2026 की तीसरी तिमाही में RLI के नतीजे मिले-जुले रहे: निवेश आय बढ़ने से परिचालन कमाई बढ़ी, जबकि GAAP शुद्ध लाभ 35% घटकर $81.0 million रह गया। विशेषज्ञ बीमाकर्ता ने अंडरराइटिंग में लाभ कमाया, लेकिन उसका संयुक्त अनुपात बिगड़ा और प्रीमियम वृद्धि मामूली रही। 30 सितंबर को समाप्त तिमाही के नतीजे 19 अक्टूबर को जारी किए गए, जिसके बाद 20 अक्टूबर को प्रबंधन की कॉल हुई।

मुख्य बातें

  • प्रति शेयर परिचालन आय $0.82 से बढ़कर $0.86 हुई, जबकि प्रति शेयर GAAP आय $1.35 से घटकर $0.88 रह गई।
  • पिछले वर्ष के रिज़र्व के अनुकूल विकास से मिलने वाला लाभ बढ़ने के बावजूद अंडरराइटिंग आय घटकर $58.8 million रह गई।
  • निवेश आय 13% बढ़ी, लेकिन बॉन्ड मूल्यांकन घाटे के चलते $36.8 million का व्यापक घाटा दर्ज हुआ।

विषय-सूची

परिचालन और GAAP मापों में RLI की कमाई के रुझान अलग

RLI की तीसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा के अनुसार परिचालन आय $79.3 million रही, जो एक वर्ष पहले के $75.8 million से 4.6% अधिक है। शुद्ध निवेश आय बढ़कर $46.7 million हो गई, जिससे अंडरराइटिंग आय में गिरावट की भरपाई करने में मदद मिली।

GAAP के आधार पर तुलना कमजोर रही। निवेश पर साकार लाभ घटा और इक्विटी निवेश के अवास्तविक नतीजे लाभ से घाटे में बदल गए। परिणामस्वरूप, शुद्ध आय 2025 की तीसरी तिमाही के $124.6 million से घट गई।

परिचालन आय एक गैर-GAAP माप है, जिसमें निर्दिष्ट निवेश लाभ, घाटे और उनसे जुड़े कर शामिल नहीं होते। RLI चौथी तिमाही 2025 में लागू की गई परिभाषा के तहत गैर-समेकित निवेशित कंपनियों की आय में अपनी हिस्सेदारी को भी बाहर रखती है; तुलना के लिए पिछली अवधियों के आंकड़ों को फिर से प्रस्तुत किया गया। 2026 के पहले नौ महीनों में परिचालन EPS $2.52 रहा, जबकि एक वर्ष पहले यह $2.53 था।

मदविवरण
कैजुअल्टीQ3 2026 अंडरराइटिंग आय: $1.0 million; संयुक्त अनुपात: 99.6%, जबकि एक वर्ष पहले 98.2% था।
प्रॉपर्टीQ3 2026 अंडरराइटिंग आय: लगभग $50.4 million; संयुक्त अनुपात: 60.1%, जबकि एक वर्ष पहले 60.2% था।
श्योरिटीQ3 2026 संयुक्त अनुपात: 79.8%, जो एक वर्ष पहले के 85.0% से बेहतर था।

कैजुअल्टी में लाभ घटने के बीच प्रॉपर्टी ने अंडरराइटिंग लाभ संभाला

कुल संयुक्त अनुपात 85.1% से बढ़कर 86.2% हो गया। 100% से कम अनुपात अंडरराइटिंग लाभ दर्शाता है, लेकिन इसमें वृद्धि का अर्थ है कि अर्जित प्रीमियम का बड़ा हिस्सा दावों और अंडरराइटिंग खर्चों में गया। हानि अनुपात 1.3 प्रतिशत अंक बढ़कर 47.4% हो गया, जबकि व्यय अनुपात 39.0% से सुधरकर 38.8% रहा।

अंडरराइटिंग आय $60.5 million से घट गई, जबकि पिछले वर्षों के हानि रिज़र्व में अनुकूल विकास से अंडरराइटिंग आय को $20.1 million का शुद्ध लाभ मिला। एक वर्ष पहले यह लाभ $13.7 million था। तिमाही का अधिकांश अंडरराइटिंग लाभ प्रॉपर्टी से आया, जबकि कैजुअल्टी का कारोबार लगभग ब्रेक-ईवन पर रहा।

