2026 की तीसरी तिमाही में विदेशों में टोकनाइज्ड शेयरों की ट्रेडिंग गतिविधि बढ़ी, जबकि प्रमुख अमेरिकी कंपनियों ने घरेलू ट्रेडिंग मॉडल के प्रस्ताव का विरोध किया। 21 अक्टूबर तक, 16 कंपनियों ने OKXICE पर अपने शेयरों के टोकनाइज्ड संस्करणों की ट्रेडिंग किए जाने पर आपत्ति जताई थी। इससे ब्लॉकचेन-आधारित निवेश अवसरों की निवेशक मांग और जारीकर्ताओं की इसमें भाग लेने की इच्छा के बीच का अंतर उजागर होता है।

मुख्य निष्कर्ष

  • 2026 की तीसरी तिमाही के दौरान ब्लॉकचेन-आधारित इक्विटी ट्रेडिंग में तेज़ विस्तार हुआ।
  • Goldman Sachs, Microsoft और Alphabet उन 16 कंपनियों में शामिल हैं जिन्होंने OKXICE मॉडल पर आपत्ति जताई है।
  • बहस का केंद्र जारीकर्ता की सहमति और यह सवाल है कि क्या टोकन सामान्य शेयरों से जुड़े अधिकार प्रदान करते हैं।

विषय-सूची

टोकनाइज्ड शेयरों की ट्रेडिंग में तेज़ी

Bitwise Asset Management की तिमाही स्टेकिंग रिपोर्ट कई ब्लॉकचेन बाजारों में बढ़ती गतिविधि दिखाती है। Robinhood Chain पर Stock Token का औसत दैनिक वॉल्यूम जुलाई से सितंबर के बीच 22 गुना बढ़ा, जबकि Solana पर टोकनाइज्ड इक्विटी का वॉल्यूम 45% बढ़कर $6.93 billion पर पहुंच गया।

Bitwise की तीसरी तिमाही की नेटवर्क समीक्षा यह भी दिखाती है कि Hyperliquid के परपेचुअल्स वॉल्यूम में गैर-क्रिप्टो बाजारों की हिस्सेदारी 36.5% रही, जबकि पिछली तिमाही में यह 32.7% थी। यह केवल इक्विटी ट्रेडिंग से कहीं व्यापक माप है: गैर-क्रिप्टो परपेचुअल्स को टोकनाइज्ड शेयरों के स्वामित्व के बराबर नहीं माना जाना चाहिए।

ये आंकड़े पारंपरिक बाजारों तक ब्लॉकचेन-आधारित पहुंच की बढ़ती मांग दर्शाते हैं। हालांकि, इनसे यह साबित नहीं होता कि निवेशकों को वही स्वामित्व, मतदान या अन्य शेयरधारक अधिकार मिलते हैं जो पारंपरिक शेयर खरीदने पर उपलब्ध होते हैं।

विवरणजानकारी
वृद्धि की अवधि2026 की तीसरी तिमाही, जिसमें जुलाई से सितंबर तक की अवधि शामिल है।
अमेरिकी छूटSEC ने 17 सितंबर, 2026 को अपनी नवाचार छूट जारी की।
प्लेटफॉर्म की सूचनाSEC के अनुसार, OKXICE ने 4 अक्टूबर, 2026 को अपना आवेदन जमा किया।
आपत्तियों की संख्या21 अक्टूबर, 2026 तक 16 कंपनियों ने OKXICE टोकनाइजेशन पर आपत्ति जताई थी।

जारीकर्ताओं की आपत्तियों से OKXICE में भागीदारी सीमित

19 अक्टूबर की एक सूचना में Goldman Sachs, Microsoft, Qualcomm, Caterpillar, McDonald’s, Western Digital और Alphabet को OKXICE पर उनके शेयरों के टोकनाइज्ड संस्करणों का विरोध करने वालों के रूप में नामित किया गया था। इससे पहले आपत्ति जताने वालों में CoreWeave, UnitedHealth, Broadcom, Applied Digital, AppLovin और Cerebras शामिल थे।

OKXICE, क्रिप्टो एक्सचेंज OKX और New York Stock Exchange की मूल कंपनी Intercontinental Exchange द्वारा शुरू किया गया टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों का उपक्रम है। इसने मूल रूप से 4 अक्टूबर को 60 से अधिक टोकनाइज्ड शेयर उपलब्ध कराने की योजना का खुलासा किया था।

ये आपत्तियां इस विशेष प्लेटफॉर्म और मॉडल से संबंधित हैं। इनसे यह साबित नहीं होता कि कंपनियां प्रतिभूतियों के हर प्रकार के टोकनाइजेशन का विरोध करती हैं, और सार्वजनिक की गई आपत्तियों में प्रत्येक जारीकर्ता के तर्क स्पष्ट नहीं किए गए हैं।

शेयरधारक अधिकारों से ट्रेडिंग मॉडल अलग होते हैं

SEC की सितंबर 2026 की नवाचार छूट ने अमेरिका में टोकनाइज्ड शेयरों की ट्रेडिंग के लिए एक अस्थायी मार्ग बनाया, जिसमें जारीकर्ताओं को आपत्ति जताने का अवसर भी शामिल है। OKXICE के लिए वर्णित ढांचे के तहत, प्लेटफॉर्म को कंपनियों को सूचित करना होगा और उनके टोकनों की ट्रेडिंग शुरू करने से पहले सूचना प्राप्त होने के बाद 30 दिन इंतजार करना होगा।

Injective के मुख्य परिचालन अधिकारी Mirza Uddin ने कहा कि विदेशों में अधिकांश गतिविधि परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट और रैप्ड टोकन के जरिए कीमतों के उतार-चढ़ाव से जुड़ा निवेश अवसर देती है, जबकि अमेरिकी ढांचे का लक्ष्य वास्तविक शेयरों को ऑनचेन लाना और जारीकर्ताओं को अपनी राय देने का अवसर देना है। उन्होंने जारीकर्ता के नियंत्रण और मतदान अधिकारों की अस्पष्टता को चिंताओं के रूप में बताया।

ClearStreet के विश्लेषक Owen Lau ने कहा कि व्यापक वितरण, चौबीसों घंटे पहुंच और निवेशक आधार का विस्तार अंततः कुछ कंपनियों को भाग लेने के लिए मना सकता है। ये संभावित लाभ हैं, मौजूदा ट्रेडिंग आंकड़ों से स्थापित परिणाम नहीं।

OKXICE के सह-अध्यक्ष Andrew Cuomo ने कहा कि यह मॉडल भाग लेने वाली और इससे बाहर रहने वाली, दोनों तरह की कंपनियों के लिए बनाया गया था। उन्होंने भाग लेने वाली कंपनियों की संख्या और ट्रेडिंग वॉल्यूम पर लगी सीमाओं का भी उल्लेख किया।

निष्कर्ष

अगला महत्वपूर्ण पड़ाव उन OKXICE टोकनों के लिए आवश्यक सूचना-अवधि का पूरा होना है जिनकी ट्रेडिंग आगे बढ़ती है। विदेशों में बढ़ती गतिविधि मांग दर्शाती है, लेकिन जारीकर्ताओं की भागीदारी और हर उत्पाद से जुड़े अधिकार अलग-अलग सवाल बने हुए हैं।

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