FCA ने 21 अक्टूबर, 2026 को DeFi परामर्श शुरू किए। इसमें यह जानने के लिए प्रतिक्रियाएँ मांगी गईं कि मौजूदा अनुपालन दायित्व विकेंद्रीकृत वित्त पर कैसे लागू होते हैं और किन क्रिप्टो गतिविधियों को प्राधिकरण आवश्यकताओं से बाहर रखा जा सकता है। ये दोनों दस्तावेज़ यूनाइटेड किंगडम की क्रिप्टोएसेट व्यवस्था से पहले जारी किए गए हैं, जो 25 अक्टूबर, 2027 से प्रभावी होने वाली है।

मुख्य बातें

  • विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल का उपयोग करने वाली फर्में लागू अनुपालन दायित्वों को पूरा करने के लिए जिम्मेदार बनी रहेंगी।
  • प्रस्तावित छूटों में कुछ निपटान, भुगतान, स्वयं के खाते पर ट्रेडिंग और तकनीकी पहुँच-संबंधी गतिविधियाँ शामिल हैं।
  • प्रतिक्रियाएँ 18 नवंबर, 2026 तक जमा की जा सकती हैं; अंतिम मार्गदर्शन जनवरी 2027 में आने की उम्मीद है।

विषय-सूची

FCA के DeFi परामर्शों में जिम्मेदारी फर्मों पर बनी रहती है

पहला दस्तावेज़, GC26/7, उन वित्तीय सेवा फर्मों से संबंधित है जो विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल का उपयोग करती हैं या ग्राहकों को उन तक पहुँच प्रदान करती हैं। Financial Conduct Authority का रुख है कि स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और स्वचालित प्रणालियाँ किसी फर्म की अनुपालन संबंधी जिम्मेदारी समाप्त नहीं करतीं।

अलग DeFi नियमावली प्रस्तावित करने के बजाय, मार्गदर्शन बताता है कि मौजूदा आवश्यकताएँ विकेंद्रीकृत तकनीक पर कैसे लागू होती हैं। इसमें SYSC 15A के तहत परिचालन लचीलापन, SYSC 6 के तहत वित्तीय अपराध नियंत्रण और Money Laundering Regulations के तहत दायित्व शामिल हैं।

मौजूदा FCA Handbook की वित्तीय अपराध संबंधी आवश्यकताएँ इस दृष्टिकोण की पृष्ठभूमि प्रस्तुत करती हैं: लागू फर्मों को अपनी गतिविधियों के अनुपात में मनी लॉन्ड्रिंग जोखिम की पहचान, आकलन, निगरानी और प्रबंधन के लिए प्रणालियाँ तथा नियंत्रण बनाए रखने होंगे। Handbook यह भी बताती है कि फर्मों पर Money Laundering Regulations के तहत अलग दायित्व हो सकते हैं।

नियामक ने खुले और परस्पर-संचालनीय प्रोटोकॉल में परिचालन विफलताओं और वित्तीय अपराध के जोखिमों को रेखांकित किया, खासकर उन स्थितियों में जहाँ उपयोगकर्ता पारंपरिक मध्यस्थों के बिना लेन-देन करते हैं। फर्मों के लिए व्यावहारिक अंतर विकेंद्रीकृत बुनियादी ढाँचे का उपयोग करने और जिम्मेदारी उसे हस्तांतरित करने के बीच है; प्रस्तावित मार्गदर्शन इन दोनों को समान नहीं मानता।

मदविवरण
परामर्श शुरू हुए21 अक्टूबर, 2026
प्रतिक्रिया की समय-सीमा18 नवंबर, 2026
अंतिम मार्गदर्शनजनवरी 2027 में अपेक्षित
प्राधिकरण आवेदन अवधि30 सितंबर, 2026 से 28 फरवरी, 2027 तक
नई क्रिप्टोएसेट व्यवस्था25 अक्टूबर, 2027 से प्रभावी होने के लिए निर्धारित

प्रस्तावित छूट तकनीक के बजाय गतिविधि पर निर्भर करती है

दूसरा परामर्श, CP26/36, प्राधिकरण व्यवस्था की सीमा की पड़ताल करता है। Cryptoassets (Miscellaneous Amendments) Regulations 2026 के माध्यम से प्रस्तावित मसौदा संशोधनों में विकेंद्रीकृत सेवाओं के लिए व्यापक छूट के बजाय निर्दिष्ट गतिविधियों को छूट देने का प्रस्ताव है।

इन छूटों में अस्थायी निपटान व्यवस्थाएँ, भुगतान लेन-देन के दौरान पात्र यूके स्टेबलकॉइन की अस्थायी होल्डिंग और स्वयं के लिए काम करने वाला ऐसा व्यवसाय शामिल है जो किसी अन्य पक्ष को सेवा दिए बिना अपने खाते पर ट्रेडिंग करता है।

विनियमित क्रिप्टोएसेट ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म पर पात्र मार्केट-मेकिंग और केवल किसी अन्य कंपनी की सेवाओं तक पहुँच प्रदान करने तक सीमित तकनीकी सेवाएँ भी प्रस्तावित छूटों के दायरे में हैं।

FCA ने जोर दिया कि स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट, वितरित लेजर या विकेंद्रीकृत शासन अपने आप यह तय नहीं करते कि प्राधिकरण आवश्यक है या नहीं। इसलिए व्यवसायों को अपनी गतिविधि और उसे प्रदान करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली तकनीक के बीच अंतर करना होगा। ये छूट अभी प्रस्तावित हैं, अंतिम अनुमति नहीं।

संक्रमणकालीन पहुँच के लिए आवेदन का समय महत्वपूर्ण है

मौजूदा यूके क्रिप्टोएसेट व्यवसाय 30 सितंबर, 2026 से FCA प्राधिकरण के लिए आवेदन कर सकते हैं। निर्धारित अवधि के भीतर आवेदन करने वाली फर्में अपने आवेदनों के मूल्यांकन के दौरान पात्र क्रिप्टो सेवाएँ प्रदान करना जारी रख सकती हैं।

FCA ने नवीनतम विधायी संशोधनों के कारण पैदा हुई अनिश्चितता को स्वीकार किया और कहा कि प्रभावित व्यवसायों को आवेदन की कुछ आवश्यकताएँ पूरी करने के लिए अतिरिक्त समय मिल सकता है। यह संभावना आवेदन अवधि के सामान्य विस्तार से अलग है।

28 फरवरी, 2027 की समय-सीमा चूकने वाले व्यवसायों को संक्रमणकालीन संरक्षण प्रावधान का लाभ खोने का जोखिम है। जनवरी में अपेक्षित अंतिम मार्गदर्शन के बाद नई व्यवस्था शुरू होने तक लगभग नौ महीने का समय रहेगा।

निष्कर्ष

FCA के DeFi परामर्शों का अगला पुष्ट पड़ाव 18 नवंबर, 2026 की प्रतिक्रिया-समय-सीमा है। जनवरी 2027 में अपेक्षित अंतिम मार्गदर्शन, आवेदन अवधि समाप्त होने और नई व्यवस्था प्रभावी होने से पहले नियामक का दृष्टिकोण स्पष्ट करेगा।

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