin
- Asuntoliiketoiminnan kasvu vastakohtana kattoliiketoiminnan paineille
- Takaisinostot kasvattavat velkaantumista kassakonversion heikentyessä
- Neljännen neljänneksen näkymät ovat edelleen vaihtelevat
- Yhteenveto
FirstServicen tulosraportissa oikaistu ja GAAP-tulos kehittyivät eri suuntiin
FirstServicen vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksen mukaan oikaistu EBITDA oli 169,7 miljoonaa dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 164,8 miljoonaa. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 4 prosenttia, mutta oikaistu EBITDA-marginaali laski 11,4 prosentista 11,1 prosenttiin. Tämä osoittaa, ettei tuloskasvu pysynyt myynnin kasvun tahdissa.
GAAP-liiketulos laski 115,6 miljoonasta dollarista 107,4 miljoonaan. Ero on olennainen, sillä oikaistu EBITDA ja oikaistu osakekohtainen tulos eivät sisällä eriä, jotka sisältyvät raportoituihin lukuihin, kuten yritysostoihin liittyviä eriä ja osakeperusteisia palkitsemiskuluja. Oikaistusta osakekohtaisesta tuloksesta on lisäksi jätetty pois yritysostoihin liittyvien aineettomien hyödykkeiden poistot sekä määräysvallattomien omistajien lunastukseen liittyvä lisäerä.
Kaikki rahamäärät ovat Yhdysvaltain dollareissa. Ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana liikevaihto ja oikaistu osakekohtainen tulos kasvoivat, vaikka vuoden alusta laskettu oikaistu EBITDA-marginaali laski hieman 10,3 prosentista 10,2 prosenttiin.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Liikevaihto yhdeksältä kuukaudelta | 4,298 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 4,114 miljardia dollaria. |
| Oikaistu EBITDA yhdeksältä kuukaudelta | 437,1 miljoonaa dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 425,2 miljoonaa. |
| Oikaistu osakekohtainen tulos yhdeksältä kuukaudelta | 4,57 dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 4,39 dollaria. |
| Investoinnit | 28 miljoonaa dollaria kolmannella neljänneksellä; 88 miljoonaa dollaria vuoden alusta; koko vuoden ohjeistus noin 125 miljoonaa dollaria. |
| Käytettävissä oleva maksuvalmius | Noin 500 miljoonaa dollaria käteisvaroja ja luottolimiitin kapasiteettia. |
Asuntoliiketoiminnan kasvu vastakohtana kattoliiketoiminnan paineille
FirstService Residentialin neljännesvuosittainen liikevaihto oli 633,3 miljoonaa dollaria, mikä tarkoitti 5 prosentin kasvua kokonaan orgaanisen kasvun ansiosta. Uudet sopimukset ja työmaalla tarjottavien työvoimapalveluiden laajentaminen tukivat myyntiä, ja työvoimakustannusten hallinta sekä tehokkuuden parantuminen auttoivat kasvattamaan oikaistua EBITDAa 7 prosenttia 71,3 miljoonaan dollariin.
FirstService Brandsin liikevaihto kasvoi 7 prosenttia 898,4 miljoonaan dollariin, ja orgaaninen kasvu oli 3 prosenttia. Oikaistu EBITDA pysyi lähes ennallaan 101,8 miljoonassa dollarissa, ja marginaali laski 12,1 prosentista 11,3 prosenttiin. Kattoliikevaihdon lasku ja kilpailun kiristyminen heikensivät kannattavuutta.
Vahinkosaneerausbrändien Paul Davisin ja First OnSiten yhteenlaskettu liikevaihto kasvoi 10 prosenttia, ja Century Firen liikevaihto kasvoi yli 10 prosenttia. Kattoliiketoiminnan liikevaihto laski raportoidusti 4 prosenttia ja orgaanisesti korkean yksinumeroisen prosenttiluvun verran.
Toimitusjohtaja Scott Patterson ja talousjohtaja Jeremy Rakusin kuvasivat kilpailutilannetta kattoliiketoiminnassa erityisen vaikeaksi Floridassa. Rakusinin mukaan sekä pienemmät volyymit että kilpailun kiristämä hinnoittelu aiheuttivat marginaalipaineita, ja näiden vaikutuksia oli vaikea erottaa toisistaan.
Takaisinostot kasvattavat velkaantumista kassakonversion heikentyessä
FirstService osti neljänneksen aikana takaisin 2,2 miljoonaa osaketta hieman yli 300 miljoonalla dollarilla. Toisen neljänneksen alusta takaisin ostettuja osakkeita kertyi 4,1 miljoonaa, mikä vastaa noin 9 prosenttia ulkona olevista osakkeista.
Nettovelka nousi noin 1,4 miljardiin dollariin, ja nettovelan suhde edeltävien 12 kuukauden EBITDAan kasvoi kesäkuun lopun 1,8-kertaisesta 2,4-kertaiseksi. Rakusinin mukaan tulevien takaisinostojen määrä mukautetaan vapaan kassavirran, osakekurssin ja yritysostomahdollisuuksien mukaan, eikä niitä jatketa viimeaikaisessa tahdissa.
Liiketoiminnan rahavirta ennen käyttöpääoman muutoksia kasvoi 117,2 miljoonasta dollarista 124,4 miljoonaan. Muutosten jälkeen liiketoiminnan rahavirta laski 126,4 miljoonasta dollarista 84,2 miljoonaan. Ero tekee käyttöpääoman tarpeista olennaisen tekijän arvioitaessa takaisinostoihin ja yritysostoihin käytettävissä olevaa kassavirtaa.
Neljännen neljänneksen näkymät ovat edelleen vaihtelevat
Johto piti voimassa koko vuoden tavoitteensa, joihin kuuluvat oikaistun EBITDA:n keskiyksinumeroinen kasvu ja edellisvuoden tasolla suunnilleen pysyvä marginaali. Kyse on edelleen ohjeistuksesta, ei toteutuneista tuloksista.
Rakusinin mukaan FirstService Brandsin marginaalien odotetaan olevan neljännellä neljänneksellä hieman alemmat EBITDA:n kasvusta huolimatta, pääasiassa siksi, että kattoliiketoiminnan paineiden odotetaan jatkuvan. Kodin palvelubrändien liikevaihdon odotetaan pysyvän kokonaisuutena ennallaan ja laskevan orgaanisesti matalan yksinumeroisen prosenttiluvun verran.
Asuntoliiketoiminnan marginaalien odotetaan paranevan edelleen jatkuvien operatiivisten tehokkuustoimien sekä sellaisesta ydinliiketoimintaan kuulumattomasta vesipalveluliiketoiminnasta luopumisen ansiosta, joka tyypillisesti oli tappiollinen neljännellä neljänneksellä. Johto kertoi antavansa kattavamman vuoden 2027 näkymän helmikuussa.
Yhteenveto
FirstServicen tuloksen seuraava koetinkivi on se, pystyvätkö asuntoliiketoiminnan marginaaliparannukset ja vahinkosaneeraustoiminta kompensoimaan neljännellä neljänneksellä jatkuvia kattoliiketoiminnan paineita. Johdon helmikuussa antaman näkymän odotetaan selventävän vuoden 2027 tilannetta, ja tulevien osakkeiden takaisinostojen määrä mitoitetaan kassavirran ja yritysostotarpeiden mukaan.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.
