En vertu d’une récente règle du Securities and Exchange Board of India (SEBI), les fonds actions indiens peuvent investir jusqu’à 35 % de leur portefeuille résiduel dans des placements autres que des actions. Cette autorisation pourrait offrir davantage de flexibilité aux gestionnaires de fonds, tout en ajoutant une exposition indirecte à des actifs que les investisseurs détiennent peut-être déjà.

À retenir

  • La limite de 35 % s’applique au portefeuille résiduel d’un fonds, et non à l’ensemble de son portefeuille.
  • Les fonds actifs à grande capitalisation doivent toujours investir au moins 80 % de leurs actifs dans des actions à grande capitalisation.
  • Les fonds peuvent choisir de recourir ou non à cette autorisation ; la source ne précise pas de date d’entrée en vigueur.

Incidence de la règle sur les fonds actions indiens

La règle du SEBI autorise les fonds actions à placer jusqu’à 35 % de leur portefeuille résiduel dans des placements autres que des actions. Pour les fonds actifs à grande capitalisation, les placements autorisés comprennent les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or, les ETF adossés à l’argent et les fonds d’investissement en infrastructures, ou InvIT.

Le portefeuille résiduel correspond à la part disponible après qu’un fonds a respecté ses obligations d’allocation. Les fonds actifs à grande capitalisation doivent investir au moins 80 % de leurs actifs dans des actions à grande capitalisation et ont généralement consacré le reste de leur allocation aux actions à moyenne capitalisation.

Cette modification permet à ces fonds d’affecter une partie de leur allocation résiduelle aux placements non actions spécifiés. Les informations disponibles ne précisent ni la règle précédente concernant ces placements ni la date d’entrée en vigueur de la modification.

Ce que cette autorisation signifie pour les investisseurs

L’or et l’argent pourraient bien se comporter lors de fortes baisses des marchés actions, ce qui pourrait aider un fonds à gérer sa volatilité. Ce résultat n’est pas garanti, et les fonds actions peuvent choisir de ne pas recourir à cette autorisation.

Les investisseurs qui détiennent directement des ETF adossés à l’or ou à l’argent pourraient s’exposer davantage à ces métaux par l’intermédiaire d’un fonds actions actif. Leur allocation globale d’actifs pourrait donc différer de celle qu’ils avaient prévue.

Les placements autres que des actions ne modifient pas le traitement fiscal des investissements dans ces fonds actions. Les fonds indiciels et les ETF actions, en tant que produits passifs, doivent répliquer leurs indices de référence.

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