L’offre de rachat de Tata sur Iveco a franchi une étape clé après que les investisseurs ont apporté des actions représentant environ 87,81 % du capital du constructeur italien de camions au 26 octobre 2026. L’offre de 3,91 milliards d’euros a dépassé son seuil d’acceptation révisé de 80 %, mais le règlement reste soumis à la confirmation que les conditions de l’offre ont été satisfaites ou levées.

À retenir

  • Au total, 238 157 212 actions Iveco ont été apportées, soit environ 87,81 % de son capital.
  • Tata a relevé son offre à 14,40 € par action le 9 octobre et l’a présentée comme son prix définitif et le plus élevé.
  • Les résultats définitifs sont attendus le 29 octobre, et le règlement est prévu le 30 octobre, sous réserve de la confirmation des conditions de l’offre.

L’offre de rachat de Tata sur Iveco obtient le soutien des actionnaires

Le taux d’acceptation est passé d’environ 52 % le 23 octobre à 87,81 % le 26 octobre. Exor, la société d’investissement de la famille Agnelli et principal actionnaire d’Iveco, s’était déjà engagée à apporter sa participation de 27,06 %.

La transaction a été annoncée pour la première fois en juillet 2025. L’investisseur activiste Petrus Advisers s’est opposé à la valorisation, estimant que l’offre de Tata sous-évaluait Iveco. Tata a relevé son offre de 14,10 € à 14,40 € par action le 9 octobre.

La voie vers la pleine propriété

Lors d’une assemblée générale des actionnaires tenue le 16 octobre, des résolutions ont été approuvées pour abaisser le seuil minimal d’acceptation de 95 % à 80 % et établir une autre voie vers la pleine propriété.

Selon la structure approuvée, Tata peut recourir après l’offre à un mécanisme de scission et de liquidation afin d’acquérir la pleine propriété et de retirer Iveco de la cote. Un taux d’acceptation d’au moins 95 % permettrait de suivre la procédure de retrait obligatoire néerlandaise envisagée.

La filiale de Tata Motors, TML CV, a indiqué que sa participation potentielle s’élevait à 89,42 %, déduction faite des actions propres, après prise en compte des actions propres d’Iveco, qui représentent 1,80 % de son capital.

Périmètre de l’activité combinée

L’acquisition créerait un groupe de véhicules utilitaires générant un chiffre d’affaires annuel combiné d’environ 21 milliards d’euros et vendant plus de 590 000 véhicules. L’Europe représenterait environ 46 % du chiffre d’affaires combiné et l’Inde 32 %, le solde provenant de l’Amérique du Sud et d’autres marchés.

Les activités de défense d’Iveco, qui sont vendues séparément à Leonardo, ne font pas partie de la transaction avec Tata.

Prochaine étape

Les résultats définitifs de l’offre sont prévus le 29 octobre à 7 h 29, heure d’Europe centrale. Le règlement est prévu le 30 octobre, sous réserve de la confirmation formelle que les conditions de l’offre ont été satisfaites ou levées.

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