Résultats de Knowit : la marge du T3 progresse, avec 100 millions de SEK d’économies prévus

Les résultats de Knowit pour le troisième trimestre 2026 montrent une rentabilité en hausse malgré des ventes stables et une baisse des effectifs. Le cabinet de conseil nordique a annoncé un EBITA ajusté de 81,7 millions de SEK, contre 62,5 millions un an plus tôt, lors de la présentation des résultats du 23 octobre. La direction a également présenté une restructuration pilotée par pays, qui devrait générer 100 millions de SEK d’économies annuelles, avec un effet complet à partir du troisième trimestre 2027.

Points clés

• La marge d’EBITA ajusté est passée à 6,7 %, contre 5,1 %, tandis que les ventes ont reculé de 0,2 %.
• La restructuration vise 100 millions de SEK d’économies annuelles et devrait entraîner un coût estimé à 70 millions de SEK.
• La demande reste inégale : la défense soutient les recrutements, tandis que les télécommunications et certains marchés nordiques restent difficiles.

Table des matières

• Les résultats de Knowit s’améliorent sans retour à la croissance des ventes
• La restructuration pilotée par pays entraîne des coûts avant la réalisation complète des économies
• Products affiche les meilleures marges tandis que la demande de conseil reste inégale
• La baisse de l’endettement laisse des options, mais l’exécution est prioritaire
• Conclusion

Les résultats de Knowit s’améliorent sans retour à la croissance des ventes

Le communiqué de résultats du troisième trimestre de Knowit fait état d’un chiffre d’affaires net de 1 219 millions de SEK. Le chiffre d’affaires est resté globalement stable malgré une baisse de 7 % des effectifs ; la direction attribue l’amélioration de la marge à une utilisation accrue des capacités, à une maîtrise rigoureuse des coûts et à la hausse des tarifs horaires.

La marge d’EBITA ajusté a progressé de 1,6 point de pourcentage. Toutefois, les ventes publiées incluent un effet de change positif de 3 %, ce qui signifie que les taux de change ont soutenu la comparaison du chiffre d’affaires, sans traduire un renforcement de la demande sous-jacente.

Ces chiffres témoignent d’une amélioration de la rentabilité des activités existantes, mais pas encore d’un retour à la croissance. La direction a indiqué que l’intensification de l’activité commerciale et la meilleure performance de la Norvège avaient contribué aux résultats trimestriels, tandis que la situation demeurait contrastée ailleurs.

La restructuration pilotée par pays entraîne des coûts avant la réalisation complète des économies

Depuis le 1er octobre 2026, les activités de conseil de Knowit sont gérées et présentées par pays — Suède, Norvège, Finlande et Danemark —, tandis que Products reste un secteur d’activité distinct. Le directeur général Fredrik Walde Ekerhovd a déclaré que cette organisation visait à rapprocher les décisions des clients, à clarifier les responsabilités et à réduire la complexité organisationnelle.

La directrice financière Marie Björklund a indiqué que les économies attendues concernaient principalement les postes faisant doublon et les coûts de personnel, ainsi qu’un examen des entités juridiques. La direction entend mettre en œuvre ces changements sans affecter significativement le chiffre d’affaires.

Les économies devraient se concrétiser progressivement et atteindre leur plein effet annuel au troisième trimestre 2027. Un peu plus de la moitié des charges de restructuration estimées à 70 millions de SEK devrait être comptabilisée en 2026, le solde l’étant en 2027. Björklund n’a pas fourni de ventilation trimestrielle et a indiqué que les estimations des coûts et des économies seraient mises à jour dans les rapports trimestriels.

Products affiche les meilleures marges tandis que la demande de conseil reste inégale

Products a bénéficié de la demande dans les domaines de la mobilité intelligente et de la défense. La combinaison de plateformes propriétaires et de services de conseil permet de réutiliser des solutions et d’accroître le chiffre d’affaires. Les autres secteurs d’activité ont affiché des niveaux de rentabilité plus dispersés au cours du trimestre.

Connectivity a continué de pâtir de la difficulté des marchés des télécommunications et du ralentissement des engagements des clients. Insight est repassé en territoire positif, mais la direction a averti que la courte durée des missions limitait la visibilité et que la rentabilité devait encore progresser.

La Norvège a apporté une forte contribution dans l’ensemble, même si Experience y est resté en difficulté. La Finlande a continué de faire face à la faiblesse du marché. La direction ne s’attendait pas à ce que les recrutements nets du groupe deviennent positifs au quatrième trimestre ; les recrutements vigoureux étaient principalement concentrés dans la défense et la cybersécurité.

Le secteur public représentait 43 % du chiffre d’affaires, contre 39 % un an plus tôt. Certaines missions dans le commerce de détail, les services et l’industrie ont été reportées, tandis que la direction a souligné les perspectives offertes par le passage des clients des projets pilotes d’IA à une mise en œuvre plus large.

La baisse de l’endettement laisse des options, mais l’exécution est prioritaire

La dette nette est passée à 519 millions de SEK, contre 608 millions un an plus tôt. Le ratio dette nette/EBITDA s’établissait à 1,1 fois, et à zéro hors passifs locatifs relevant de la norme IFRS.

La direction a indiqué que l’amélioration des activités et la mise en œuvre de la restructuration étaient prioritaires par rapport aux acquisitions. Des acquisitions sélectives, des rachats d’actions et des dividendes restent des options à l’étude, et non de nouveaux engagements annoncés.

Conclusion

La prochaine étape confirmée du suivi de la transformation de Knowit est la publication, au cours du quatrième trimestre et avant la fin de 2026, de chiffres pro forma pour l’organisation pilotée par pays. Ces chiffres devraient offrir une base plus claire pour suivre la performance dans le cadre de la nouvelle organisation, tandis que les mises à jour trimestrielles rendront compte des coûts et des économies liés à la restructuration.

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