A Deutsche Bank arra számít, hogy az RBI repo-kamatlába 2027 első felére eléri a 6,25%-ot, mivel a tartós infláció és a reziliens gazdasági növekedés további monetáris szigorítást indokol. Az előrejelzés, amelyet 2026. október 27-én ismertettek, 25 bázispontos emelést vetít előre 2026 decemberére, majd további 50 bázispontos emelést 2027 első felére. Ez a bank előrejelzése, nem pedig az Indiai Központi Bank bejelentett döntése.

Főbb tudnivalók

  • A Deutsche Bank 2026 decemberére és 2027 első felére további kamatemeléseket jelez előre.
  • A bank arra számít, hogy az infláció magas marad, miközben a reál-GDP-növekedés 7% felett alakul.
  • A magasabb olajárak kockázatot jelentenek az inflációra, a rúpiára és a jövőbeli költségvetési konszolidációra nézve.

A repo-kamatláb kilátásait az RBI-nál a tartós infláció határozza meg

A Deutsche Bank előrejelzése szerint a fogyasztóiár-infláció átlagosan 6% lesz 2026 októbere és decembere között, 5% a 2027-es pénzügyi évben (FY27), és 4,7% a 2028-as pénzügyi évben (FY28). További felfelé mutató kockázatot lát, ha a belföldi üzemanyagárak a Diwali után emelkednek.

A bank a 11% feletti nagykereskedelmiár-inflációra is felhívta a figyelmet, mint a fogyasztókat érintő további költségnövekedések lehetséges forrására. Közlése szerint a háztartások inflációs várakozásai 10%-ra emelkedtek a nyugat-ázsiai konfliktus előtti 8%-ról, növelve annak kockázatát, hogy a kezdeti ársokkok szélesebb körben is továbbgyűrűznek.

Az RBI kamattranszmisszióról szóló magyarázata bemutatja, hogyan gyűrűzhetnek át a magasabb irányadó kamatok a lakáscélú és fogyasztási hitelek költségeibe, visszafogva a kiadásokat és a beruházásokat az infláció mérséklése érdekében. Ez a háttér a szigorítási mechanizmust magyarázza, nem pedig a Deutsche Bank előrejelzését támasztja alá.

Az erős növekedés a szigorítás mellett szól

A Deutsche Bank arra számít, hogy India reál-GDP-növekedése mind a 2027-es (FY27), mind a 2028-as pénzügyi évben (FY28) 7% felett marad. Kilátásai tehát a magas inflációt egy várakozásai szerint viszonylag reziliens gazdasággal párosítják, nem pedig olyan gazdasággal, amelynek gyenge aktivitását alacsonyabb kamatokkal kellene támogatni.

A bank ennek ellenére arra számít, hogy a növekedési lendület 2027 második felében mérséklődik. Lehetséges fékező tényezőként a magasabb olajárakat, az átlagosnál gyengébb monszunt és az előző évi GST-kulcscsökkentésekhez viszonyított kedvezőtlen bázishatást említette.

A rúpia és a költségvetés kockázatai 2027-ben is fennmaradnak

A Deutsche Bank szerint az RBI közelmúltbeli intézkedései átmenetileg csökkentették a dollárkeresletet, és elősegítették a rúpia mintegy 94,50 ₹/amerikai dollár szintre történő erősödését. Ennek ellenére arra számít, hogy a valuta 2027-ben 97 ₹/dollár fölé gyengül, hacsak a globális makrogazdasági környezet nem javul érdemben.

A bank szerint a devizatartalékok mintegy 60 milliárd dollárral csökkentek a szeptember eleji, 786 milliárd dolláros csúcsról, ami rávilágít a kamatkilátásokat kísérő külső nyomásra.

A közügyek finanszírozása terén a Deutsche Bank arra számít, hogy a központi kormány teljesíti a 2027-es pénzügyi évre (FY27) kitűzött, a GDP 4,3%-ának megfelelő költségvetési hiánycélt, az RBI osztalékának és az esetleges kiigazításoknak köszönhetően. Figyelmeztetett, hogy a konszolidáció a 2028-as pénzügyi évben (FY28) nehezebbé válhat a magas olajárak, a nagyobb támogatási igények és a 8. Bérbizottsághoz kapcsolódó kiadások miatt.

További hírek

További FinanceVelix-hírek

Jogi nyilatkozat

Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem pedig személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsot. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.