Les actions de BSE progressent de 4,3 % après la recommandation à l’achat de Motilal Oswal

Les actions de BSE ont progressé jusqu’à 4,3 %, atteignant un sommet intrajournalier de 3 369 roupies le 26 octobre 2026, après que Motilal Oswal a relevé sa recommandation sur le titre de l’opérateur boursier indien à « Acheter » et fixé un objectif de cours de 4 000 roupies.

Points clés à retenir

• La société de courtage a invoqué la reprise des volumes de transactions sur les produits dérivés et la croissance du marché au comptant de BSE.
• Motilal Oswal a relevé ses estimations de chiffre d’affaires et de bénéfices pour les exercices 2027 et 2028.
• Le cours de l’action correspond à un sommet intrajournalier, et non à un cours de clôture.

Pourquoi la société de courtage a relevé sa recommandation sur les actions de BSE

Motilal Oswal a mis en avant l’effet de levier opérationnel de BSE, qui permet aux revenus supplémentaires de soutenir la croissance des bénéfices. La société de courtage a indiqué que la marge d’EBITDA de l’entreprise était passée de 9 % à plus de 65 % entre les exercices 2021 et 2026.

Elle prévoit que la marge atteindra 70 %, avec une croissance annuelle composée de 23 % du chiffre d’affaires et d’environ 27 % du bénéfice après impôts sur la période allant des exercices 2026 à 2028. Ces chiffres sont des prévisions de la société de courtage, et non des résultats publiés.

La société de courtage a également relevé ses estimations de chiffre d’affaires et de bénéfices pour les exercices 2027 et 2028, en invoquant le rythme des volumes de transactions, un avantage potentiel lié à l’inversion du CAS et l’augmentation des volumes du marché au comptant après l’introduction en Bourse de NSE.

Reprise des volumes sur les produits dérivés après un réajustement

Le volume quotidien moyen des transactions sur les contrats à terme et les options de BSE, mesuré en valeur notionnelle, a chuté de 35 % en août 2026 par rapport à la moyenne d’avril à juillet, à la suite de changements réglementaires, notamment des règles de prêt plus strictes pour les opérateurs pour compte propre et la mise en œuvre du CAS. Le volume a ensuite augmenté de 6 % en septembre par rapport au mois précédent, puis de 49 % en octobre par rapport au mois précédent, au 20 octobre.

Le chiffre d’affaires de BSE provient à 60 % des primes de transaction, et la Bourse a capté plus de 30 % de ce marché, a indiqué la société de courtage. La part de BSE dans le volume notionnel des transactions sur options sur indices avoisinait 50 % dans les trois ans suivant le relancement de ses produits dérivés en 2023.

Transactions au comptant et coûts

La part de BSE sur le marché au comptant est passée d’un plateau d’environ 7 % à 9 % au cours des deux mois précédents. Le volume quotidien moyen des transactions au comptant a atteint 105 milliards de roupies au deuxième trimestre de l’exercice 2027, un record trimestriel.

Un ralentissement des transactions pourrait peser sur le chiffre d’affaires, bien que Motilal Oswal ait indiqué que la baisse des frais de chambre de compensation et des dépenses réglementaires pourrait compenser en partie son effet sur la rentabilité. Environ 55 % des dépenses de BSE dépendent de l’activité, tandis que les 45 % restants sont fixes.

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