Le bénéfice ajusté par action de NextEra a augmenté de 9,7 % au troisième trimestre 2026, tandis que son portefeuille de projets d’énergies renouvelables et de stockage atteignait environ 36,7 gigawatts. La direction a maintenu ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’exercice et continue de viser le haut de la fourchette.

À retenir

  • NextEra a maintenu sa fourchette de BPA ajusté pour 2026, à 3,92–4,02 $, après avoir enregistré une croissance de 9,5 % au cours des neuf premiers mois.
  • Energy Resources a ajouté 3,7 GW à son portefeuille de projets au cours du trimestre, dont 2,4 GW de stockage par batterie.
  • La direction a maintenu ses prévisions d’émission d’actions à environ 12 à 17 milliards de dollars d’ici 2032, tandis que le projet de rapprochement avec Dominion, toujours en attente, fait l’objet d’un examen réglementaire.

Sommaire

Les perspectives de bénéfice de NextEra restent inchangées malgré la faiblesse attendue de l’éolien

Les prévisions annuelles inchangées tiennent compte d’une ressource éolienne attendue au quatrième trimestre équivalant à 90 %–95 % de la moyenne à long terme, une situation que le PDG John Ketchum a reliée aux effets d’El Niño. Au troisième trimestre, la ressource éolienne représentait 101 % de la moyenne à long terme, contre 90 % un an plus tôt.

NextEra a maintenu ses perspectives de croissance du BPA ajusté autonome à au moins 8 % en rythme annuel composé jusqu’en 2032 et sur la période 2032–2035, sur la base d’un BPA de 3,71 $ en 2025. Ketchum a déclaré que le projet de rapprochement avec Dominion Energy, toujours en attente, devrait porter ces perspectives de croissance à au moins 9 % ; l’opération reste soumise à approbation.

Les ajouts de capacités de stockage alimentent un portefeuille de développement plus important

Au cours des 12 derniers mois, Energy Resources a ajouté environ 15 GW à son portefeuille de projets d’énergies renouvelables et de stockage. Le stockage par batterie représentait 2,4 GW des 3,7 GW ajoutés au troisième trimestre, et l’activité avait réalisé plus des deux tiers du point médian de son objectif de développement pour 2026–2029.

Le bénéfice ajusté du segment a progressé d’environ 13 % sur un an, tandis que le BPA ajusté a augmenté de 0,06 $. Les nouveaux investissements ont apporté 0,09 $ supplémentaire par action, notamment grâce aux contributions initiales des pôles fédéraux, tandis que les actifs de production existants ont contribué à hauteur de 0,05 $ supplémentaire. Ces gains ont été partiellement compensés par le calendrier de l’approvisionnement des clients, la hausse des charges d’intérêts et le calendrier du recyclage de capitaux de l’année précédente.

NextEra a signé des accords portant sur trois pôles fédéraux totalisant environ 16,5 GW, assortis d’un financement initial de 5,7 milliards de dollars. Ketchum a indiqué que les paiements liés au développement seraient relativement modestes en 2026 et 2027, puis augmenteraient jusqu’en 2032, année où les frais d’exploitation devraient commencer à être versés.

Les investissements de FPL augmentent avant tout accord en Floride concernant une forte demande électrique

Florida Power & Light a contribué au BPA à hauteur de 0,06 $ de plus qu’un an auparavant, grâce notamment à une croissance d’environ 9,2 % du capital réglementaire employé. Les dépenses d’investissement trimestrielles se sont élevées à environ 2,4 milliards de dollars, et environ 12 milliards de dollars sont prévus pour l’ensemble de l’exercice 2026.

Les ventes d’électricité au détail ont progressé de 2,8 %, ou de 1,4 % après ajustement des effets météorologiques, soutenues par la croissance du nombre de clients. FPL a fait état d’un rendement des capitaux propres d’environ 11,8 % à des fins réglementaires sur les 12 mois clos en septembre 2026.

FPL n’avait signé aucun accord concernant une forte demande électrique en Floride, malgré le relèvement de ses prévisions à 8 GW d’ici 2032. Le président Scott Bores a évoqué un intérêt des clients supérieur à 20 GW et réaffirmé sa confiance dans l’annonce d’un accord avant la fin de l’année, tout en soulignant la complexité des opérations et la nécessité d’obtenir un consensus des communautés locales.

Les besoins de financement et les conditions réglementaires restent au centre de l’attention

Le directeur financier Michael Dunne a déclaré que les émissions d’actions prévues restaient dans la fourchette précédemment indiquée, soit environ 12 à 17 milliards de dollars d’ici 2032. Il a mentionné les fonds levés en Europe, en Australie, au Canada et aux États-Unis, ainsi que les financements fiscaux au niveau des projets et l’intérêt de grands gestionnaires d’actifs.

NextEra a également fait état de couvertures de taux d’intérêt à départ différé de plus de 48 milliards de dollars, à un taux moyen d’environ 4 % et pour une durée moyenne d’environ neuf ans. La direction estime qu’une variation des taux de 50 points de base aurait un effet de 0,01–0,03 $ sur le BPA de 2028.

Le projet de transaction avec Dominion, toujours en attente, fait face aux conditions proposées par le bureau du gouverneur de Virginie et les services réglementaires, notamment des exigences de cantonnement. Ketchum a indiqué que NextEra prévoyait de présenter une réponse et de défendre son dossier lors des audiences de la mi-novembre, en évoquant près de 2 milliards de dollars de crédits tarifaires résidentiels proposés et 100 millions de dollars supplémentaires pour EnergyShare. Il a reconnu qu’il reviendrait à la Commission des sociétés de l’État de Virginie de trancher.

Conclusion

Le trimestre de NextEra a conjugué une croissance du bénéfice ajusté et un portefeuille de projets plus important, tiré par le stockage. L’objectif annuel reste inchangé, tandis que les plans de croissance futurs dépendent en partie de l’exécution des projets, du financement et de l’approbation réglementaire du rapprochement avec Dominion.

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