Les résultats de Volkswagen se sont détériorés au troisième trimestre 2026, une dépréciation liée à Porsche et la baisse des volumes de véhicules ayant contribué à une perte nette de 4,648 milliards d’euros. Le constructeur automobile allemand a également confirmé ses prévisions annuelles, récemment abaissées.

Points clés à retenir

  • La perte nette du troisième trimestre s’est creusée par rapport aux 482 millions d’euros enregistrés un an plus tôt, tandis que le chiffre d’affaires a reculé de 6,3 %.
  • Volkswagen a maintenu sa prévision de chiffre d’affaires d’environ 315 milliards d’euros pour 2026 et sa prévision de rentabilité opérationnelle sur chiffre d’affaires pouvant atteindre 1 %.
  • Le directeur financier Arno Antlitz a déclaré que les véhicules électriques représentaient 40 % du carnet de commandes, mais qu’ils généraient actuellement une rentabilité inférieure à celle des véhicules à moteur thermique.

Résultats de Volkswagen et volumes de véhicules

La perte nette s’est élevée à 9,29 euros par action, contre une perte de 0,96 euro par action au troisième trimestre 2025. La perte opérationnelle s’est creusée à 5,860 milliards d’euros, contre 1,299 milliard, et la marge opérationnelle est passée à −7,8 %, contre −1,6 %.

Le chiffre d’affaires a reculé à 75,277 milliards d’euros, contre 80,305 milliards. Les livraisons aux clients ont diminué de 14,3 %, à 1,885 million de véhicules, tandis que les ventes de véhicules ont baissé de 15,1 %, à 1,883 million. La production a diminué de 15,9 %, à 1,786 million de véhicules.

Les perspectives restent inférieures aux attentes antérieures

Volkswagen a confirmé sa prévision de chiffre d’affaires d’environ 315 milliards d’euros pour l’exercice 2026 et de rentabilité opérationnelle sur chiffre d’affaires pouvant atteindre 1 %. Il s’agit d’attentes de la direction, et non de résultats annuels publiés.

L’entreprise a abaissé ses perspectives en septembre, évoquant une dépréciation du goodwill d’environ 6 milliards d’euros liée à Porsche AG, un environnement de marché difficile, en particulier en Chine, et des dépenses de restructuration supplémentaires.

Véhicules électriques et plans de réduction des coûts

Dans la présentation des résultats de Volkswagen sur neuf mois, le directeur financier et directeur des opérations Arno Antlitz a déclaré que les véhicules électriques représentaient 40 % du carnet de commandes, avec 150 000 commandes pour la gamme Electric Urban Car Family. Il a précisé que ces véhicules généraient actuellement une rentabilité inférieure à celle des modèles à moteur thermique, ce qui accentue la pression sur les résultats.

Antlitz a également cité les droits de douane américains, la contraction du marché chinois et l’intensification de la pression concurrentielle en Europe. Il a indiqué que le plan d’avenir de Volkswagen comprend un programme de réduction des coûts d’environ 31 milliards d’euros, portant notamment sur une gamme de modèles rationalisée, la réduction des frais généraux, des usines plus efficaces et l’accélération du développement technologique.

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