श्योरिटी की अंडरराइटिंग आय $5.6 million से बढ़कर $7.3 million हो गई। पूरे समूह में चालू वर्ष के आपदा-संबंधी नुकसान लगभग $4 million रहे, जिनमें अधिकांश प्रॉपर्टी से जुड़े थे।

प्रीमियम वृद्धि के पीछे बीमा कारोबार की अलग-अलग लाइनों में बड़े बदलाव

कुल मिलाकर लिखित सकल प्रीमियम में 2% की वृद्धि हुई। कैजुअल्टी प्रीमियम 4% बढ़े, जबकि प्रॉपर्टी में लगभग 1% की गिरावट आई और श्योरिटी लगभग 1% बढ़ी। इन खंडों के कुल आंकड़ों के पीछे, अलग-अलग उत्पादों में वृद्धि काफी भिन्न रही।

व्यक्तिगत अम्ब्रेला प्रीमियम 22% बढ़े और मरीन प्रीमियम में 11% की वृद्धि हुई। इसके विपरीत, एक्सेस एंड सरप्लस प्रॉपर्टी प्रीमियम 17% घटे, एक्सेस एंड सरप्लस कैजुअल्टी में 10% की गिरावट आई और ट्रांसपोर्टेशन 9% घटा।

मुख्य परिचालन अधिकारी Jennifer Klobnak ने कई बाजारों में बढ़ती प्रतिस्पर्धा का उल्लेख किया। ट्रांसपोर्टेशन में दरें 12% बढ़ीं, लेकिन नवीनीकरण पर ग्राहक बनाए रखने की दर लगभग 10 प्रतिशत अंक गिर गई। यह दिखाता है कि ऊंची कीमतों से प्रीमियम में वृद्धि होना जरूरी नहीं है।

Klobnak ने कहा कि व्यक्तिगत अम्ब्रेला मूल्य निर्धारण और जोखिम-चयन में बदलाव से RLI को सकारात्मक संकेत मिल रहे थे, लेकिन प्रबंधन तब तक हानि अनुपात की धारणाओं को स्थिर रख रहा था, जब तक उसे इस बात के अधिक प्रमाण न मिल जाएं कि सुधार जारी रहेंगे।

निवेश आय बढ़ी, लेकिन मूल्यांकन घाटे भी हुए

नई निश्चित-आय खरीद पर औसत प्रतिफल 5.5% रहा, जो पोर्टफोलियो के बुक यील्ड से लगभग एक प्रतिशत अंक अधिक था। इन पुनर्निवेश प्रतिफलों से आय को सहारा मिला, लेकिन बढ़ती ब्याज दरों ने बॉन्ड के मूल्य भी घटाए।

तिमाही में निवेश पोर्टफोलियो का प्रतिफल नकारात्मक 2.0% रहा। कर-पश्चात निश्चित-आय के अवास्तविक घाटे शामिल करने पर RLI ने $36.8 million का व्यापक घाटा दर्ज किया, जबकि एक वर्ष पहले व्यापक आय $152.3 million थी। इसलिए यह व्यापक लेखांकन माप सकारात्मक शुद्ध आय से काफी अलग रहा।

परिचालन नकदी प्रवाह 8.6% बढ़कर $194.7 million हो गया। RLI ने 15 सितंबर को प्रति शेयर $0.18 का नियमित तिमाही लाभांश दिया और तिमाही के दौरान 103,573 शेयर $6.3 million में पुनर्खरीदे। 30 सितंबर तक शेयर पुनर्खरीद की शेष क्षमता $231.7 million थी।

निष्कर्ष

अगला घोषित प्रमुख पड़ाव 1 जनवरी, 2027 को होने वाला पुनर्बीमा नवीनीकरण है। Klobnak ने कहा कि RLI को अनुकूल शर्तों और परिस्थितियों की उम्मीद थी, लेकिन बातचीत अभी पूरी नहीं हुई थी। यह उम्मीद अभी नवीनीकरण के अंतिम परिणाम के रूप में सामने नहीं आई है।

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