22 अक्टूबर, 2026 को प्रीमार्केट कारोबार में Meta के शेयर 3.03% गिरकर $676.36 पर आ गए। यह तिमाही नतीजों के बाद हुआ, जिनमें मजबूत राजस्व वृद्धि के साथ भारी खर्च और नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह भी देखने को मिला। Facebook और Instagram की मूल कंपनी ने वार्षिक पूंजीगत व्यय $135 billion–$145 billion रहने का अनुमान जताया, जो उसके कृत्रिम बुद्धिमत्ता विस्तार से जुड़ी नकदी की भारी जरूरतों को दर्शाता है।

मुख्य बातें

  • तीसरी तिमाही का राजस्व 26% बढ़ा, लेकिन बड़े मुकदमेबाजी शुल्क सहित खर्चों के चलते परिचालन लाभ घट गया।
  • पूंजीगत व्यय परिचालन नकदी प्रवाह से अधिक रहा, जिससे तिमाही में $2.12 billion का मुक्त नकदी प्रवाह घाटा हुआ।
  • Meta ने गैर-मतदान अधिकार वाले Class C शेयरों को मंजूरी दी; शेयरों का यह नया वर्ग जनवरी 2027 में प्रभावी होने वाला है।

विषय-सूची

राजस्व बढ़ने के बावजूद Meta के शेयर पीछे हटे

Meta की तीसरी तिमाही 2026 के नतीजों की घोषणा के अनुसार, 30 सितंबर को समाप्त अवधि में राजस्व $64.60 billion रहा, जबकि एक साल पहले यह $51.24 billion था। प्रबंधन ने चौथी तिमाही के राजस्व का अनुमान $73 billion–$76 billion जताया।

21 अक्टूबर को जारी इन नतीजों के बाद प्रीमार्केट में शेयरों में गिरावट आई। 22 अक्टूबर के स्नैपशॉट में शेयर $21.16 नीचे थे; यह बंद भाव नहीं था। यदि गिरावट बरकरार रहती, तो Meta के बाजार मूल्य से लगभग $50 billion कम हो जाते।

नतीजे दिखाते हैं कि केवल राजस्व वृद्धि से तिमाही के प्रदर्शन की पूरी तस्वीर नहीं मिलती। विज्ञापन कारोबार बढ़ा, लेकिन बुनियादी ढांचे पर खर्च परिचालन से उत्पन्न नकदी से अधिक रहा, जबकि मुकदमेबाजी शुल्क ने परिचालन लाभ पर दबाव डाला।

मदविवरण
दैनिक ऑडियंससितंबर 2026 में परिवार के दैनिक सक्रिय लोगों की औसत संख्या 3.64 billion रही, जो साल-दर-साल 3% अधिक थी।
विज्ञापन मात्राMeta के Family of Apps पर विज्ञापन इंप्रेशन साल-दर-साल 10% बढ़े।
विज्ञापन मूल्यप्रति विज्ञापन औसत कीमत साल-दर-साल 14% बढ़ी।
तरलता30 सितंबर, 2026 को नकदी, नकदी समतुल्य और विपणन योग्य प्रतिभूतियों का कुल मूल्य $82.45 billion था।

AI विस्तार से नकदी सृजन पर दबाव

तिमाही के दौरान Meta ने परिचालन नकदी प्रवाह के रूप में $32.79 billion अर्जित किए और पूंजीगत व्यय पर $34.91 billion खर्च किए। इसमें वित्त पट्टों पर मूलधन भुगतान भी शामिल है। इस अंतर के कारण मुक्त नकदी प्रवाह नकारात्मक $2.12 billion रहा।

पूरे वर्ष 2026 के लिए कंपनी ने पूंजीगत व्यय का अनुमान $130 billion–$145 billion से घटाकर $135 billion–$145 billion कर दिया। इससे सीमा का निचला स्तर बढ़ा, जबकि ऊपरी सीमा में कोई बदलाव नहीं हुआ।

प्रबंधन ने कहा कि AI में निवेश पहले से ही अधिक जुड़ाव, बेहतर सुझावों और अधिक कुशल मुद्रीकरण के जरिए विज्ञापन राजस्व को सहारा दे रहा है। साथ ही, उसने आगाह किया कि उभरती AI पहलों से प्रतिफल मिलने में मुख्य कारोबार में किए गए निवेशों की तुलना में अधिक समय लगेगा। तिमाही के दौरान Meta ने अपना Muse ऐप और Muse Wonder मॉडल लॉन्च किया।

कानूनी शुल्क से लाभ की तुलना जटिल

परिचालन आय 37% गिरकर $12.99 billion रही। खर्चों में किशोरों के मानसिक स्वास्थ्य और सोशल मीडिया से संबंधित मुकदमेबाजी के निपटारे के लिए Meta के अगस्त 2026 में 52 अटॉर्नी जनरल के साथ हुए समझौते से जुड़ा $9.89 billion का शुल्क शामिल था।

Meta ने कहा कि इस शुल्क को छोड़कर परिचालन आय $22.88 billion होती, जबकि एक साल पहले रिपोर्ट की गई परिचालन आय $20.54 billion थी। यह अंतर महत्वपूर्ण है: रिपोर्ट की गई गिरावट का कारण केवल AI निवेश नहीं माना जा सकता।

इसके बावजूद शुद्ध आय बढ़कर $9.86 billion हो गई, जो पहले $2.71 billion थी। इस तुलना पर आयकर खर्च में तेज गिरावट का असर पड़ा; प्रभावी कर दर 87% से घटकर 24% हो गई। इसलिए शुद्ध आय में वृद्धि परिचालन लाभप्रदता में उसी अनुपात के सुधार का संकेत नहीं थी।

गैर-मतदान अधिकार वाले शेयरों से वित्तपोषण में लचीलापन

Meta के बोर्ड ने नए सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध, गैर-मतदान अधिकार वाले Class C शेयर वर्ग को मंजूरी दी। इसका उद्देश्य मार्क Zuckerberg के मतदान नियंत्रण को बनाए रखते हुए पूंजी जुटाने, कर्मचारी मुआवजे और संभावित अधिग्रहणों में सहायता करना है।

कंपनी का इरादा संशोधित कॉर्पोरेट चार्टर को 19 जनवरी, 2027 से प्रभावी करने का है। बोर्ड ने प्रत्येक बकाया Class A और Class B शेयर के बदले एक Class C शेयर के आकस्मिक, एकमुश्त लाभांश की भी घोषणा की। रिकॉर्ड और भुगतान की तारीखें अभी तय नहीं की गई थीं।

शेयर लाभांश से किसी भी शेयरधारक की मतदान शक्ति में बदलाव नहीं होगा। Meta को उम्मीद है कि भुगतान के बाद Class A का बाजार मूल्य दो-के-बदले-एक शेयर विभाजन के समान प्रभाव दर्शाएगा।

निष्कर्ष

Meta के शेयरों के सामने विज्ञापन राजस्व में वृद्धि और AI निवेश की तत्काल नकदी जरूरतों के बीच का अंतर था। चौथी तिमाही के नतीजे प्रबंधन के $73 billion–$76 billion बिक्री अनुमान के मुकाबले अगला मापदंड होंगे, जबकि Class C शेयर योजना 19 जनवरी, 2027 को प्रभावी होने वाली है।

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