भारत के स्मॉलकैप शेयरों की बिकवाली के साथ उधार लेकर की गई ट्रेडिंग पोज़िशन में गिरावट आई है। नवीनतम रिपोर्ट किए गए सप्ताह में निफ्टी स्मॉलकैप 250 में 7.10% की गिरावट आई। बकाया मार्जिन ट्रेडिंग सुविधा (MTF) पोज़िशन 22 अक्टूबर, 2026 को ₹1.54 लाख करोड़ रह गईं, जो एक सप्ताह पहले ₹1.563 लाख करोड़ थीं।
मुख्य बातें
- इसी रिपोर्ट किए गए सप्ताह में निफ्टी मिडकैप 150 में 5.26% की गिरावट आई।
- अनुमान है कि बकाया मार्जिन ट्रेडिंग एक्सपोज़र में स्मॉलकैप शेयरों की हिस्सेदारी लगभग 46% है।
- विश्लेषकों का कहना है कि मार्जिन पोज़िशन घटाने से बिकवाली का दबाव बढ़ सकता है, हालांकि गिरावट में इसका योगदान स्थापित नहीं है।
भारत के स्मॉलकैप शेयरों की बिकवाली और मार्जिन एक्सपोज़र
26 अक्टूबर को प्रकाशित रिपोर्ट के अनुसार, अक्टूबर में निफ्टी स्मॉलकैप 250 लगभग 8.5% नीचे था और 30 से अधिक शेयर 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंचे। सूचकांकों में हुई गिरावट के लिए इस्तेमाल किए गए सप्ताह की तारीखें स्रोत में निर्दिष्ट नहीं थीं।
MTF Analytics के आंकड़ों से पता चला कि मार्जिन ट्रेडिंग सुविधा (MTF) बुक 15 अक्टूबर से 22 अक्टूबर के बीच लगभग 1.46% गिर गई। सितंबर में यह लगभग ₹1.6 लाख करोड़ तक पहुंची थी।
अनुमान है कि 700 से अधिक शेयरों में स्मॉलकैप एक्सपोज़र लगभग ₹72,000 करोड़ है। कुल बुक में गिरावट से यह पता नहीं चलता कि किसी खास खंड में एक्सपोज़र कितना घटा।
| मद | विवरण |
|---|---|
| निफ्टी स्मॉलकैप 250 | नवीनतम रिपोर्ट किए गए सप्ताह में 7.10% नीचे |
| निफ्टी मिडकैप 150 | इसी सप्ताह में 5.26% नीचे |
| बकाया MTF पोज़िशन | 22 अक्टूबर, 2026 को ₹1.54 लाख करोड़ |
| अनुमानित स्मॉलकैप MTF एक्सपोज़र | लगभग ₹72,000 करोड़ |
मार्जिन कॉल कैसे गिरावट को बढ़ा सकते हैं
MTF के तहत निवेशक शेयर खरीदने की कीमत का एक हिस्सा चुकाता है और बाकी रकम ब्रोकर से उधार लेता है। शेयर जमानत के तौर पर रखे जाते हैं और ऋण पर ब्याज लगता है।
शेयरों की कीमत गिरने पर जमानत का मूल्य घट जाता है। ब्रोकर अतिरिक्त धनराशि या प्रतिभूतियां जमा करने की मांग कर सकता है; यदि निवेशक यह मांग पूरी नहीं करता, तो ब्रोकर पोज़िशन बेच सकता है। कम तरलता वाले शेयरों में, खरीदार कम होने पर ऐसी बिक्री दबाव बढ़ा सकती है।
SBICAPS Securities में फंडामेंटल इक्विटी रिसर्च के प्रमुख सनी अग्रवाल ने कहा कि MTF पोज़िशन घटाने से बिकवाली का दबाव बढ़ रहा था, खासकर उन शेयरों में जिन्होंने पिछले तीन से छह महीनों में बेहतर प्रदर्शन किया था। उन्होंने आगाह किया कि कुल बुक में बदलाव से पोज़िशन घटाने की पूरी तस्वीर सामने नहीं आ सकती, क्योंकि कुछ शेयरों में पोज़िशन जोड़ी जा सकती हैं, जबकि अन्य से बाहर निकला जा सकता है।
सुरक्षा उपाय और व्यापक इक्विटी प्रवाह
Zerodha के सह-संस्थापक नितिन कामथ ने जुलाई में चेतावनी दी थी कि MTF में तेज़ वृद्धि से तेज गिरावट के दौरान ब्रोकरों और निवेशकों के लिए जोखिम पैदा हो सकते हैं, खासकर स्मॉलकैप और मिडकैप शेयरों में। उन्होंने अनियंत्रित लीवरेज की अति को सीमित करने वाले भारतीय नियामकीय सुरक्षा उपायों का श्रेय भी दिया।
Angel One के समूह मुख्य रणनीति अधिकारी अमित मजूमदार ने मार्जिन संबंधी आवश्यकताओं, शेयर-पात्रता नियमों और ब्रोकर एक्सपोज़र नियंत्रणों को सुरक्षा उपाय बताया। उन्होंने व्यक्तिगत MTF पोज़िशन और रोज़ाना रीबैलेंस होने वाले लीवरेज्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों के बीच अंतर स्पष्ट किया।
मार्जिन बुक में संकुचन के साथ संस्थागत प्रवाह भी विपरीत दिशा में रहे: ACE Equities के अनुसार, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने 2026 में भारतीय इक्विटी में शुद्ध रूप से ₹3.08 लाख करोड़ की बिक्री की, जबकि घरेलू संस्थानों ने ₹6.98 लाख करोड़ का निवेश किया। ये व्यापक प्रवाह यह स्थापित नहीं करते कि स्मॉलकैप शेयरों में गिरावट किस वजह से आई।
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