Les actions Aequs chutent de près de 19 % après l’aggravation de la perte trimestrielle

Les actions Aequs ont chuté de près de 19 % en séance le 27 octobre 2026, après que le groupe aéronautique a fait état d’une perte trimestrielle plus importante et d’une progression plus lente que prévu de son activité grand public. Le titre s’orientait vers sa plus forte baisse en une journée depuis son introduction en Bourse en décembre 2025.

À retenir

• Aequs a enregistré une perte nette de 52 crores de roupies pour le trimestre de juillet à septembre, contre 21 crores un an plus tôt.
• Le chiffre d’affaires de l’activité grand public a reculé de 21 % par rapport au trimestre précédent, tandis que la société a évoqué des retards de qualification et des contraintes de la chaîne d’approvisionnement.
• Nuvama a maintenu sa recommandation d’achat, tandis que JM Financial a conservé sa recommandation de réduction et relevé son objectif de cours.

Les actions Aequs réagissent à la dégradation de la rentabilité

La baisse est intervenue après la publication des résultats, le 26 octobre après la clôture des marchés. Bien que le chiffre d’affaires ait progressé de 45 % sur un an, l’EBITDA consolidé a reculé et sa marge s’est contractée, montrant que la hausse des ventes ne s’est pas traduite par une amélioration de la rentabilité opérationnelle.

Les actions avaient atteint un record de 295 roupies plus tôt en octobre, après avoir grimpé de plus de 160 % depuis leur point bas de mars, à 113,30 roupies.

Le démarrage de l’activité grand public est en deçà des attentes

Aequs a déclaré que la hausse des volumes de l’activité grand public avait progressé plus lentement que prévu en raison de délais de qualification prolongés et de contraintes de la chaîne d’approvisionnement. La société a décrit ce revers comme un décalage lié au calendrier, plutôt que comme une modification des perspectives fondamentales de l’activité.

Nuvama Institutional Equities a indiqué que la perte de l’activité grand public s’était creusée à 40 crores de roupies, le chiffre d’affaires ayant diminué de 21 % par rapport au trimestre précédent. JM Financial a indiqué que le taux d’utilisation de l’activité grand public était passé de 22 % au premier trimestre de l’exercice 2027 à 17 %.

Nuvama a indiqué que l’objectif de seuil de rentabilité de l’EBITDA de l’activité grand public avait été abandonné, sans qu’un nouveau calendrier soit fixé. JM Financial a déclaré que le seuil de rentabilité avait été repoussé au-delà de l’objectif initial du quatrième trimestre de l’exercice 2028.

Les courtiers divergent sur les perspectives

Nuvama a maintenu sa recommandation d’achat et son objectif de cours de 444 roupies. JM Financial a conservé sa recommandation de réduction, mais a relevé son objectif de cours à 245 roupies contre 220, en intégrant des dépenses d’investissement plus élevées ainsi que le chiffre d’affaires et l’EBITDA associés pour les exercices 2030 et 2031.

JM Financial a abaissé ses estimations d’EBITDA pour les exercices 2027 et 2028 afin de tenir compte de la faiblesse de l’activité grand public. Les deux maisons de courtage ont cité un carnet de commandes aéronautiques de 1,1 milliard de dollars ; JM Financial a également relevé l’existence d’un accord d’approvisionnement à long terme avec Safran.

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