L’action Coforge recule de près de 3 % malgré la hausse des objectifs de cours des courtiers

L’action Coforge a reculé de près de 3 %, à 1 844 roupies, lors des échanges matinaux du 26 octobre 2026, malgré le relèvement des objectifs de cours par les sociétés de courtage après les résultats du deuxième trimestre. Leur optimisme reposait sur l’amélioration des marges, l’augmentation du carnet de commandes signé et des prévisions de bénéfices plus élevées, bien que Jefferies ait indiqué que le chiffre d’affaires trimestriel était inférieur à ses prévisions.

À retenir

• Le bénéfice net trimestriel a progressé de 56,5 % sur un an, à 588,1 crores de roupies.
• Coforge a relevé ses prévisions de marge EBIT pour l’exercice 2027 à 16 %, contre 15,5 % auparavant.
• Jefferies, Nomura et Motilal Oswal ont maintenu leurs recommandations d’achat et relevé leurs objectifs de cours.

Sommaire

• L’action Coforge recule après la publication de solides résultats
• Pourquoi les sociétés de courtage ont relevé leurs objectifs
• Les commandes et les prévisions de marge soutiennent les perspectives
• Conclusion

L’action Coforge recule après la publication de solides résultats

Les résultats de Coforge pour le T2 de l’exercice 2027, publiés le 23 octobre, portaient sur le trimestre clos le 30 septembre 2026. Le chiffre d’affaires a progressé de 53,6 % sur un an, à 6 170,8 crores de roupies, tandis que l’EBITDA a augmenté de 67,3 %, à 1 269,7 crores de roupies.

La marge d’EBITDA s’est élargie de 168 points de base, à 20,6 %. Le bénéfice a progressé plus rapidement que le chiffre d’affaires, signe que la croissance de l’activité s’est accompagnée d’une amélioration de la rentabilité.

Le recul ultérieur du cours de l’action contrastait avec les évaluations plus favorables des courtiers. Les informations disponibles ne permettent pas d’établir pourquoi le titre a baissé, et le cours de 1 844 roupies correspondait à un niveau atteint lors des échanges matinaux, et non au cours de clôture.

Pourquoi les sociétés de courtage ont relevé leurs objectifs

Jefferies a indiqué que le chiffre d’affaires du trimestre clos en septembre était inférieur à ses attentes, mais que les marges dépassaient les estimations. La société a cité une croissance séquentielle de 7 % du carnet de commandes pouvant être exécutées, un solide portefeuille de projets et de meilleures perspectives de marge pour justifier le maintien de sa recommandation d’achat.

Nomura a relevé de 5 % à 7 % ses estimations de bénéfice par action pour les exercices 2027 et 2028, en tenant compte des résultats trimestriels et d’hypothèses de marge plus élevées. La société a maintenu Coforge parmi ses valeurs indiennes de services informatiques de moyenne capitalisation privilégiées.

Motilal Oswal a déclaré que le carnet de commandes soutenait une croissance plus rapide au second semestre de l’exercice 2027. La société de courtage a cité les contrats remportés, leur exécution, l’amélioration de la conversion en trésorerie et le relèvement des perspectives de marge parmi les raisons de son évaluation positive.

Les objectifs révisés ci-dessous sont des évaluations des sociétés de courtage, et non des prévisions de l’entreprise ni des cours futurs garantis.

Les commandes et les prévisions de marge soutiennent les perspectives

Le carnet de commandes signé de Coforge, dont l’exécution est prévue au cours des 12 prochains mois, a atteint 2,38 milliards de dollars, en hausse de 45 % sur un an. Les commandes enregistrées au cours du trimestre ont totalisé 1,04 milliard de dollars, et l’entreprise a signé huit contrats de grande envergure, soit le plus grand nombre jamais enregistré en un seul trimestre.

Le directeur général Sudhir Singh a relevé les prévisions de marge EBIT pour l’ensemble de l’exercice 2027 à 16 %, contre 15,5 % auparavant, et a indiqué que la direction tablait sur une marge de 17 % au cours de l’exercice suivant. La marge EBIT effectivement enregistrée au trimestre clos en septembre était de 16 %, à distinguer de la marge d’EBITDA, plus élevée.

La publication faisait également état d’une croissance organique du chiffre d’affaires de 3,8 % à taux de change constants par rapport au trimestre précédent. Cet indicateur offre une vision distincte de la croissance sous-jacente par rapport à la hausse beaucoup plus importante du chiffre d’affaires publié sur un an.

Conclusion

Pour l’action Coforge, le prochain indicateur opérationnel à surveiller est la capacité de l’entreprise à exécuter son carnet de commandes signé et à atteindre la marge EBIT de 16 % pour l’exercice 2027 annoncée à la hausse. Les objectifs de cours plus élevés des sociétés de courtage témoignent de leur confiance dans ces perspectives, mais ne garantissent pas l’évolution du titre.

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