Dr Reddyn tilikauden 2027 toisen neljänneksen tulos osoitti myynnin ja marginaalien elpyneen edellisestä vuosineljänneksestä. Liikevaihto jäi kuitenkin vuoden takaisesta tasosta, sillä lenalidomidin kilpailutilanne painoi Pohjois-Amerikan tulosta. Lokakuun 23. päivänä 2026 julkistettujen tulosten mukaan konsernin liikevaihto oli 8 671 crore INR, 1,5 % vähemmän kuin vuotta aiemmin mutta 7,4 % enemmän kuin edellisellä neljänneksellä. Johto odottaa semaglutidin toimitusten jatkuvan marraskuussa, mikäli validointi onnistuu.
Keskeiset nostot
- Bruttokate nousi 52,1 prosenttiin, mutta jäi edelleen vuoden takaisesta tasosta.
- Intian ja kehittyvien markkinoiden kasvu erottui Pohjois-Amerikan geneeristen lääkkeiden myynnin heikkoudesta.
- Semaglutidin toimitusten validointi ja abataseptia koskeva joulukuun viranomaispäätös ovat seuraavat tärkeät virstanpylväät.
Sisällysluettelo
- Dr Reddyn tulos osoittaa elpymistä, ei täyttä palautumista
- Intia ja kehittyvät markkinat tasapainottavat Pohjois-Amerikan heikkoutta
- Kustannuspaineet jatkuvat ja haastavat marginaalitavoitteet
- Semaglutidin toimitusten uudelleenkäynnistys ja abataseptipäätös määrittävät aikataulun
- Yhteenveto
Dr Reddyn tulos osoittaa elpymistä, ei täyttä palautumista
Syyskuun 30. päivänä 2026 päättyneellä neljänneksellä bruttokate nousi edellisestä vuosineljänneksestä 562 korkopistettä 52,1 prosenttiin. Se jäi silti 254 korkopistettä vuoden takaisesta tasosta, mikä korostaa edellisestä neljänneksestä tapahtuneen elpymisen ja aiemman kannattavuustason saavuttamisen välistä eroa.
EBITDA, johon sisältyvät muut tuotot, oli 1 783 crore INR eli 20,6 % liikevaihdosta. Johto selitti parannusta uusilla tuotelanseerauksilla ja kannattavammalla liiketoimintajakaumalla. Talousjohtaja Mannam Narasimham kertoi, että Yhdysvalloissa lanseerattujen uusien tuotteiden bruttokate oli yhtiön keskiarvoa korkeampi.
Lenalidomidin myynnin lasku rasitti edelleen eniten konsernin liikevaihtoa. Johto raportoi kuitenkin kaksinumeroisesta kasvusta taustaliiketoiminnassa lenalidomidi pois lukien Pohjois-Amerikassa, kehittyvillä markkinoilla ja Intiassa.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Tulos ennen veroja | 1 228 crore INR syyskuussa 2026 päättyneellä neljänneksellä. |
| Tilikauden voitto | 925 crore INR; nettomarginaali 10,7 %. |
| Laimennettu osakekohtainen tulos | 11,1 INR neljänneksellä. |
| Operatiivinen käyttöpääoma | 14 650 crore INR syyskuun 30. päivänä, 297 crore INR enemmän kuin kesäkuun 30. päivänä. |
| Investoinnit | 186 crore INR neljänneksellä. |
| Nettokassaylijäämä | 2 502 crore INR syyskuun 30. päivänä 2026. |
Intia ja kehittyvät markkinat tasapainottavat Pohjois-Amerikan heikkoutta
Pohjois-Amerikan geneeristen lääkkeiden liikevaihto laski 29 % vuodentakaisesta 264 miljoonaan USD:iin, vaikka se kasvoi 12 % edellisestä neljänneksestä. Intian liikevaihto nousi 17 % 1 851 crore INR:iin, ja kehittyvien markkinoiden liikevaihto kasvoi 84 % 2 059 crore INR:iin.
