Az AkzoNobel 2026 harmadik negyedévére vonatkozó eredményei szerint immár a hatodik egymást követő negyedévben bővült az árrés, mivel az áremelések ellensúlyozták a gyengébb értékesítési volumeneket. A festék- és bevonatgyártó vállalat október 21-én 388 millió eurós korrigált EBITDA-ról számolt be, miközben az egész évre mintegy 1,47 milliárd eurót prognosztizált, és az Axaltával tervezett egyesülést megelőzően eszközértékesítéseket vitt előre.
Főbb tudnivalók
- Az organikus árbevétel 2%-kal nőtt, amit az alacsonyabb értékesítési volumenek és a kedvezőtlen termékmix ellenére 5%-os áremelés hajtott.
- A korrigált EBITDA-marzs 15,3%-ra emelkedett, a kimutatott üzemi veszteség azonban tovább nőtt.
- A délkelet-ázsiai festéküzletágak értékesítéséről kötött megállapodások várhatóan támogatják az adósságleépítést; az Axaltával tervezett egyesüléshez továbbra is hatósági jóváhagyások szükségesek.
Tartalomjegyzék
- Az AkzoNobel eredményeiben különválik az árazásból származó növekedés és a kereslet
- A festéküzletág árrése javul a gyengébb értékesítési volumenek ellenére
- A tranzakciós költségek terhelik a készpénztermelést
- Az éves kilátásokat külön kell kezelni az Axaltával kapcsolatos tervektől
- Összegzés
Az AkzoNobel eredményeiben különválik az árazásból származó növekedés és a kereslet
Az AkzoNobel harmadik negyedéves eredményközleménye 2,538 milliárd eurós árbevételről számolt be, ami nagyjából megegyezett az egy évvel korábbi 2,547 milliárd euróval. A korrigált EBITDA kimutatott alapon 1%-kal, összehasonlítható vállalati körre és változatlan devizaárfolyamok mellett 4%-kal nőtt.
Az organikus árbevétel-növekedés az árazásból, nem pedig a kereslet bővüléséből származott. Az árak 5%-kal emelkedtek, miközben az értékesítési volumenek 2%-kal csökkentek, a termékmix pedig 1 százalékponttal mérsékelte a növekedést. A vállalati kör változásai 5%-kal csökkentették a kimutatott árbevételt, a devizaárfolyamok pedig 3%-os növekedést eredményeztek.
A korrigált EBITDA-marzs 20 bázisponttal, 15,3%-ra emelkedett. A kimutatott üzemi veszteség azonban a korábbi 29 millió euróról 73 millió euróra nőtt; az üzemi eredményre az oroszországi tevékenységek konszolidációból való kikerülése és a pakisztáni üzletág eladása is hatással volt. A korrigált mutató javulása tehát nem jelentette az összes nyereségmutató javulását.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| A működési tevékenységből származó nettó készpénz a 3. negyedévben | 187 millió euró, szemben a 2025-ös 3. negyedévi 331 millió euróval |
| Kereskedelmi forgótőke | Az árbevétel 15,7%-a; éves összevetésben 130 bázispontos javulás |
| Befektetett tőke megtérülése | 13,7%-ra emelkedett |
| A délkelet-ázsiai értékesítés körébe tartozó üzletágak | Éves árbevételük valamivel meghaladja a 300 millió eurót; a regionális bevonatüzletágak a vállalatnál maradnak |
| Középtávú jövedelmezőségi cél | 16% feletti korrigált EBITDA-marzs |
A festéküzletág árrése javul a gyengébb értékesítési volumenek ellenére
A dekoratív festékek organikus árbevétele 1%-kal nőtt: az 5%-os áremelés ellensúlyozta az értékesítési volumenek 3%-os visszaesését és a termékmix 1 százalékpontos negatív hatását. A korrigált EBITDA-marzs ennek ellenére 200 bázisponttal, 19,4%-ra emelkedett. A bevonatok organikus árbevétele 3%-kal nőtt, az 5%-os áremelés és a 2%-kal alacsonyabb értékesítési volumen együttes hatására.
