Le staking d’Ethereum a atteint un record de 43,8 millions d’ETH à la fin de septembre 2026, soit 35,9 % de l’offre totale, selon Bitwise dans une étude publiée le 20 octobre. Cette sixième hausse trimestrielle consécutive est intervenue malgré la baisse des récompenses annualisées, alors qu’une part plus importante de capitaux était consacrée à la sécurisation du réseau.
Points clés
- Ethereum a enregistré des entrées nettes de 1,99 million d’ETH en staking au troisième trimestre.
- Le rendement brut annualisé du staking a reculé à 2,63 %, contre 2,81 % au deuxième trimestre.
- Le nombre d’enregistrements de validateurs a diminué, les opérateurs ayant consolidé leurs soldes après la mise à niveau Pectra.
Sommaire
- Le staking d’Ethereum progresse malgré la baisse des récompenses
- La baisse du nombre d’enregistrements de validateurs ne signifie pas des retraits équivalents
- La compression des rendements dépasse Ethereum
- Conclusion
Le staking d’Ethereum progresse malgré la baisse des récompenses
Le rapport de Bitwise sur le staking au quatrième trimestre 2026 porte sur l’activité du réseau jusqu’à la fin du troisième trimestre. Il montre que plus d’un tiers de l’offre d’ETH participait au système de preuve d’enjeu d’Ethereum, dans lequel les validateurs contribuent au traitement des transactions et à la sécurisation de la blockchain en échange de récompenses du protocole.
La hausse de la participation s’est accompagnée d’une baisse de 0,18 point de pourcentage du rendement brut annualisé. Toutes choses égales par ailleurs, une participation accrue répartit les récompenses du protocole entre un montant plus élevé de capitaux mis en staking, réduisant ainsi les récompenses par unité d’ETH.
Ces chiffres décrivent deux aspects distincts du staking : le montant consacré à la sécurité du réseau et le taux de récompense obtenu sur ces capitaux. Un montant record d’ETH mis en staking ne signifie donc pas que les participants bénéficient de rendements plus élevés.
| Actif | Détails |
|---|---|
| Solana | 69 % de l’offre en staking ; rendement brut de 5,99 % à la fin du troisième trimestre 2026. |
| NEAR | 46 % de l’offre en staking ; rendement brut de 4,87 % à la fin du troisième trimestre 2026. |
| Hyperliquid | 436 millions de HYPE en staking ; rendement brut de 2,24 % à la fin du troisième trimestre 2026. |
La baisse du nombre d’enregistrements de validateurs ne signifie pas des retraits équivalents
Le nombre de validateurs d’Ethereum est passé d’environ 1,1 million à 881 000. Bitwise a attribué cette baisse principalement à la consolidation permise par la mise à niveau Pectra, qui a permis aux opérateurs de regrouper plus efficacement les soldes des validateurs.
Cette distinction est importante pour interpréter la participation au réseau. Une baisse du nombre d’enregistrements de validateurs ne correspond pas nécessairement à une diminution équivalente de l’ETH mis en staking ni du nombre d’opérateurs indépendants. Au cours de ce trimestre, le montant record d’ETH en staking et la baisse du nombre de validateurs ont évolué en sens opposés.
Le staking ne retire pas non plus définitivement les ETH de la circulation. Les retraits restent soumis aux mécanismes de retrait d’Ethereum et aux files d’attente de sortie des validateurs, tandis que les participants sont exposés à des risques opérationnels, à d’éventuelles pénalités de slashing et aux variations de la valeur de marché de l’ETH.
La compression des rendements dépasse Ethereum
Bitwise a également constaté une baisse des rendements bruts du staking sur Solana, où le taux est passé de 6,38 % à 5,99 %. Le rendement de Hyperliquid est resté globalement inchangé. Les données de fin de trimestre ci-dessous montrent les différences de participation et de taux de récompense entre les autres réseaux étudiés.
Il s’agit de rendements bruts du staking, et non de rendements garantis pour les investisseurs. Ils doivent être considérés séparément des variations du prix des jetons et des risques opérationnels liés au staking.
Conclusion
Au cours du trimestre clos en septembre, la participation au staking d’Ethereum a atteint un record, tandis que le taux de récompense brut a diminué. Les principaux indicateurs à suivre conjointement sont les montants en staking, les rendements et la consolidation des validateurs : aucun ne donne à lui seul une image complète de la participation ou de l’économie du staking.
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