Bitwise ने 20 अक्टूबर को प्रकाशित शोध में कहा कि सितंबर 2026 के अंत में Ethereum की स्टेकिंग रिकॉर्ड 43.8 मिलियन ETH तक पहुंच गई, जो कुल आपूर्ति का 35.9% है। वृद्धि की यह लगातार छठी तिमाही वार्षिकीकृत रिवॉर्ड घटने के बावजूद दर्ज हुई, क्योंकि नेटवर्क को सुरक्षित रखने के लिए अधिक पूंजी प्रतिबद्ध की गई।

मुख्य बातें

  • तीसरी तिमाही में Ethereum में शुद्ध स्टेकिंग प्रवाह 1.99 मिलियन ETH रहा।
  • दूसरी तिमाही के 2.81% से घटकर सकल वार्षिकीकृत स्टेकिंग यील्ड 2.63% पर आ गया।
  • Pectra अपग्रेड के बाद ऑपरेटरों ने बैलेंस समेकित किए, जिससे वैलिडेटर रिकॉर्डों की संख्या घटी।

विषय-सूची

रिवॉर्ड घटने के बावजूद Ethereum की स्टेकिंग बढ़ी

Bitwise की 2026 की चौथी तिमाही की स्टेकिंग रिपोर्ट तीसरी तिमाही के अंत तक नेटवर्क की गतिविधियों का आकलन करती है। रिपोर्ट के अनुसार, ETH की कुल आपूर्ति के एक-तिहाई से अधिक हिस्से ने Ethereum की प्रूफ-ऑफ-स्टेक प्रणाली में भाग लिया। इसमें वैलिडेटर प्रोटोकॉल रिवॉर्ड के बदले लेन-देन संसाधित करने और ब्लॉकचेन को सुरक्षित रखने में मदद करते हैं।

भागीदारी में वृद्धि के साथ सकल वार्षिकीकृत यील्ड में 0.18 प्रतिशत-अंक की गिरावट आई। अन्य स्थितियां समान रहने पर, अधिक भागीदारी से प्रोटोकॉल रिवॉर्ड अधिक स्टेक की गई पूंजी में बंटते हैं, जिससे प्रति ETH मिलने वाला रिवॉर्ड घटता है।

ये आंकड़े स्टेकिंग के दो अलग-अलग पहलुओं को दर्शाते हैं: नेटवर्क सुरक्षा के लिए प्रतिबद्ध राशि और उस पूंजी पर मिलने वाली रिवॉर्ड दर। इसलिए, रिकॉर्ड स्टेक्ड बैलेंस का यह मतलब नहीं है कि प्रतिभागियों को अधिक यील्ड मिल रही है।

मदविवरण
Solanaआपूर्ति का 69% स्टेक किया गया; 2026 की तीसरी तिमाही के अंत में सकल यील्ड 5.99%।
NEARआपूर्ति का 46% स्टेक किया गया; 2026 की तीसरी तिमाही के अंत में सकल यील्ड 4.87%।
Hyperliquid436 मिलियन HYPE स्टेक किए गए; 2026 की तीसरी तिमाही के अंत में सकल यील्ड 2.24%।

वैलिडेटर रिकॉर्डों में कमी का मतलब उतनी ही निकासी नहीं

Ethereum में वैलिडेटरों की संख्या लगभग 1.1 मिलियन से घटकर 881,000 रह गई। Bitwise ने इस गिरावट का मुख्य कारण Pectra अपग्रेड के तहत हुआ समेकन बताया, जिसने ऑपरेटरों को वैलिडेटर बैलेंस अधिक कुशलता से जोड़ने की अनुमति दी।

नेटवर्क में भागीदारी को समझते समय यह अंतर महत्वपूर्ण है। वैलिडेटर रिकॉर्डों में कमी का अर्थ जरूरी नहीं कि स्टेक किए गए ETH या स्वतंत्र ऑपरेटरों की संख्या में भी उतनी ही गिरावट आई हो। इस तिमाही में रिकॉर्ड स्टेक्ड बैलेंस और वैलिडेटरों की कम संख्या विपरीत दिशाओं में बढ़े।

स्टेकिंग ETH को स्थायी रूप से चलन से बाहर भी नहीं करती। निकासी अब भी Ethereum के निकासी तंत्र और वैलिडेटर एग्जिट कतारों के अधीन है। वहीं, प्रतिभागियों को परिचालन जोखिम, संभावित स्लैशिंग दंड और ETH के बाजार मूल्य में बदलाव का सामना करना पड़ता है।

यील्ड में संकुचन Ethereum से आगे भी

Bitwise ने Solana में भी सकल स्टेकिंग यील्ड घटने का उल्लेख किया, जहां दर 6.38% से घटकर 5.99% हो गई। Hyperliquid की यील्ड में व्यापक रूप से कोई बदलाव नहीं हुआ। नीचे तिमाही के अंत के आंकड़े बताते हैं कि शामिल अन्य नेटवर्कों में भागीदारी और रिवॉर्ड दरें किस तरह अलग थीं।

ये सकल स्टेकिंग यील्ड हैं, निवेशकों के लिए गारंटीकृत रिटर्न नहीं। इनका आकलन टोकन की कीमतों में बदलाव और स्टेकिंग से जुड़े परिचालन जोखिमों से अलग किया जाना चाहिए।

निष्कर्ष

सितंबर तिमाही में Ethereum की स्टेकिंग भागीदारी रिकॉर्ड स्तर पर पहुंची, जबकि सकल रिवॉर्ड दर कम हुई। साथ में जिन प्रमुख मापदंडों पर नजर रखनी चाहिए, वे हैं स्टेक्ड बैलेंस, यील्ड और वैलिडेटर समेकन: इनमें से कोई भी अकेले भागीदारी या स्टेकिंग की आर्थिक स्थिति की पूरी तस्वीर नहीं देता।

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