Les bénéfices de Northern Trust ont augmenté au troisième trimestre 2026, avec une hausse de 40 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 642,9 millions de dollars, grâce à l’augmentation des frais de service et des revenus nets d’intérêts. Les résultats du 21 octobre ont montré une dilution du bénéfice par action de 3,40 dollars, contre 2,29 dollars un an plus tôt mais en dessous de 4,23 dollars au deuxième trimestre, lorsqu’un important gain lié à Visa a renforcé le bénéfice.
Points clés
- Le chiffre d’affaires a augmenté de 13 % d’une année sur l’autre sur une base entièrement imposable, dépassant une croissance de 5 % des dépenses.
- Les comparaisons trimestrielles ont été faussées par un gain beaucoup plus important lié au visa et plusieurs charges de dépenses au deuxième trimestre.
- Northern Trust a versé 514,2 millions de dollars aux actionnaires ordinaires et augmenté son dividende trimestriel à 0,88 dollar par action.
Table des matières
- Les bénéfices du Northern Trust s’améliorent malgré un déclin séquentiel
- La croissance des commissions couvre la gestion des actifs et la gestion de patrimoine
- Des coûts de financement plus faibles soutiennent les revenus d’intérêts
- L’augmentation de dividendes accompagne les rachats d’actions
- Conclusion
Les bénéfices du Northern Trust s’améliorent malgré un déclin séquentiel
L’annonce des résultats du troisième trimestre de Northern Trust a montré un chiffre d’affaires total de 2,302 milliards de dollars sur une base entièrement imposable, contre 2,031 milliards de dollars l’an précédent. Les charges non imposables sont passées à 1,493 milliard de dollars contre 1,423 milliard de dollars, permettant à la croissance des revenus de dépasser la croissance des coûts. Le revenu équivalent entièrement imposable est une mesure non-PCGR qui s’ajuste au traitement fiscal de certains revenus.
Cette amélioration annuelle contraste avec une baisse séquentielle de 19 % du bénéfice net. Les résultats du deuxième trimestre ont inclus un gain avant impôts de 525,4 millions de dollars provenant de la participation à la deuxième offre d’échange Visa, ainsi qu’une perte de titres de 73,9 millions de dollars et des frais pour cessions logicielles, une indemnité de départ et une subvention aux capitaux propres des employés.
Les résultats du troisième trimestre comprenaient un gain supplémentaire plus modeste de 14,7 millions de dollars lié à la Visa et un gain de 34 millions de dollars sur la vente de l’activité de services de tutelle. Ensemble, ces deux éléments ont ajouté 36,8 millions de dollars au bénéfice net après impôts.
| Objet | Détails |
|---|---|
| Biens sous garde/administration | 19,897 billions de dollars au 30 septembre 2026 ; préliminaire |
| Actifs sous gestion | 1,963 billion de dollars au 30 septembre 2026 ; préliminaire |
| Rendement sur les capitaux propres moyens | 20,1 %, contre 14,8 % au troisième trimestre 2025 |
| Provision pour pertes de crédit | 5,4 millions de dollars, principalement liés à la radiation d’un prêt commercial et institutionnel |
| Taux d’imposition effectif | 19,3 %, en baisse par rapport à 26,1 % au troisième trimestre 2025 |
La croissance des commissions couvre la gestion des actifs et la gestion de patrimoine
Les frais de fiducie, d’investissement et autres frais de gestion ont augmenté de 8 % en glissement annuel pour atteindre 1,373 milliard de dollars. Les frais de gestion d’actifs ont augmenté de 8 % pour atteindre 761,5 millions de dollars, tandis que les frais de gestion de patrimoine ont augmenté de 9 % pour atteindre 611,5 millions de dollars.
Northern Trust attribuait principalement des frais plus élevés de garde, d’administration de fonds et de gestion d’investissements à des marchés favorables. Les frais de Global Family Office bénéficiaient également des entrées d’actifs, tandis que les frais de prêt sur titres augmentaient avec des volumes et des spreads de trading plus élevés.
Les actifs clients ont soutenu l’expansion annuelle des frais. Les actifs sous garde et administration ont augmenté de 9 % par rapport à septembre 2025, et les actifs sous gestion ont augmenté de 11 %. Ces deux mesures étaient légèrement inférieures aux niveaux de juin 2026. La société a indiqué que les chiffres des actifs clients du trimestre courant restent préliminaires jusqu’au dépôt de son formulaire 10-Q.
Des coûts de financement plus faibles soutiennent les revenus d’intérêts
Le revenu net d’intérêts sur une base entièrement imposable a augmenté de 14 % en année sur année pour atteindre 679,1 millions de dollars, bien qu’il ait reculé de 1 % par rapport au deuxième trimestre. Northern Trust a attribué cette augmentation annuelle principalement à des dépôts plus élevés, à un mélange favorable des dépôts et à des coûts de financement plus faibles.
Les dépôts moyens ont augmenté de 6 % en glissement annuel pour atteindre 123,42 milliards de dollars, mais ont chuté de 3 % de manière consécutive. La marge nette d’intérêts a atteint 1,83 %, contre 1,70 % un an plus tôt et 1,81 % au trimestre précédent.
L’augmentation de dividendes accompagne les rachats d’actions
Northern Trust a augmenté son dividende ordinaire trimestriel à 0,88 $ par action contre 0,80 $. Au cours du trimestre, elle a déclaré 161,9 millions de dollars de dividendes ordinaires et a racheté environ 1,9 million d’actions pour 352,3 millions de dollars.
Le président et directeur général Michael O’Grady a déclaré que l’entreprise avait versé plus de 1,5 milliard de dollars aux actionnaires ordinaires au cours des neuf premiers mois de 2026. Il a également indiqué que les trois entreprises avaient généré une croissance organique des frais de fiducie.
Conclusion
L’amélioration annuelle des bénéfices de Northern Trust a reflété la croissance des frais et des revenus d’intérêts, tandis que les éléments exceptionnellement importants du deuxième trimestre ont compliqué les comparaisons séquentielles. Le prochain formulaire 10-Q fournira les chiffres finalisés des actifs clients qui restent préliminaires dans le communiqué des résultats.
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