BPCL réoriente ses approvisionnements en brut vers le Moyen-Orient, la hausse des coûts de transport maritime réduisant l’attrait du pétrole russe. Le raffineur indien prévoit de recevoir beaucoup moins de cargaisons russes en novembre 2026.

Principaux points à retenir

  • Le brut russe représentait environ 37 % des achats de BPCL au troisième trimestre, de juillet à septembre.
  • Les approvisionnements du Moyen-Orient sont devenus plus viables sur le plan commercial, même si les livraisons en provenance d’Irak et du Koweït ne sont pas encore pleinement revenues à la normale.
  • BPCL prévoit de soumettre son projet de raffinerie dans l’Andhra Pradesh à son conseil d’administration dans les prochaines semaines.

Les coûts de transport maritime influencent les approvisionnements de BPCL en brut

Le directeur financier, Vetsa Ramakrishna Gupta, a déclaré aux analystes lors d’une conférence téléphonique sur les résultats, le 26 octobre, que Bharat Petroleum Corporation Ltd avait obtenu suffisamment de brut pour maintenir les activités de ses raffineries malgré les difficultés de transport maritime.

Selon Gupta, le brut russe affichait une prime de 12 à 13 dollars le baril en octobre, mais celle-ci s’est plus récemment réduite à environ 1 à 2 dollars. La rentabilité des approvisionnements russes pourrait s’améliorer en décembre, en fonction des coûts de transport maritime et des offres disponibles au moment de la finalisation des achats.

Les coûts de transport maritime du brut ont augmenté sans hausse correspondante des coûts de transport des produits, ce qui pèse sur les marges de raffinage. Le coût moyen du brut rendu de BPCL dépassait son prix de référence d’environ 10 à 12 dollars le baril, selon la source et l’itinéraire de livraison.

Les approvisionnements du Moyen-Orient gagnent du terrain

BPCL prévoit des volumes plus importants en provenance du Moyen-Orient en octobre et novembre qu’au premier trimestre. Les approvisionnements saoudiens se sont améliorés au troisième trimestre, de juillet à septembre, tandis que les livraisons en provenance d’Irak et du Koweït n’étaient pas encore pleinement revenues à la normale, a indiqué Gupta.

Le bureau international de BPCL chargé du brut, basé à Singapour et opérationnel depuis septembre, l’a aidée à trouver de nouvelles possibilités d’approvisionnement, notamment une cargaison à prix réduit en provenance de la région de la mer Caspienne.

Projet de raffinerie dans l’Andhra Pradesh

BPCL évalue un projet de raffinerie et de complexe pétrochimique dans l’Andhra Pradesh, d’une capacité de 10 millions de tonnes par an et présentant une intensité pétrochimique d’environ 32 % à 33 %. Le rapport de faisabilité détaillé est en phase finale et les estimations de coûts sont en cours d’examen.

Le conseil d’administration a approuvé la création d’une filiale de projet détenue à 100 %, dotée d’un capital social initial pouvant atteindre 4 900 crores de roupies, sous réserve des approbations applicables. BPCL envisage de céder au moins 30 % du capital du projet à mesure de son avancement, bien que les modalités de participation restent à l’étude.

Prochaine étape importante

BPCL prévoit de solliciter auprès de son conseil d’administration une décision finale d’investissement concernant le projet de l’Andhra Pradesh dans les prochaines semaines, sous réserve des modalités de financement et des autorisations réglementaires.

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