Az Emkay Global Financial Services arra számít, hogy az Indiai Tartalékbank 2027 februárjáig további 50 bázisponttal emeli a kamatokat. A cég 2026 decemberére és 2027 februárjára egy-egy 25 bázispontos emelést jelez előre, a szélesedő inflációs nyomásra és a szigorodó globális pénzügyi feltételekre hivatkozva.
Főbb tudnivalók
- Az Emkay további két, egyenként 25 bázispontos emelést vár, amivel a jelenlegi ciklus teljes emelése 75 bázispontra nőne.
- A 4 százalék feletti inflációt mutató CPI-tételek aránya szeptemberben elérte a 46 százalékot.
- Az előrejelzés az Emkay értékelése, nem az RBI megerősített szakpolitikai döntése.
Tartalomjegyzék
- Az RBI kamatkilátásai fokozatos szigorításra utalnak
- Terjed az infláció, de tartóssága továbbra is bizonytalan
- A globális kamatok és a hazai növekedés alakítják az értékelést
- Összegzés
Az RBI kamatkilátásai fokozatos szigorításra utalnak
Az Emkay októberi monetáris politikai bizottsági (MPC) jegyzőkönyvről készített értékelése további, fokozatos emelésekre utal, nem pedig egy lényegesen hosszabb szigorítási ciklusra. A cég szerint a ciklus jelentős meghosszabbítása továbbra sem valószínű, hacsak nem jelennek meg erősebb bizonyítékok arra, hogy az infláció tartós.
Az RBI az októberi ülésen 25 bázisponttal, 5,50 százalékra emelte a repo rátát. Az MPC mind a hat tagja támogatta az emelést, a monetáris politikai irányultságot illetően azonban eltértek a vélemények: négyen a kalibrált szigorítás felé történő elmozdulást támogatták.
Terjed az infláció, de tartóssága továbbra is bizonytalan
Az áremelkedések széles körűvé válása központi kérdés volt az Emkay elemzésében. A fogyasztóiár-index (CPI) kosarában a 4 százalék feletti inflációt mutató tételek aránya a 2026. márciusi 20 százalékról augusztusra 37 százalékra, szeptemberre pedig 46 százalékra emelkedett.
Ez a szélesedés önmagában nem bizonyította, hogy az infláció tartósan beépült volna a gazdaságba. Az Emkay kevés bizonyítékot talált arra, hogy a nyomás szilárdan beépült volna a vállalatok árazási döntéseibe, miközben az MPC egyes tagjai továbbra is úgy vélték, hogy az inflációt nagyrészt a kínálati tényezők hajtják.
A globális kamatok és a hazai növekedés alakítják az értékelést
Az Emkay a külföldi kamatokat is a jövőbeli RBI-döntéseket befolyásoló tényezőként azonosította. A nagy gazdaságokban tapasztalható magasabb kamatok miatt Indiának nagyobb szüksége lehet a megfelelő kamatkülönbözet fenntartására, hogy vonzó legyen a külföldi adósságjellegű tőkebeáramlások számára.
A hazai növekedés továbbra is erős volt: a GDP 7,8 százalékkal bővült a 2026–2027-es pénzügyi év első negyedévében, aminek nyomán az RBI 7,1 százalékra emelte az egész évre vonatkozó növekedési előrejelzését.
Összegzés
Az Emkay két kamatemelésre vonatkozó előrejelzése attól függ, hogy az infláció tovább terjed-e és tartós marad-e, valamint attól, hogyan alakulnak a globális kamatok és a tőkeáramlások. Az előrejelzés nem jelenti azt, hogy az RBI elkötelezte volna magát a kamatemelés mellett.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadás. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági feltételek változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem minősül ajánlásnak.
