Les résultats d’Agree Realty ont progressé au troisième trimestre 2026, et le propriétaire de biens immobiliers commerciaux a relevé le bas de ses prévisions d’ajustement des fonds provenant des opérations pour l’ensemble de l’exercice. Les résultats publiés le 20 octobre par la société font état d’un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 66,5 millions de dollars, en hausse de 32,3 % sur un an, pour le trimestre clos le 30 septembre.
Points clés
- L’AFFO par action a progressé de 4,9 % au troisième trimestre, à 1,15 dollar, tandis que le bénéfice net par action a augmenté de 18,5 %, à 0,53 dollar.
- La fourchette des prévisions d’AFFO pour l’ensemble de l’exercice a été resserrée à 4,58–4,59 dollars par action, parallèlement à des perspectives de volumes d’investissement revues à la baisse.
- Agree Realty a terminé septembre avec environ 2 milliards de dollars de liquidités et un portefeuille loué à 99,8 %.
Table des matières
- Les résultats d’Agree Realty relèvent le bas de la fourchette de prévisions annuelles
- Les perspectives d’investissement évoluent vers des volumes plus faibles
- Le financement laisse 2 milliards de dollars de liquidités disponibles
- La hausse du dividende d’octobre intervient après le trimestre
- Conclusion
Les résultats d’Agree Realty relèvent le bas de la fourchette de prévisions annuelles
L’annonce des résultats d’Agree Realty pour le troisième trimestre fait état d’un ajustement des fonds provenant des opérations, ou AFFO, de 144,2 millions de dollars, en hausse de 17,2 % par rapport aux 123,1 millions de dollars enregistrés un an plus tôt. L’AFFO est un indicateur non conforme aux PCGR, distinct du bénéfice net publié.
Au cours des neuf premiers mois de 2026, l’AFFO par action a progressé de 6,7 %, à 3,43 dollars. Le bénéfice net par action a augmenté de 13,4 %, à 1,47 dollar, sur la même période.
La direction prévoit désormais un AFFO de 4,58 à 4,59 dollars par action pour l’ensemble de l’exercice, contre une fourchette précédente de 4,57 à 4,59 dollars. Cette révision relève le bas de la fourchette d’un cent sans en modifier la borne supérieure. Ces chiffres restent des prévisions de la direction et ne constituent pas des résultats définitifs.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Volume d’investissement en 2026 | Révisé à environ 1,6 milliard de dollars, contre 1,6 à 1,8 milliard de dollars. |
| Volume de cessions en 2026 | Révisé à 100–150 millions de dollars, contre 50–100 millions de dollars. |
| Frais généraux et administratifs en 2026 | Inchangés, à 5,3–5,6 % du chiffre d’affaires ajusté. |
| Dilution liée à la méthode des actions propres en 2026 | Révisée à 0,01–0,02 dollar par action, contre 0,02–0,04 dollar. |
Les perspectives d’investissement évoluent vers des volumes plus faibles
La hausse des prévisions d’AFFO s’accompagne d’une réduction du volume d’investissement attendu et d’une augmentation des ventes immobilières prévues. Le directeur général Joey Agree a déclaré que la société privilégierait la valeur au volume et préserverait ses liquidités face aux évolutions du marché des transactions.
Au troisième trimestre, la société a investi environ 357,7 millions de dollars dans 94 propriétés commerciales assorties de baux nets. Les acquisitions ont représenté 308,6 millions de dollars et concerné 68 biens achetés à un taux de capitalisation moyen pondéré de 7,3 % et pour une durée moyenne pondérée des baux d’environ 14,5 ans.
Agree Realty a également lancé six projets de développement ou relevant de sa plateforme de financement des promoteurs, dont le coût total prévu s’élève à 57,4 millions de dollars. Ces engagements sont distincts des dépenses déjà réalisées. La société a achevé sept projets d’un coût d’environ 82,4 millions de dollars au cours du trimestre et vendu 11 propriétés pour un produit brut de 26,9 millions de dollars.
Le financement laisse 2 milliards de dollars de liquidités disponibles
La société a réalisé une émission de 400 millions de dollars d’obligations senior non garanties à 5,65 %, échéant en 2036. En incluant les opérations de couverture antérieures, le taux global s’établissait à 5,36 %. Elle a également réglé 5,7 millions d’actions faisant l’objet de contrats à terme sur actions en circulation, générant environ 426 millions de dollars de produit net.
Les liquidités à la clôture du trimestre comprenaient les montants disponibles sur la ligne de crédit renouvelable, les actions à terme en circulation et la trésorerie. Le ratio pro forma de la dette nette à l’EBITDA récurrent s’élevait à 3,9 fois, contre 4,8 fois hors prise en compte des actions à terme non réglées.
Le portefeuille comprenait 2 888 propriétés dans les 50 États et le district de Columbia. Les locataires commerciaux de catégorie investissement représentaient environ 65,1 % des loyers de base annualisés, et la durée résiduelle moyenne pondérée des baux était d’environ 7,8 ans.
La hausse du dividende d’octobre intervient après le trimestre
Après la clôture du mois de septembre, Agree Realty a relevé son dividende mensuel ordinaire à 0,271 dollar par action pour octobre. Cela correspond à un montant annualisé de 3,252 dollars par action, en hausse de 3,4 % par rapport au taux annualisé d’octobre 2025.
Le dividende d’octobre sera versé le 13 novembre 2026 aux actionnaires inscrits au registre à la clôture des marchés le 30 octobre. Au troisième trimestre, le dividende mensuel s’élevait à 0,267 dollar par action, avec un ratio de distribution de l’AFFO d’environ 69 %.
Conclusion
Agree Realty a conjugué une hausse de ses résultats trimestriels et un léger relèvement du bas de sa fourchette de prévisions d’AFFO à des perspectives d’investissement réduites. Les prochaines dates confirmées pour les actionnaires sont la date d’enregistrement du dividende, le 30 octobre, et sa date de paiement, le 13 novembre.
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