A Mahindra Finance részvényei csütörtökön, október 22-én a BSE-n akár 10%-kal is estek, és napon belül 368 rúpiás mélypontot értek el, annak ellenére, hogy a vállalat a második negyedéves eredmény növekedéséről számolt be. A Nomura fenntartotta vételi ajánlását, de csökkentette célárát, kiemelve a traktorkölcsönök eszközminőségével kapcsolatos kockázatokat és az emelkedő finanszírozási költségeket; a Motilal Oswal szintén fenntartotta vételi ajánlását.

Legfontosabb tudnivalók

  • A Nomura 415 rúpiáról 400 rúpiára csökkentette célárát, és 1–9%-kal mérsékelte a 2027–2029-es pénzügyi évekre vonatkozó nettó nyereség-előrejelzéseit.
  • A negyedéves folyósítások 22%-kal, 16 499 crore rúpiára emelkedtek, amit a kis- és középvállalkozások (SME-k) finanszírozása, valamint a jelzáloghitelezés támogatott.
  • A Motilal Oswal fenntartotta 375 rúpiás célárát, az egészséges hitelezési növekedésre és a kordában tartott hitelköltségekre hivatkozva.

Tartalomjegyzék

A Mahindra Finance részvényei esnek, a Nomura csökkenti előrejelzéseit

Az eredmények közzététele utáni árfolyamesés a Nomura óvatosabb értékelésével esett egybe. A brókercég arra számít, hogy az évesített hitelköltség a 2027-es pénzügyi év harmadik és negyedik negyedévében eléri az 1,8%-ot, szemben az első félévi 1,7%-kal, és a traktorkölcsönök eszközminőségével kapcsolatos kockázatokra is felhívta a figyelmet.

A vezetőség szerint a traktorkölcsönök teljesítményét a vetési szezon végén célszerű értékelni, amikor esedékessé válnak a törlesztések. A Nomura az előrejelzéseibe a következő öt negyedévre 70 bázispontos finanszírozásiköltség-emelkedést is beépített.

A vezetőség arra számít, hogy a forrásköltség tovább emelkedik.

A hitelezés növekedése a járműfinanszírozáson túlra is kiterjed

A működési bevétel 15%-kal, 5 164 crore rúpiára nőtt a 2027-es pénzügyi év második negyedévében, míg a nettó kamatbevétel 17%-kal, 2 822 crore rúpiára emelkedett. A konszolidált eszközállomány 21%-kal, 1,80 lakh crore rúpiára bővült.

Raul Rebello ügyvezető igazgató és vezérigazgató elmondta, hogy a folyósítások növekedését a kis- és középvállalkozásoknak nyújtott finanszírozás, valamint a jelzáloghitelezés vezette. A járműfinanszírozáson kívüli hitelezés a konszolidált, kezelés alatt álló hitelezési eszközök 20%-át teszi ki, míg a fennmaradó 80% a járművekhez kapcsolódó üzletágból származik.

A negyedéves hitelköltség az átlagos eszközállomány 1,6%-ára csökkent az egy évvel korábbi 2,2%-ról. A vállalat célja, hogy a 2031-es pénzügyi évre 2,2–2,5%-os eszközarányos megtérülést érjen el, szemben a szeptemberi negyedévben mért 2,2%-kal.

A Motilal Oswal fenntartja növekedési kilátásait

A Motilal Oswal stabil negyedévként értékelte az időszakot, amelyet a folyósítások és a kezelés alatt álló eszközök növekedése támogatott. A brókercég szerint az eszközminőség javult a 2027-es pénzügyi év első félévében, a hitelköltségek pedig a gyenge monszun, az El Niño miatti aggodalmak és a magas nyersolajárak ellenére is kordában maradtak.

A brókercég megjegyezte, hogy a magasabb likviditási tartalékok és a szezonális kereskedelmi előfinanszírozás nyomást gyakorolt a nettó kamatmarzsra, a vezetőség azonban a következő negyedévben a marzsok javulására számít.

Előrejelzései szerint a kezelés alatt álló eszközök összetett éves növekedési üteme körülbelül 14%, az adózott eredményé pedig 18% lehet a 2026–2028-as pénzügyi években. A 2028-as pénzügyi évre 2,2%-os eszközarányos megtérülést és 13,5%-os saját tőke arányos megtérülést becsül.

A biztosítási javaslatok számszerűsítetlen kockázatot jelentenek

A Nomura a biztosítási termékek értékesítésére vonatkozó, javasolt reformokra is felhívta a figyelmet. A biztosítási bevétel a 2026-os pénzügyi évben az átlagos eszközállomány 35 bázispontját tette ki, a vállalat pedig biztosítási alkuszi leányvállalatot működtet.

A vezetőség nem számszerűsítette a javasolt változások lehetséges hatását. Rebello külön elmondta, hogy a likviditási tartalék minden korábbinál magasabb szinten állt, és akkor sem feltétlenül növelnék tovább, ha nem használnák fel.

További hírek

További FinanceVelix-hírek

Jogi nyilatkozat

Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsot. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzététel időpontjában rendelkezésre álló információkon alapulnak, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, szükség esetén pedig kérje képzett szakember tanácsát. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.