A vezetőség továbbra is gyenge keresletről számolt be az autóipari és az általános építőipari piacokon. Észak-Amerikában a jármű-utánfényezési volumenek továbbra is mélyponton voltak, miközben a repülőgépipar kétszámjegyű növekedést ért el, az adatközpontok építése pedig támogatta a védőbevonatok iránti keresletet.
Maarten de Vries pénzügyi igazgató elmondta, hogy a nyersanyag-infláció a negyedévben a magas egyszámjegyű tartományban volt, és hasonló tendenciára számítanak a negyedik negyedévben is. A vezetőség negyedik negyedévi feltételezései között szerepel a változatlan értékesítési volumen, a nyersanyag-inflációt kissé meghaladó áremelés, valamint a tervezett működési költségmegtakarítások megvalósítása.
A tranzakciós költségek terhelik a készpénztermelést
A szabad cash flow a harmadik negyedévben 119 millió euró, az első kilenc hónapban pedig 83 millió euró volt; az év eleje óta elért értéket 69 millió eurónyi tranzakciós költség terhelte. A vezetőség az egyesüléssel kapcsolatos, egész éves készpénzkiáramlást mintegy 100 millió euróra várja.
A negyedév végén az eladósodottság 2,1-szeres volt, ami közel állt a vállalat mintegy kétszeres célértékéhez. A délkelet-ázsiai dekoratív festéküzletágak Nippon Paint részére történő értékesítéséről kötelező érvényű megállapodások születtek; az üzletágak értéke 1,2 milliárd euró, azaz 1,35 milliárd dollár. A várható nettó készpénzbevétel mintegy 900 millió euró.
De Vries szerint az értékesítésből származó bevétel gyorsabb adósságleépítést és a normál tőkeallokációhoz való visszatérést tesz lehetővé. A vezetőség nem vállalt kötelezettséget sem konkrét, 2027-es eladósodottsági mutatóra, sem a részvény-visszavásárlás felgyorsításának ütemezésére.
Az éves kilátásokat külön kell kezelni az Axaltával kapcsolatos tervektől
Az AkzoNobel 2026 egészére mintegy 1,47 milliárd eurós korrigált EBITDA-t vár, a 2025. év végi devizaárfolyamok alapján, az ázsiai folyékony bevonatokat gyártó üzletágak értékesítésével korrigálva. Az előrejelzés önálló vállalati működésre vonatkozik, és nem tartalmazza az Axaltával tervezett egyesülés hatásait.
Az egyesülés várhatóan 2027 elején zárulhat le, a hatósági jóváhagyások függvényében. A vezetőség közlése szerint a szükséges jóváhagyások mintegy kétharmadát már megszerezték, és a tervezett hatósági előírások miatti üzletágértékesítések ellenére fenntartották a 600 millió dolláros költségszinergia-célt.
Greg Poux-Guillaume vezérigazgató elmondta, hogy a szinergiák számításakor már figyelembe vették a várható korrekciós intézkedéseket. A tervezett eladások az AkzoNobel európai jármű-utánfényezési üzletágát és az Axalta észak-amerikai faipari üzletágát érintik; a vezetőség arra számít, hogy a költségszinergiák mintegy 90%-a az egyesülés lezárását követő három éven belül realizálódik.
Összegzés
A következő működési próba az lesz, hogy a negyedik negyedévi árazás és költségmegtakarítások képesek-e fenntartani az árrést, miközben az értékesítési volumenek várhatóan változatlanok maradnak. Ettől különálló mérföldkő a hatósági jóváhagyások megszerzése és az előírt üzletágértékesítések végrehajtása az Axaltával tervezett egyesülés várhatóan 2027 eleji lezárása előtt.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzététel időpontjában rendelkezésre álló információkat tükrözik, és később változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás megemlítése nem jelent ajánlást.
