अदाणी पावर की आय: Q2 FY27 में मुनाफ़ा 141.5% उछला

FY27 की दूसरी तिमाही में अदाणी पावर की आय में तेज़ वृद्धि हुई और समेकित कर-पश्चात मुनाफ़ा 141.5% बढ़कर ₹7,019.32 करोड़ हो गया। 23 अक्टूबर, 2026 को घोषित नतीजों में बिजली की अधिक बिक्री और ऊंची दरें दिखाई दीं, लेकिन इनमें पिछली अवधियों का पर्याप्त एकमुश्त राजस्व भी शामिल था।

मुख्य बातें

• निरंतर EBITDA में 18.5% की वृद्धि हुई, जो घोषित शुद्ध मुनाफ़े की वृद्धि से काफी धीमी थी।
• बिजली की बिक्री 11.5% बढ़ी, जबकि आयातित कोयले की अधिक लागत से ईंधन खर्च 41.8% बढ़ गया।
• दीर्घकालिक आपूर्ति प्रतिबद्धताएं, नियोजित 23.72 GW तापीय क्षमता विस्तार के 62% को कवर करती हैं।

अदाणी पावर की आय में मुख्य वृद्धि और एकमुश्त लाभ अलग-अलग दिखे

कंपनी की Q2 FY27 के नतीजों की घोषणा में निरंतर कुल राजस्व 28.5% बढ़कर ₹17,528.35 करोड़ दिखाया गया। निरंतर ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की आय एक साल पहले के ₹5,332.71 करोड़ से बढ़कर ₹6,320.97 करोड़ हो गई।

पिछली अवधियों के ₹2,422.25 करोड़ के एकमुश्त राजस्व से घोषित आय को अतिरिक्त बढ़ावा मिला। यह मुख्य रूप से कुछ बिजली खरीद समझौतों के तहत ऐतिहासिक ऊर्जा शुल्कों में संशोधन को दर्शाता है। Q2 FY26 में इसकी तुलनीय राशि ₹668.53 करोड़ थी।

एक साल पहले के ₹1,059.74 करोड़ के कर-व्यय की तुलना में ₹230.60 करोड़ के कर-क्रेडिट ने भी अंतिम मुनाफ़े को सहारा दिया। घोषित कर-पूर्व मुनाफ़ा 71.2% बढ़ा, जो कर-पश्चात मुनाफ़े की वृद्धि से काफी कम था।

मुख्य कार्यकारी एस बी ख्यालिया ने कहा कि ऐतिहासिक गुजरात ऊर्जा-शुल्क की राशियों की वसूली पूरी हो गई है। संशोधित दर अब नियमित टैरिफ में शामिल है, लेकिन पिछली अवधियों की कोई और वसूली बाकी नहीं है। तिमाही के मुनाफ़े का कितना हिस्सा दोबारा हासिल किया जा सकता है, इसका आकलन करते समय यह अंतर महत्वपूर्ण है।

तेज़ी से बढ़ते ईंधन बिल के मुकाबले अधिक बिक्री

बिजली की बिक्री Q2 FY26 के 23.7 अरब यूनिट के मुकाबले 26.4 अरब यूनिट तक पहुंच गई। क्षमता उपयोग का माप, प्लांट लोड फैक्टर, 62.8% से सुधरकर 70.1% हो गया।

अदाणी पावर ने राजस्व वृद्धि का श्रेय अधिक मात्रा, बिजली खरीद समझौते के बेहतर टैरिफ और मर्चेंट बाज़ार में बेहतर प्राप्तियों को दिया। हालांकि, उत्पादन बढ़ने और आयातित कोयले की पहुंच लागत 50% बढ़ने के कारण ईंधन खर्च बढ़कर ₹10,229.38 करोड़ हो गया।

ईंधन लागत में तेज़ वृद्धि से यह समझने में मदद मिलती है कि निरंतर EBITDA, निरंतर राजस्व की तुलना में धीमी गति से क्यों बढ़ा। अधिक खुली क्षमता के मध्यम अवधि के अनुबंधों में जाने से मर्चेंट और अल्पकालिक बिक्री की मात्रा 43% घट गई, जिससे बिजली बिक्री का मिश्रण बदल गया।

ऋण के साथ विस्तार प्रतिबद्धताएं भी बढ़ीं

अदाणी पावर को उत्तराखंड पावर कॉरपोरेशन से 25-वर्षीय आपूर्ति व्यवस्था के लिए आशय-पत्र मिला, जो 1,320 MW या शुद्ध 1,234 MW की आपूर्ति को कवर करता है। इस आवंटन से नियोजित 23.72 GW तापीय क्षमता वृद्धि के लिए कुल आपूर्ति समझौते 62% तक पहुंच गए हैं; इसका मतलब यह नहीं है कि यह क्षमता पहले से चालू है।

कोरबा फेज़ II की पहली 660 MW इकाई को ग्रिड से सिंक्रनाइज़ कर दिया गया था और जल्द ही चालू होने की उम्मीद थी। 23 अक्टूबर की घोषणा में दूसरी इकाई के Q4 FY27 में चालू होने और महान फेज़ II के FY2027–28 की शुरुआत में पूरी तरह चालू होने की उम्मीद जताई गई।

पहली छमाही में सकल ऋण बढ़ा, जबकि शुद्ध ऋण में अपेक्षाकृत मामूली वृद्धि हुई। इसके बावजूद वित्त लागत घटी, जिसका श्रेय कंपनी ने परिचालन से नकदी सृजन और परिचालन ऋण के नियंत्रित उपयोग को दिया।

अगला पड़ाव

अगला परिचालन पड़ाव कोरबा फेज़ II की पहली 660 MW इकाई को चालू करना है। नतीजों की घोषणा के समय यह इकाई ग्रिड सिंक्रनाइज़ेशन तक पहुंच चुकी थी।

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