Les actions indiennes du secteur informatique ont récupéré environ 3,87 lakh crore de roupies de valeur boursière en octobre, tandis que les investisseurs étrangers ont acheté pour 6 463 crore de roupies d’actions du secteur au cours du trimestre de septembre.

Points clés

  • Le Nifty IT a progressé d’environ 17 % en octobre, TCS arrivant en tête des grandes valeurs technologiques avec un gain de 23 %.
  • Les investissements étrangers ont été sélectifs : la participation a augmenté dans Wipro et Infosys, mais a légèrement diminué dans TCS et Mphasis.
  • Jefferies estime que certaines actions disposent encore d’un potentiel de revalorisation, tandis que HSBC, Axis Mutual Fund et PL Capital soulignent les risques liés à la croissance et à l’IA.

Sommaire

Les actions indiennes du secteur informatique regagnent du terrain, mais les achats étrangers sont inégaux

La capitalisation boursière cumulée des composantes du Nifty IT est passée d’environ 22,01 lakh crore à 25,88 lakh crore de roupies en octobre. Outre la hausse de 23 % de TCS, Tech Mahindra a gagné 20 %, Mphasis et Wipro ont progressé de 19 % chacune, Infosys a grimpé de 17 % et HCL Technologies a gagné 16 %. Oracle Financial Services Software a évolué à contre-courant, reculant d’environ 5 %.

La hausse mensuelle d’environ 17 % de l’indice fait suite à un recul d’environ 20 % au cours des deux premiers mois de 2026. Depuis février, le Nifty IT a surperformé le Nifty 50 de 12 points de pourcentage, l’essentiel de cette amélioration relative ayant eu lieu en octobre.

Les données de NSDL font état de 6 463 crore de roupies d’investissements de portefeuille étrangers dans les actions informatiques au cours du trimestre de septembre.

La participation étrangère dans Wipro est passée de 8,85 % en juin à 9,46 % en septembre, tandis que celle d’Infosys est passée de 27,09 % à 27,44 %. Oracle Financial Services Software a enregistré une hausse de 173 points de base, à 11,43 %, malgré le recul du cours de son action en octobre. La participation dans Persistent Systems n’a pas changé, tandis que TCS et Mphasis ont enregistré de légères baisses.

Jefferies relie la hausse à l’évolution des anticipations de croissance

Jefferies a principalement attribué la progression d’octobre à une revalorisation des multiples cours/bénéfices, soulignant que la plupart des actions informatiques n’avaient bénéficié d’aucune révision à la hausse des prévisions de croissance du chiffre d’affaires ou du bénéfice par action. Ses analystes, Akshat Agarwal et Ayush Bansal, ont évoqué des anticipations plus résilientes concernant la croissance à plus long terme.

Les prévisions consensuelles de croissance du chiffre d’affaires en dollars américains pour l’exercice 2028 n’avaient pas subi de révisions à la baisse importantes après les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2027, contrairement à ce qui s’était produit après les deux périodes de publication précédentes. Selon les analystes, la capacité des entreprises à continuer de croître malgré la faiblesse de la conjoncture macroéconomique et la déflation liée à l’IA a également rendu les investisseurs plus enclins à revoir leurs hypothèses de croissance à long terme.

Jefferies estime que les valorisations actuelles impliquent une croissance organique du chiffre d’affaires à taux de change constants de 0 % à 9 % pour les grandes entreprises informatiques sur la période allant de l’exercice 2026 à l’exercice 2036, et de 6 % à 14 % pour les entreprises de taille moyenne. Pour la plupart des entreprises, ces taux sont inférieurs de deux à quatre points de pourcentage à la croissance enregistrée entre les exercices 2016 et 2026.

Infosys et Sagility affichent les plus fortes décotes par rapport à leurs trajectoires de croissance historiques, à environ six points de pourcentage. Jefferies a identifié Infosys et TCS comme les seules grandes valeurs informatiques disposant encore d’une marge de revalorisation, Sagility se distinguant parmi les entreprises de taille moyenne.

Les perspectives bénéficiaires incitent d’autres institutions à la prudence

HSBC a indiqué que le FTSE India IT se négocie à 18 fois les bénéfices prévisionnels, en dessous de sa moyenne quinquennale d’environ 23 fois. La banque a averti que cette décote reflète une croissance plus faible : la progression des bénéfices du secteur a ralenti, passant de 4 %–5 % ces dernières années à environ 2 %–3 %, principalement en raison de la déflation induite par l’IA.

La banque estime que l’exercice 2027 sera l’année la plus difficile pour le secteur, avant une reprise au cours des exercices 2028 et 2029. Même alors, elle ne prévoit qu’une croissance à un chiffre dans le milieu de la fourchette.

Axis Mutual Fund maintient une sous-pondération des services informatiques. Selon la société, les dépenses liées à l’IA restent concentrées sur les infrastructures plutôt que sur les services technologiques discrétionnaires, tandis que les activités traditionnelles restent sous pression. L’IA pourrait peser sur les marges et la croissance avant de devenir une source significative de revenus.

La société de gestion a également souligné l’intensification de la concurrence entre les grandes entreprises informatiques, celles de taille moyenne, les cabinets de conseil et les fournisseurs spécialisés dans l’IA et les données. Une roupie plus faible pourrait soutenir les marges, même si les entreprises pourraient réinvestir une partie de cet avantage dans de nouvelles capacités.

PL Capital a maintenu une sous-pondération de 150 points de base dans les services informatiques, invoquant la lenteur de la croissance et l’incertitude quant à l’impact de l’IA sur la rentabilité. La société estime que les entreprises de taille moyenne pourraient s’adapter plus rapidement et bénéficier de meilleures perspectives de croissance, mais a indiqué que les valorisations restaient exigeantes dans de nombreux cas.

Lire d’autres actualités

Plus d’actualités FinanceVelix

Avertissement

Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez indépendamment les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.