चीन के AI शेयर गर्मियों के अपने उच्च स्तर से तेजी से पलटे हैं। 26 अक्टूबर, 2026 को प्रकाशित बाजार के परिदृश्य में, STAR 50 सूचकांक साढ़े तीन महीनों में लगभग 40% गिर चुका था और बाजार मूल्य में करीब $480 billion का सफाया हो चुका था। कई सेमीकंडक्टर, रोबोटिक्स और ऑप्टिकल-कंपोनेंट कंपनियों को अपने उच्चतम स्तरों से इससे भी अधिक गिरावट का सामना करना पड़ा था।
मुख्य बातें
- STAR 50 की गिरावट साढ़े तीन महीनों में हुई है, न कि किसी एक कारोबारी सत्र में।
- पहले तेज बढ़त दर्ज करने के बाद कुछ प्रमुख टेक्नोलॉजी कंपनियों के शेयरों का मूल्य लगभग आधा रह गया है।
- इस बिकवाली के बीच मूल्यांकन, लाभप्रदता और निर्यात नीति को लेकर चिंताएँ हैं, लेकिन कोई एक कारण स्थापित नहीं हुआ है।
चीन के AI शेयरों में गिरावट कुछ चुनिंदा कंपनियों से आगे तक फैली
यह सुधार केवल कुछ AI-संबंधित कंपनियों तक सीमित नहीं है। अक्टूबर के परिदृश्य में व्यापक CSI 300 सूचकांक जून के उच्च स्तर से लगभग 20% नीचे था, जो संकेत देता है कि कमजोरी केवल कुछ टेक्नोलॉजी शेयरों तक सीमित नहीं थी।
शंघाई स्टॉक एक्सचेंज की STAR 50 सूचकांक की व्याख्या के अनुसार, यह बेंचमार्क उसके विज्ञान और प्रौद्योगिकी बोर्ड की प्रमुख कंपनियों के प्रदर्शन को दर्शाने के लिए बनाया गया है। इसकी शुरुआत की पद्धति के तहत बाजार पूंजीकरण और तरलता के आधार पर 50 कंपनियों को चुना गया था। इसलिए यह सूचकांक टेक्नोलॉजी-केंद्रित बाजार बेंचमार्क है, न कि केवल AI कारोबारों का माप।
कंपनी-स्तर पर आई गिरावट से पहले असाधारण रूप से मजबूत बढ़त दर्ज की गई थी। सेमीकंडक्टर कंपनियों MetaX Integrated Circuits और Moore Threads Technology के शेयर 2025 में बाजार में पदार्पण के दिन क्रमशः लगभग 700% और 400% चढ़े थे, लेकिन बाद में जुलाई के उच्च स्तरों से तेजी से गिर गए।
| कंपनी | विवरण |
|---|---|
| MetaX Integrated Circuits और Moore Threads Technology | दोनों ने जुलाई के उच्च स्तरों से अपना लगभग आधा मूल्य गंवा दिया। |
| Unitree | अगस्त में कारोबार शुरू होने के बाद लगभग 50% गिर गई। |
| CXMT | अक्टूबर के लेख से पहले वाले महीने में अपने मूल्य का एक चौथाई से अधिक गंवा दिया। |
| Zhongji Innolight और Eoptolink Technology | अपने-अपने जून और जुलाई के उच्च स्तरों से लगभग 60% गिर गईं। |
मुनाफे की उम्मीदों की अधिक बारीकी से पड़ताल
बिकवाली के बाद अनुमान था कि STAR 50 का कारोबार पिछले 12 महीनों की आय के लगभग 100 गुना पर हो रहा था, जबकि इसका उच्चतम गुणक करीब 250 था। इस संकुचन से पता चलता है कि निवेशकों के आय-मूल्यांकन में कितना बदलाव आया है; हालांकि, इससे अपने-आप यह साबित नहीं होता कि शेयर अब सस्ते हैं।
गिरावट से जुड़ी चिंताओं में उन्नत टेक्नोलॉजी विकसित करने की लागत, मांग को मुनाफे में बदलने की कंपनियों की क्षमता, घरेलू प्रतिस्पर्धा और चीनी टेक्नोलॉजी उत्पादों पर संभावित विदेशी प्रतिबंध शामिल हैं। ये गिरावट के साथ जुड़े जोखिम हैं, न कि हर शेयर की चाल की पुष्ट व्याख्या।
बीजिंग के सामने व्यावहारिक चुनौती रणनीतिक उद्योगों में निवेश को प्रोत्साहित करने और अत्यधिक सट्टेबाजी को सीमित करने के बीच संतुलन बनाने की है। नए शेयर निर्गमों की कमजोर मांग उत्पादन-विस्तार और उत्पाद-विकास के वित्तपोषण के एक माध्यम को सीमित कर सकती है, हालांकि दिए गए आंकड़े वित्तपोषण की किसी मात्रात्मक कमी को स्थापित नहीं करते।
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