Les bénéfices de Tesla ont dépassé l’estimation ajustée du bénéfice de Wall Street pour le troisième trimestre 2026, mais les actions ont chuté de 3,32 % lors des échanges après la fermeture le 21 octobre. Des marges automobiles plus solides et un flux de trésorerie positif contrastaient avec une baisse de 56 % du bénéfice d’exploitation et des calendriers de gestion, ce qui a permis de placer plusieurs jalons en conduite autonome et robotique en 2027.
Points clés
- Les bénéfices ajustés étaient de 0,48 $ par action contre 0,45 $ attendu, tandis que le chiffre d’affaires est resté à peu près stable à 28,05 milliards de dollars.
- Le flux de trésorerie disponible s’est redressé à 1,53 milliard de dollars, et Tesla a réduit ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 à environ 20 milliards de dollars.
- La direction a ciblé le service de robottaxi de Dallas pour novembre et les livraisons externes d’Optimus vers la fin 2027.
Table des matières
- Les résultats de Tesla montrent des marges plus fortes mais un bénéfice d’exploitation plus faible
- La trésorerie devient positive à mesure que les prévisions de dépenses diminuent
- Les jalons de Robotaxi et Optimus s’étendent jusqu’en 2027
- L’énergie et les services génèrent des tendances de revenus mitigées
Les résultats de Tesla montrent des marges plus fortes mais un bénéfice d’exploitation plus faible
Tesla se négociait à 373,65 $ à 19h59 ET après avoir clôturé mercredi à 386,47 $, en hausse de 3,41 %. La baisse après la fermeture a en grande partie effacé la progression de la session régulière.
Le chiffre d’affaires trimestriel de 28,05 milliards de dollars était proche de l’estimation consensuelle de 28,06 milliards de dollars et peu a changé par rapport aux 28,1 milliards de dollars l’an précédent. Des bénéfices hors PCGR de 0,48 $ par action ont dépassé les attentes mais étaient inférieurs à 0,50 $ l’année précédente.
La marge brute automobile, hors crédits réglementaires, est passée à 18,1 %, contre 16,3 % au deuxième trimestre et 15,4 % l’année précédente. Néanmoins, le bénéfice d’exploitation a chuté de 56 % à 718 millions de dollars, laissant une marge opérationnelle de 2,6 %, contre 5,8 % l’année précédente.
Les charges d’exploitation ont augmenté de 39 % pour atteindre 4,78 milliards de dollars, incluant une augmentation de 69 % des dépenses de recherche et développement à 2,76 milliards de dollars. Le bénéfice net selon les PCGR a diminué de 43 % pour atteindre 787 millions de dollars.
La trésorerie devient positive à mesure que les prévisions de dépenses diminuent
Le flux de trésorerie disponible a atteint 1,53 milliard de dollars, inversant un déficit de 1,09 milliard de dollars au deuxième trimestre, bien qu’il soit resté inférieur aux 3,99 milliards de dollars de l’année précédente. Tesla a déclaré 45,4 milliards de dollars en trésorerie et investissements.
Le directeur financier Vaibhav Taneja a réduit les dépenses d’investissement prévues pour 2026 à environ 20 milliards de dollars, contre les prévisions précédentes de plus de 25 milliards. Les dépenses totalisaient 4,73 milliards de dollars au cours du trimestre et 13,01 milliards de dollars sur neuf mois.
Taneja a indiqué que les dépenses seraient principalement financées par le flux de trésorerie opérationnel. Tesla disposait également d’une capacité d’emprunt allant jusqu’à 30 milliards de dollars qu’elle ne prévoyait pas d’utiliser cette année.
Les jalons de Robotaxi et Optimus s’étendent jusqu’en 2027
Lors de la conférence de résultats, Elon Musk a déclaré que la flotte d’Austin Cybercab avait été décuplée depuis son lancement environ un mois plus tôt. La direction prévoyait un lancement à Dallas en novembre et visait un service 24h/24 dans six villes d’ici la fin de l’année.
La disponibilité des clients Cybercab était prévue pour la fin de 2026. Les premiers véhicules clients devaient rejoindre la flotte Robotaxi sans supervision vers le deuxième trimestre 2027. La direction s’attendait à ce que les revenus de Robotaxi deviennent visibles ce trimestre-là et significatifs au troisième ou quatrième trimestre.
Des livraisons externes d’Optimus étaient prévues vers la fin de 2027. Musk estimait qu’atteindre une production de 20 000 robots par semaine prendrait au moins un an, voire plus.
L’énergie et les services génèrent des tendances de revenus mitigées
Les revenus énergétiques ont chuté de 16 % à 2,88 milliards de dollars en raison des remboursements liés aux tarifs, tandis que la marge brute du segment est passée à 33 % contre 20 % au deuxième trimestre. Les revenus des services ont augmenté de 33 % pour atteindre 4,61 milliards de dollars, générant un bénéfice brut record de 734 millions de dollars.
Les livraisons de véhicules ont totalisé 486 532, et le stock est passé de 15 à 11 jours. Les abonnements actifs à la conduite autonome complète ont augmenté de 67 % pour atteindre 1,74 million, tandis que les revenus de crédits réglementaires sont tombés à 113 millions de dollars contre 417 millions un an plus tôt.
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