2026 की तीसरी तिमाही में AkzoNobel की कमाई ने मार्जिन विस्तार की लगातार छठी तिमाही दर्ज की, क्योंकि कीमतों में बढ़ोतरी ने कमजोर बिक्री-मात्रा की भरपाई की। पेंट और कोटिंग्स कंपनी ने 21 अक्टूबर को €388 मिलियन का समायोजित EBITDA बताया, साथ ही पूरे वर्ष के लिए लगभग €1.47 बिलियन का अनुमान जताया और Axalta के साथ प्रस्तावित विलय से पहले परिसंपत्ति बिक्री को आगे बढ़ाया।

मुख्य बातें

  • कम बिक्री-मात्रा और प्रतिकूल बिक्री-मिश्रण के बावजूद, 5% मूल्य-वृद्धि के दम पर जैविक बिक्री 2% बढ़ी।
  • समायोजित EBITDA मार्जिन बढ़कर 15.3% हुआ, लेकिन रिपोर्ट किया गया परिचालन घाटा बढ़ गया।
  • दक्षिण-पूर्व एशिया में पेंट कारोबार की बिक्री के समझौतों से ऋण घटाने में मदद मिलने की उम्मीद है; Axalta के साथ विलय नियामकीय मंजूरियों के अधीन है।

विषय-सूची

AkzoNobel की कमाई में मूल्य-वृद्धि और मांग के असर अलग-अलग दिखे

AkzoNobel की तीसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा के अनुसार, राजस्व €2.538 बिलियन रहा, जो एक साल पहले के €2.547 बिलियन के मुकाबले मोटे तौर पर स्थिर था। समायोजित EBITDA रिपोर्ट किए गए आधार पर 1% और तुलनीय दायरे तथा स्थिर मुद्रा दरों पर 4% बढ़ा।

जैविक बिक्री में वृद्धि अधिक मांग के बजाय कीमतों से आई। कीमतें 5% बढ़ीं, जबकि बिक्री-मात्रा 2% घटी और उत्पाद-मिश्रण ने वृद्धि को एक प्रतिशत अंक कम किया। कारोबार के दायरे में बदलाव से रिपोर्ट किए गए राजस्व में 5% की कमी आई, जबकि विदेशी मुद्रा के असर से 3% की बढ़ोतरी हुई।

समायोजित EBITDA मार्जिन 20 आधार अंक बढ़कर 15.3% हुआ। हालांकि, रिपोर्ट किया गया परिचालन घाटा €29 मिलियन से बढ़कर €73 मिलियन हो गया। रूस में परिचालनों को समेकन से बाहर करने और पाकिस्तान कारोबार के विनिवेश का परिचालन आय पर असर पड़ा। इसलिए समायोजित आधार पर हुआ सुधार सभी लाभ मापों में सुधार का संकेत नहीं था।

मदविवरण
Q3 में परिचालन गतिविधियों से शुद्ध नकदी€187 मिलियन, जबकि Q3 2025 में €331 मिलियन थी
व्यापारिक कार्यशील पूंजीराजस्व का 15.7%, साल-दर-साल 130 आधार अंकों का सुधार
निवेशित पूंजी पर प्रतिफलबढ़कर 13.7% हुआ
दक्षिण-पूर्व एशिया में विनिवेश का दायरावार्षिक राजस्व €300 मिलियन से कुछ अधिक; क्षेत्रीय कोटिंग्स कारोबार जारी रहेगा
मध्यम अवधि का लाभप्रदता लक्ष्य16% से अधिक समायोजित EBITDA मार्जिन

कमजोर बिक्री-मात्रा के बावजूद पेंट मार्जिन में सुधार

डेकोरेटिव पेंट्स की जैविक बिक्री 1% बढ़ी। इसमें 5% मूल्य-वृद्धि की भरपाई 3% की बिक्री-मात्रा गिरावट और उत्पाद-मिश्रण के एक प्रतिशत अंक के नकारात्मक असर ने की। इसके बावजूद, इसका समायोजित EBITDA मार्जिन 200 आधार अंक बढ़कर 19.4% हुआ। कोटिंग्स की जैविक बिक्री 3% बढ़ी, जिसमें 5% मूल्य-वृद्धि के साथ बिक्री-मात्रा में 2% की गिरावट शामिल थी।

