वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में कजारिया की कमाई में सालाना आधार पर 10% वॉल्यूम वृद्धि और ऊंची गैस लागत के बावजूद EBITDA मार्जिन में सुधार दर्ज हुआ। 26 अक्टूबर, 2026 को हुई आय चर्चा में प्रबंधन ने वृद्धि का श्रेय मजबूत मांग और बाजार हिस्सेदारी में बढ़त को दिया। साथ ही, अगले दो तिमाहियों में दोहरे अंकों की वॉल्यूम वृद्धि का अनुमान जताया।

मुख्य बातें

  • मूल्य वृद्धि के बाद समेकित राजस्व सालाना आधार पर 24% बढ़ा, जो वॉल्यूम वृद्धि से अधिक था।
  • EBITDA मार्जिन बढ़कर 19.5% हो गया, लेकिन प्रबंधन ने मार्जिन में और उल्लेखनीय विस्तार के बजाय वॉल्यूम में बढ़त पर जोर दिया।
  • विस्तारित श्रीकालहस्ती परियोजना को जून 2027 तक चालू करने का कार्यक्रम है।

अधिक वॉल्यूम और कीमतों से कजारिया की कमाई को लाभ

Q2 FY27 में कजारिया का EBITDA मार्जिन बढ़कर 19.5% हो गया, जबकि Q2 FY26 में यह 17.94% था। EBITDA ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई को मापता है।

प्रबंधन ने कहा कि वॉल्यूम वृद्धि विभिन्न क्षेत्रों और अंतिम-उपयोगकर्ता वर्गों में दिखी, जिनमें खुदरा और परियोजना बिक्री शामिल हैं। कंपनी ने उत्तर और दक्षिण स्थित अपने संयंत्रों में सिरेमिक, पॉलिश्ड विट्रिफाइड और ग्लेज़्ड विट्रिफाइड टाइलों की कीमतों में लगभग 12%–13% की वृद्धि लागू की।

इसलिए राजस्व वृद्धि में बेची गई अधिक मात्रा और बेहतर कीमतों—दोनों का योगदान रहा, न कि केवल वॉल्यूम विस्तार का। बाथवेयर का राजस्व सालाना आधार पर 22% बढ़ा, जबकि एडहेसिव का राजस्व 69% बढ़ा।

कजारिया के वित्तीय नतीजों का संग्रह में FY 2026–27 की दूसरी तिमाही की सामग्री पहले की रिपोर्टिंग अवधियों के साथ सूचीबद्ध है; हालांकि, इस सूची में आय कॉल में चर्चा किए गए विस्तृत आंकड़े नहीं दिए गए हैं।

मोरबी में व्यवधान से अवसर और आपूर्ति का जोखिम पैदा

प्रबंधन का अनुमान था कि मोरबी विनिर्माण क्लस्टर के 400–500 संयंत्रों में से 40%–50% कमजोर निर्यात और गैस की बढ़ी हुई लागत ग्राहकों पर डालने में कठिनाई के कारण चालू नहीं थे। उसने कहा कि इस व्यवधान से कजारिया जैसे संगठित उत्पादकों को लाभ हो रहा है।

प्रबंधन के अनुसार, मोरबी के उत्पादकों द्वारा कीमतों में अधिक वृद्धि किए जाने से कजारिया के मुकाबले उनका मूल्य अंतर लगभग 40% से घटकर 20%–25% रह गया था। इससे कजारिया की प्रतिस्पर्धी स्थिति को समर्थन मिल सकता है, लेकिन मोरबी आउटसोर्स की जाने वाली टाइलों का एक महत्वपूर्ण आपूर्तिकर्ता भी है।

कजारिया को FY27 में लगभग 130 मिलियन वर्ग मीटर टाइलें बेचने की उम्मीद है, जिनमें लगभग 42 मिलियन वर्ग मीटर मोरबी से प्राप्त होंगी। इसलिए क्लस्टर में व्यवधान से कारोबार हासिल करने का अवसर तो पैदा होता है, लेकिन साथ ही आपूर्ति और लागत का जोखिम भी उत्पन्न होता है।

प्रबंधन ने ऊंची मालभाड़ा दरों और कंटेनरों की सीमित उपलब्धता को भी निर्यात मांग पर बाधा बताया।

वृद्धि के आउटलुक में व्यापक मार्जिन के बजाय बाजार हिस्सेदारी को प्राथमिकता

प्रबंधन को उम्मीद है कि अगले दो तिमाहियों में भी दोहरे अंकों की वॉल्यूम वृद्धि जारी रहेगी। इसमें टियर 2 और टियर 3 शहरों में गहरी पैठ, अतिरिक्त एक्सक्लूसिव शोरूम और मजबूत डीलर नेटवर्क का सहारा मिलेगा। ये अनुमान हैं, पूर्ण हो चुके नतीजे नहीं।

कंपनी की निकट अवधि में कीमतें और बढ़ाने की योजना नहीं है। प्रबंधन ने संकेत दिया कि अवधि-अंत का मार्जिन लगभग 19.5% बना रहना चाहिए। गैस की खरीद, उत्पादन दक्षता और लॉजिस्टिक्स से संभावित बचत ग्राहकों को दी जा सकती है, ताकि वॉल्यूम वृद्धि को समर्थन मिले, न कि मार्जिन में उल्लेखनीय विस्तार हो।

नियोजित श्रीकालहस्ती विस्तार की क्षमता 10 मिलियन से बढ़ाकर 12.5 मिलियन वर्ग मीटर कर दी गई है और इसे जून 2027 के अंत तक चालू किए जाने की उम्मीद है। अपने विस्तार कार्यक्रम के तहत कजारिया को उम्मीद है कि अतिरिक्त इन-हाउस क्षमता से आउटसोर्सिंग पर निर्भरता घटेगी।

अगला पड़ाव

क्षमता वृद्धि का अगला निर्धारित पड़ाव विस्तारित श्रीकालहस्ती परियोजना को जून 2027 के अंत तक चालू करना है।

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