A Swiggy részvényei 5,2%-kal, napon belüli mélypontra, 212 rúpiára estek a BSE-n október 22-én, csütörtökön, az élelmiszer-kiszállítással és gyorskereskedelemmel foglalkozó vállalat 2027-es pénzügyi éve második negyedéves eredményeinek közzététele előtt. A visszaesést az Anand Rathi előző heti vételi ajánlásra történő felminősítése előzte meg: a brókercég a jövedelmezőség javulását emelte ki, ugyanakkor arra figyelmeztetett, hogy a növekedési erőfeszítések újbóli fokozása növelheti a gyorskereskedelmi üzletág veszteségeit.

Főbb tanulságok

  • Az Anand Rathi a múlt héten vételre minősítette fel a Swiggyt, 310 rúpiás célárfolyam mellett.
  • A brókercég arra számít, hogy a Blinkittel szembeni növekedési lemaradás csökkentésére irányuló erőfeszítések nyomást gyakorolnak majd a gyorskereskedelmi üzletág jövedelmezőségére.
  • A versenytárs Eternal a Swiggy tervezett eredményközlése előtti napon 92,3%-os nettó eredménynövekedésről számolt be a 2027-es pénzügyi év második negyedévében.

Tartalomjegyzék

Visszaestek a Swiggy részvényei, miközben a növekedés és az árrések kerülnek a középpontba

A Swiggy úgy érkezik az eredményközléshez, hogy a 2027-es pénzügyi év első negyedévében 791 crore rúpia konszolidált nettó veszteséget jelentett, ami csaknem 34%-kal marad el az egy évvel korábbi 1 197 crore rúpiás veszteségtől.

Az Anand Rathi felminősítése azon az értékelésen alapul, hogy a Swiggy túllép azon az időszakon, amikor a növekedés a jövedelmezőség rovására ment. A brókercég szerint a vállalat az elmúlt négy negyedévben az agresszív terjeszkedés helyett a hozzájárulási árrések javítását helyezte előtérbe: a 2025-ös pénzügyi év negyedik negyedévében mért, mintegy 5,6%-os veszteségmargin-csúcsról a 2027-es pénzügyi év első negyedévére eljutott a nullszaldóig.

A következő szakasz másfajta kompromisszumot hozhat. Az Anand Rathi arra számít, hogy a Swiggy a következő két negyedévben megpróbálja csökkenteni a Blinkittel szembeni növekedési lemaradását. A brókercég szerint ez az erőfeszítés a gyorskereskedelmi üzletág hozzájárulási árrését a vállalat által előre jelzett 0% és -1% közötti sávba szoríthatja, és nagyobb EBITDA-veszteségeket eredményezhet.

Az élelmiszer-kiszállítás biztosítja a pénzügyi támaszt

A brókercég az élelmiszer-kiszállítást nevezte meg a Swiggy fő nyereségtermelő üzletágaként; ezt a 2027-es pénzügyi év első negyedévében elért, mintegy 3,1%-os EBITDA-árréssel és az előző év azonos időszakához képest 17,4%-os bruttó rendelésiérték-növekedéssel támasztotta alá. Az üzletág a hálózat bővítéséhez szükséges pénzáramlást is biztosítja.

Az Anand Rathi arra számít, hogy az élelmiszer-kiszállításból származó pénzáramlás és a befektetett pénzeszközökből származó bevétel – amelyet a 2027-es pénzügyi év első negyedévének végén mintegy 14 000 crore rúpiás készpénzállomány támogatott – teljes egészében fedezi majd a gyorskereskedelmi üzletág működési veszteségeit a 2028-as pénzügyi évre vagy a 2029-es pénzügyi év első felére.

A brókercég az értékelésében alkalmazott piaci árfolyam mellett a Swiggyt a 2028-as pénzügyi évre becsült EBITDA mintegy 23-szorosára értékelte. Érvelése szerint ez további költség nélkül biztosított kitettséget a gyorskereskedelemnek és az éttermi étkezésnek. Ez továbbra is a brókercég értékelési nézete, nem pedig egy közzétett pénzügyi eredmény.

Az Eternal eredményei adják a versenypiaci hátteret

A Swiggy eredményközlése egy nappal azután esedékes, hogy a versenytárs Eternal 125 crore rúpia nettó eredményről számolt be a 2027-es pénzügyi év második negyedévében, ami 92,3%-os növekedés az egy évvel korábbi 65 crore rúpiához képest. Az Eternal működési bevétele 77,6%-kal, 24 138 crore rúpiára emelkedett.

Az Eternalon belül a Zomato élelmiszer-kiszállítási üzletágának nettó rendelési értéke éves összevetésben 21,5%-kal, 11 445 crore rúpiára nőtt. A Blinkit gyorskereskedelmi üzletágának nettó rendelési értéke elérte a 20 940 crore rúpiát: ez 79,3%-os növekedés az előző évhez, és 22,2%-os emelkedés az előző negyedévhez képest.

Összegzés

A jelentés készítésekor a Swiggy második negyedéves eredményei még nem voltak ismertek. Az Anand Rathi pozitív megítélése azon alapul, hogy az élelmiszer-kiszállításból származó nyereség támogatja a gyorskereskedelmi üzletág bővítését, még akkor is, ha a gyorsabb növekedés követése rövid távon nagyobb veszteségekkel jár.

További hírek

További FinanceVelix-hírek

Jogi nyilatkozat

Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.