प्रबंधन ने ऑटोमोटिव और सामान्य निर्माण बाजारों में लगातार कमजोरी का उल्लेख किया। उत्तर अमेरिका में वाहनों की रीफिनिशिंग की बिक्री-मात्रा निचले स्तर पर बनी रही, जबकि एयरोस्पेस में दोहरे अंकों की वृद्धि हुई और डेटा सेंटर निर्माण से सुरक्षात्मक कोटिंग्स की मांग को समर्थन मिला।

CFO Maarten de Vries ने कहा कि तिमाही में कच्चे माल की महंगाई ऊपरी एकल अंकों में रही और चौथी तिमाही में भी इसी तरह की प्रवृत्ति की उम्मीद है। चौथी तिमाही के लिए प्रबंधन की धारणाओं में बिक्री-मात्रा स्थिर रहना, कीमतों का कच्चे माल की महंगाई से थोड़ा अधिक बढ़ना और नियोजित परिचालन-व्यय बचत शामिल हैं।

नकदी सृजन पर लेन-देन की लागत का असर

तीसरी तिमाही में मुक्त नकदी प्रवाह €119 मिलियन और पहले नौ महीनों में €83 मिलियन रहा। साल-दर-तारीख के आंकड़े पर €69 मिलियन की लेन-देन लागत का असर पड़ा। प्रबंधन को पूरे वर्ष में विलय-संबंधी लगभग €100 मिलियन के नकदी बहिर्वाह की उम्मीद है।

तिमाही के अंत में ऋण-उत्तोलन 2.1 गुना था, जो कंपनी के लगभग दो गुना के लक्ष्य के करीब है। दक्षिण-पूर्व एशिया के डेकोरेटिव पेंट्स कारोबार Nippon Paint को बेचने के बाध्यकारी समझौतों में इन परिचालनों का मूल्य €1.2 बिलियन, या $1.35 बिलियन रखा गया है। अपेक्षित शुद्ध नकद प्राप्ति लगभग €900 मिलियन है।

De Vries ने कहा कि विनिवेश से प्राप्त रकम ऋण तेजी से घटाने और पूंजी आवंटन को सामान्य स्तर पर लौटाने में मदद करेगी। प्रबंधन ने 2027 के ऋण-उत्तोलन अनुपात या त्वरित शेयर पुनर्खरीद की समय-सीमा के बारे में कोई विशिष्ट प्रतिबद्धता नहीं जताई।

वार्षिक परिदृश्य Axalta योजनाओं से अलग

AkzoNobel को 2026 के पूरे वर्ष का समायोजित EBITDA लगभग €1.47 बिलियन रहने की उम्मीद है। यह अनुमान 2025 के अंत की विनिमय दरों पर आधारित है और एशिया में उसके लिक्विड कोटिंग्स कारोबार के विनिवेश के लिए समायोजित है। यह परिदृश्य स्वतंत्र कंपनी के आधार पर है और Axalta के साथ प्रस्तावित विलय के प्रभावों को शामिल नहीं करता।

नियामकीय मंजूरियों के अधीन, विलय 2027 की शुरुआत में पूरा होने की उम्मीद है। प्रबंधन ने कहा कि लगभग दो-तिहाई मंजूरियां हासिल हो चुकी हैं और नियोजित नियामकीय विनिवेशों के बावजूद $600 मिलियन के लागत-सहक्रियता लक्ष्य को बरकरार रखा है।

CEO Greg Poux-Guillaume ने कहा कि सहक्रियता की गणना में संभावित उपायों को पहले से ही ध्यान में रखा गया था। नियोजित विनिवेशों में AkzoNobel का यूरोपीय वाहन-रीफिनिश कारोबार और Axalta का उत्तर अमेरिकी लकड़ी कारोबार शामिल है; प्रबंधन को विलय पूरा होने के तीन वर्षों के भीतर लगभग 90% लागत-सहक्रियता हासिल होने की उम्मीद है।

निष्कर्ष

अगली परिचालन कसौटी यह होगी कि स्थिर बिक्री-मात्रा की उम्मीद के बीच चौथी तिमाही की मूल्य-वृद्धि और लागत-बचत मार्जिन को बरकरार रख पाती है या नहीं। अलग से, नियामकीय मंजूरियां और जरूरी विनिवेश, Axalta के साथ प्रस्तावित विलय को 2027 की शुरुआत में पूरा करने की दिशा में अहम पड़ाव बने हुए हैं।

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