A PancakeSwap TVL-je közel 19%-kal, mintegy 2,4 milliárd dollárra emelkedett az október 21-ével zárult héten 2026-ban, miközben a decentralizált tőzsde szavazást indított a kereskedési díjak felosztásának és a CAKE-tokenek kibocsátásának javasolt átalakításáról. A The Flip nevű javaslat nagyobb díjrészesedést biztosítana a likviditásszolgáltatóknak, a változások azonban csak az október 24-én záruló szavazás után léphetnek életbe.
Főbb tudnivalók
- A lekötött érték mintegy 380 millió dollárral nőtt, a bővülés főként a V3-poolokban összpontosult.
- A The Flip a V3- és Infinity-poolokban 88%-ra emelné a likviditásszolgáltatók díjrészesedését, a meglévő Infinity-poolok kivételével.
- A napi CAKE-kibocsátás fokozatosan csökkenne, végül a jelenlegi 22 500 tokenről 7 000-re.
Tartalomjegyzék
- Hol összpontosult a PancakeSwap TVL-növekedése?
- Mit változtatna meg a díjjavaslat?
- Az alacsonyabb CAKE-kibocsátás bevételi kompromisszummal jár
- A kereskedési aktivitás teszi próbára az új ösztönzőket
- Következtetés
Hol összpontosult a PancakeSwap TVL-növekedése?
A DeFiLlama adatai szerint a teljes zárolt érték mintegy 2,02 milliárd dollárról október 14-én 2,4 milliárd dollárra emelkedett október 21-én. A V3-poolok likviditása több mint kétszeresére nőtt: 336 millió dollárról mintegy 738 millió dollárra.
A V3 hozzávetőleg 402 millió dolláros növekedése meghaladta a tőzsde teljes, 380 millió dolláros bővülését, ami azt jelenti, hogy a máshol bekövetkező változások részben ellensúlyozták ezt az emelkedést. A TVL a letétbe helyezett eszközök piaci árának változását is tükrözi, ezért növekedése nem tekinthető teljes egészében új betéteknek.
A likviditás növekedése egybeesett az irányítási folyamattal; ez nem bizonyítja, hogy a javasolt változások okozták az emelkedést. Az új díjstruktúrát még nem vezették be.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Irányítási szavazás | 2026. október 21–24.; a szavazás megnyitásakor a jóváhagyás még függőben volt. |
| A bevezetés kezdete | Jóváhagyás esetén a tervek szerint 2026 novemberében indul. |
| A kibocsátáscsökkentés kezdeti szakasza | Napi 11 000 CAKE, miközben a láncok hozzávetőleg három hónap alatt átveszik a változásokat. |
| A végső kibocsátási szint feltétele | Napi 7 000 CAKE, miután teljesül az áprilisi, 2025-ös szintekhez képest célzott 20%-os kínálatcsökkentés. |
Mit változtatna meg a díjjavaslat?
A PancakeSwap The Flipről szóló hivatalos vitája 88%-os részesedést irányoz elő a likviditásszolgáltatóknak, a protokollnak pedig 12%-ot biztosítana a 11 támogatott blokklánc V3- és Infinity-pooljaiban. A meglévő poolok többségében jelenleg a kereskedési díjak mintegy 66–68%-a jut a szolgáltatóknak. A V2-poolok változatlanok maradnának.
A javasolt felosztás szerint a szolgáltatóknál minden 1 000 dollárnyi érintett swapdíjból 880 dollár maradna, szemben a jelenlegi hozzávetőleg 660–680 dollárral. A PancakeSwap becslése szerint a struktúra 2025-ös kereskedési volumenekre való alkalmazása hozzávetőleg 62 millió dollár többletdíjat eredményezett volna a szolgáltatók számára. Ez visszatekintő becslés, nem bevételi előrejelzés.
A meglévő Infinity-pooloknál külön bevezetési korlát érvényesül: a szolgáltatói díjakat a pool létrehozásakor rögzítik. Ezekben a poolokban a protokolldíj csökkentése a teljes swapdíjat mérsékelné, nem pedig a szolgáltatóknak fizetett összeget növelné.
A nagyobb díjrészesedés vonzóbbá teheti a likviditás biztosítását, de nem garantál magasabb egyéni hozamot. A további tőke nagyobb likviditási bázison oszlatja el a díjbevételt, míg a koncentrált pozíciók továbbra is ki vannak téve az árfolyamsávokhoz és az impermanens veszteséghez kapcsolódó kockázatoknak.
Az alacsonyabb CAKE-kibocsátás bevételi kompromisszummal jár
A szavazásra bocsátott javaslat a CAKE tényleges kibocsátásának fokozatos csökkentését vázolja fel. A kezdeti szakaszban a kibocsátás napi 11 000 tokenre mérséklődne, miközben a láncok hozzávetőleg három hónap alatt átveszik az új struktúrát. A végső, 7 000 tokenre történő csökkentésre azt követően kerülne sor, hogy teljesül az áprilisi, 2025-ös szintekhez képest célzott 20%-os kínálatcsökkentés.
A végső ütem mellett a kibocsátás hozzávetőleg 69%-kal maradna el a jelenlegi ütemtervtől, ami évente mintegy 5,66 millióval kevesebb CAKE-t jelentene. A fennmaradó napi kibocsátás egy új ökoszisztéma-fejlesztési alapot, a Pantryt támogatná.
A díjak nagyobb részének szolgáltatókhoz irányítása kevesebb bevételt hagyna a protokollnál, ami potenciálisan csökkentené a CAKE-visszavásárlásokra és -égetésekre rendelkezésre álló forrásokat. A PancakeSwap szerint a fennmaradó protokolldíjak nem stabilcoinokból származó része továbbra is a visszavásárlásokat támogatná, a V2 meglévő díjégetési mechanizmusa pedig változatlan maradna.
A kibocsátás csökkentését ezért nem szabad azonos mértékű nettó deflációval összekeverni. A kínálat alakulása a tényleges kibocsátástól, a díjakból finanszírozott égetésektől és a bevezetés utáni kereskedési aktivitástól függne.
A kereskedési aktivitás teszi próbára az új ösztönzőket
A PancakeSwap hét nap alatt hozzávetőleg 4,67 milliárd dollárnyi kereskedési volument bonyolított le a BNB Chainen, ami a hálózat 6,54 milliárd dolláros összforgalmának mintegy 71%-a. A PancakeSwap a BNB Chain 5,84 milliárd dollárnyi lekötött értékéből hozzávetőleg 2,33 milliárd dollárt tett ki.
Ez az aktivitás jelentős alapot biztosít a javasolt díjváltozásokhoz. Az, hogy a szolgáltatók magasabb díjrészesedése javítja-e a hozamokat, a kereskedési díjaknak a letétbe helyezett tőkéhez viszonyított arányától függ majd, nem pusztán a TVL növekedésétől.
Következtetés
A következő megerősített mérföldkő a szavazás október 24-i lezárása. Jóváhagyás esetén a bevezetés a tervek szerint novemberben kezdődik; a későbbi kereskedési díjak, likviditási szintek és CAKE-égetések mutatják majd meg, hogyan hatnak a módosított ösztönzők a szolgáltatókra és a tokenkínálatra.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, és nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan ellenőrizze, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