Euroopan liikevaihto laski 6 % vuodentakaisesta 127 miljoonaan EUR:oon. Laskuun vaikuttivat hintojen lasku ja toimintamallin muutokset nikotiinikorvaushoitoliiketoiminnan integroinnin jälkeen. Toimitusjohtaja Erez Israeli kertoi uudistetun mallin merkitsevän pienempää myyntiä mutta suurempaa voittoa. Hänen mukaansa samanlaisia vaikutuksia odotetaan vielä kahdella neljänneksellä.
Liiketoiminta siirtyi Dr Reddyn omistukseen, kun yhtiö sai päätökseen Haleonin Yhdysvaltojen ulkopuolisen nikotiinikorvaushoitoliiketoiminnan yritysoston, josta ilmoitettiin 30. syyskuuta 2024. Kauppa tarjoaa taustaa nykyiselle integraatiota koskevalle keskustelulle.
Israeli odottaa nikotiinikorvaushoidon myynnin kasvavan korkealla yksinumeroisella tai kaksinumeroisella prosenttiluvulla, mutta sanoi Euroopan kokonaiskasvun jäävän vähäiseksi tällä tilikaudella.
Kustannuspaineet jatkuvat ja haastavat marginaalitavoitteet
Narasimham kertoi yhtiön tavoittelevan noin 55 prosentin bruttokatetta. Israeli vahvisti luottamuksensa siihen, että EBITDA-marginaali pysyy yli 20 prosentissa, ja yhtiön tavoitteena on nostaa se 25 prosenttiin. Nämä ovat johdon tavoitteita, eivät toteutuneita neljännesvuosituloksia.
Tärkeimpien lähtöaineiden, liuottimien ja lähtevän logistiikan kustannusten nousu vaikutti jo kannattavuuteen. Johdon arvion mukaan vaikutus EBITDAan oli lähes 100 korkopistettä, ja paineen odotetaan jatkuvan kolmannella ja neljännellä vuosineljänneksellä.
Tutkimus- ja kehitysmenot olivat syyskuun neljänneksellä 6 % liikevaihdosta, 10 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. Narasimham odottaa niiden nousevan tulevilla neljänneksillä takaisin 7–8 prosenttiin liikevaihdosta. Myynti-, yleis- ja hallintokulut olivat 32 % liikevaihdosta, ja johto odottaa osuuden pysyvän tänä vuonna pääosin vakaana.
Semaglutidin toimitusten uudelleenkäynnistys ja abataseptipäätös määrittävät aikataulun
Israeli kertoi yhtiön luottavan siihen, että semaglutidin toimitukset käynnistyvät uudelleen marraskuussa 2026, jos validointi onnistuu. Keskeisenä haasteena oli ollut vaikuttavan lääkeaineen tuotannon kasvattaminen kumppanille. Suurin osa alkuvaiheen toimituksista on tarkoitus suunnata Kanadaan, ja pienempiä määriä toimitetaan Latinalaiseen Amerikkaan ja Afrikkaan.
Yhtiö kertoi saaneensa semaglutidille myyntiluvat 10 maassa ja suunnittelevansa lanseerausta 89 markkinalla. Suunnitelmat eivät tarkoita, että toimitukset olisivat jo alkaneet uudelleen tai että tuote olisi saanut hyväksynnän kaikilla tavoitelluilla markkinoilla.
Abataseptin biosimilaarin osalta johto ilmoitti Yhdysvaltain elintarvike- ja lääkeviraston (FDA) päätöksen tavoitepäiväksi 22. joulukuuta 2026. Israelin mukaan Bachupallyn tehtaalla on tehty tarkastus, ja yhtiö odottaa tarkastuksesta laadittavaa raporttia. Dr Reddy valmistautuu joulukuun lanseeraukseen, joka edellyttää myyntiluvan saamista.
Yhteenveto
Dr Reddyn tulos osoittaa operatiivisen tuloksen vahvistuneen edellisestä neljänneksestä, mutta vuositasolla myyntiin kohdistuvat paineet ja tuotantopanosten korkeammat kustannukset ovat edelleen haasteita. Seuraavat aikataulutetut virstanpylväät ovat semaglutidin toimitusten suunniteltu uudelleenkäynnistys marraskuussa validoinnin jälkeen sekä abataseptia koskeva viranomaispäätös 22. joulukuuta.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua; sijoittamiseen liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja kysy tarvittaessa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei merkitse sen suosittelemista.
