Les bénéfices de Paytm au deuxième trimestre de l’exercice 2027 ont fait apparaître une hausse de 28 % du chiffre d’affaires sur un an, alors que la société de technologie financière a atteint le seuil de rentabilité opérationnelle. JPMorgan a maintenu sa recommandation « Surpondérer » et son objectif de cours de 2 100 ₹, en invoquant la croissance et l’amélioration des marges.

Bénéfices et croissance de la clientèle de Paytm

La croissance du chiffre d’affaires s’est élevée à 33 % hors incitations du Payment Infrastructure Development Fund. Le chiffre d’affaires des services financiers a progressé de 49 %, suivi de celui des services marketing, en hausse de 26 %, et des paiements, en hausse de 25 %.

Le nombre d’utilisateurs effectuant des transactions mensuelles a augmenté de 13 % sur un an, contre une croissance moyenne de 8 % au cours des trois trimestres précédents. Le nombre d’équipements déployés chez les commerçants a progressé de 19 % sur un an.

JPMorgan a indiqué que le chiffre d’affaires et les marges avaient dépassé ses attentes. La marge contributive a augmenté de 71 points de base par rapport au trimestre précédent, à 55,9 %, tandis que la marge d’EBITDA a gagné 190 points de base, à 10,2 %.

JPMorgan souligne les coûts dans ses prévisions

La société de courtage a signalé un ralentissement de la croissance de la valeur brute des marchandises et un risque de pressions à court terme liées à la hausse des coûts des garanties contre les pertes sur défaut. Elle s’attend néanmoins à ce que l’EBITDA continue de progresser malgré ces dépenses.

JPMorgan prévoit une marge d’EBITDA de 23 % d’ici l’exercice 2029, soutenue par l’amélioration de l’économie des paiements UPI. Il s’agit de la prévision de la société de courtage, et non d’un résultat publié ou d’une prévision de l’entreprise.

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