मामले से परिचित लोगों ने बताया कि भारत में पूंजीगत लाभ कर और प्रतिभूति लेनदेन करों का पुनर्मूल्यांकन किया जा रहा है और सरकार निवेशकों, बाजार सहभागियों तथा कर विशेषज्ञों से राय मांग रही है। यह समीक्षा इक्विटी से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों की निकासी के बीच हो रही है, लेकिन नियमों में किसी बदलाव की घोषणा नहीं की गई है।
मुख्य बातें
- 12 महीने से अधिक समय तक रखे गए शेयरों पर दीर्घकालिक लाभ पर फिलहाल घरेलू और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए 12.5% कर लगता है।
- बाजार सहभागियों ने पूंजीगत लाभ कर और प्रतिभूति लेनदेन कर को एक साथ लागू किए जाने पर सवाल उठाए हैं।
- किसी भी फैसले में करों से जुटने वाले राजस्व के मुकाबले निवेशकों की चिंताओं को तौलना होगा।
भारत में पूंजीगत लाभ कर और मौजूदा कर
12 महीने से अधिक समय तक रखे गए शेयरों पर मौजूदा दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर की दर घरेलू और विदेशी, दोनों प्रकार के पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए 12.5% है। उपकर और अधिभार जोड़ने पर यह दर लगभग 15% हो सकती है।
इक्विटी लेनदेन पर प्रतिभूति लेनदेन कर (STT) भी लगता है—खरीदार और विक्रेता, दोनों पर 0.1%—साथ ही खरीदार पर 0.015% स्टाम्प ड्यूटी लगती है। बाजार के कुछ सहभागियों ने पूंजीगत लाभ कर और STT के इस संयोजन को दोहरा कराधान बताया है।
भारत ने जून 2026 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के पास रखी सरकारी प्रतिभूतियों पर अर्जित ब्याज पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर और स्रोत पर कर कटौती को समाप्त कर दिया था। इस कदम से बाजार के कुछ सहभागियों को इक्विटी के लिए राहत की उम्मीद जगी, लेकिन इससे इक्विटी करों में बदलाव तय नहीं हुआ।
बजट समीक्षा में निवेशकों की चिंताओं और राजस्व पर विचार
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने 13 अक्टूबर 2026 को नई दिल्ली में एक कार्यक्रम में इन करों पर पूछे गए सवालों के जवाब दिए। उन्होंने कहा कि इस पर काफी बहस हुई है और बजट की तैयारियां शुरू हो गई हैं, लेकिन यह बताने से इनकार किया कि वह किन बातों पर विचार करेंगी या नहीं करेंगी।
समीक्षा से परिचित लोगों ने कहा कि किसी भी फैसले में राजस्व पर पड़ने वाले असर के साथ-साथ उर्वरक सब्सिडी के बढ़ते बिल और सामाजिक कार्यक्रमों के वित्तपोषण को भी ध्यान में रखना होगा। FY25 में कुल दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर संग्रह Rs 1.29 lakh crore था, जबकि FY26 में STT संग्रह Rs 57,522 crore रहा।
कर विशेषज्ञों ने कई तरह के उपाय सुझाए हैं। KPMG के वरिष्ठ सलाहकार सुधीर कपाड़िया ने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए पूंजीगत लाभ कर हटाने और STT बढ़ाने का प्रस्ताव दिया। Price Waterhouse & Co. LLP के साझेदार प्रतीक जैन ने लंबी अवधि तक निवेश रखने पर शून्य दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर दर लागू करने या STT को पूंजीगत लाभ कर के विरुद्ध समायोजित करने की अनुमति देने सहित कई विकल्प सुझाए। ये सुझाव हैं, सरकार के फैसले नहीं।
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