Az ICICI Bank gyorsabb profit-, hitel- és betétnövekedést ért el, mint a HDFC Bank a 2026. szeptember 30-án zárult negyedévben, miközben mindkét indiai hitelező szűkülő nettó kamatmarzsról számolt be. A 2027-es pénzügyi év második negyedévének eredményei arra késztetik a befektetőket, hogy mérlegeljék az ICICI erősebb működési növekedését a HDFC marzsainak és finanszírozási költségeinek helyreállására vonatkozó kilátásokkal szemben.
Főbb megállapítások
- Az ICICI negyedéves profitja 20,1%-kal nőtt, míg a HDFC-nél a növekedés hozzávetőleg 5% volt.
- A devizabetétek fellendítették az ICICI hitelezését, bár a növekedés a kapcsolódó hitelek kiszűrése után is erősebb maradt.
- Mindkét bankra nyomást gyakorolnak a marzsok; a HDFC helyreállására vonatkozó kilátás továbbra is várakozás, nem pedig már kimutatott javulás.
Tartalomjegyzék
- Az ICICI Bank növeli működési növekedési előnyét
- A betétbeáramlás a marzsok rovására megy
- A HDFC helyreállásának feltétele az olcsóbb finanszírozás
- A hitelminőség vegyes képet mutat
- Összegzés
Az ICICI Bank növeli működési növekedési előnyét
Az ICICI egyedi adózott eredménye 14 843 crore rúpiára nőtt az egy évvel korábbi 12 359 crore rúpiáról. A HDFC negyedéves profitja hozzávetőleg 5%-kal, mintegy 19 500 crore rúpiára emelkedett. A HDFC továbbra is nagyobb profitot termelt, de az ICICI gyorsabb növekedést ért el.
Az ICICI szeptemberi negyedévre vonatkozó teljesítményértékelése szerint az összes hitelállomány éves összevetésben 30,0%-kal, az időszak végi betétállomány pedig 27,1%-kal emelkedett. A HDFC hitelállománya 16,4%-kal, betétállománya 18,8%-kal nőtt.
A kiemelt hitelezési mutatókat a külföldi devizában elhelyezett, nem rezidens bankbetétek, az úgynevezett FCNR(B)-betétek növelték. Ha nem vesszük figyelembe azokat a nemzetközi fiókok által e betétek fedezetére nyújtott hiteleket, az ICICI hitelnövekedése 24,1% volt. Az FCNR(B)-betétekhez kapcsolódó hitelezés nélkül a HDFC növekedése 14,4%-ot tett ki, így a korrekció után is jelentős maradt a különbség.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Bruttó nemteljesítő eszközök aránya | HDFC: 1,11%; ICICI: 1,20% 2026. szeptember 30-án. |
| Nettó nemteljesítő eszközök aránya | HDFC: 0,37%; ICICI: 0,30% 2026. szeptember 30-án. |
| Negyedéves hitelköltség | HDFC: 0,46%; ICICI: 0,20%. |
| A HDFC függő céltartalékai | Hozzávetőleg 49 500 crore rúpia, vagyis a hitelállomány körülbelül 1,5%-a. |
A betétbeáramlás a marzsok rovására megy
Az ICICI mintegy 18 milliárd dollárnyi FCNR(B)-betétet gyűjtött, és ezek jelentős részét hitelezésre, többek között külföldi hitelekre fordította. Ezek az eszközök bővítették a mérlegfőösszeget, de alacsonyabb marzsot termeltek, mint a belföldi hitelezés.
Az ICICI nettó kamatmarzsa az előző negyedévi 4,36%-ról 4,18%-ra csökkent. Az előző negyedévben az adó-visszatérítés kamata további nyolc bázisponttal növelte a mutatót, ezért a teljes kimutatott visszaesés nem tulajdonítható kizárólag a hitelezési összetétel változásának.
A vezetőség arra számít, hogy a marzsok a 2027-es pénzügyi év harmadik negyedévében tovább mérséklődnek, majd a negyedik negyedévtől helyreállnak. Ez előrejelzés, nem pedig már elért javulás.
A HDFC eszközarányos, kimutatott nettó kamatmarzsa 3,16% volt, ami negyedéves összevetésben 10 bázispontos csökkenést jelent. Finanszírozási nyomásának okai közé tartoztak az FCNR(B)-betétek beáramlása, a finanszírozási költségek, valamint a folyó és takarékbetétek alacsonyabb aránya.
A HDFC helyreállásának feltétele az olcsóbb finanszírozás
Az Anand Rathi szerint a HDFC nehezen tudta csökkenteni az ICICI-vel szembeni, egyesülés utáni működési lemaradását. Mivel a folyó- és takarékbetétek növekedése elmarad a hitelezés bővülésétől, a brókercég arra számít, hogy a finanszírozási költségek terén fennálló hátrány megszüntetése hosszabb időt vesz igénybe.
A brókercég ennek ellenére úgy véli, hogy a HDFC marzsai elérhették a mélypontot. Az elemzők szerint az FCNR(B)-betétek felhasználása és a magas költségű hitelfelvételek kifutása támogathatja a marzsokat. Ezeknek a lehetséges előnyöknek azonban még a későbbi eredményekben is meg kell jelenniük.
A részvényárfolyamok alakulása jelentősen eltér. A 2026. október 19-i adatok szerint az ICICI részvényeinek éves hozama 3,5% volt, míg a HDFC részvényei 28%-ot estek. A korrekció nyomán a JM Financial vételre minősítette fel a HDFC-t a tartásra vonatkozó ajánlásról, de ez továbbra is egy brókercég értékelése, nem pedig annak bizonyítéka, hogy a működési helyreállás már befejeződött.
A hitelminőség vegyes képet mutat
A hitelminőség minden mutatójában egyik hitelező sem rendelkezett előnnyel. A HDFC bruttó nemteljesítőeszköz-aránya alacsonyabb volt, míg az ICICI nettó aránya és hitelköltsége bizonyult kedvezőbbnek.
Az ICICI hitelköltségét az alacsonyabb problémás hitelekké válási arány és egy nagy vállalati behajtás mérsékelte. A HDFC hitelköltsége enyhén emelkedett, bár a bruttó és nettó problémás hitelállomány negyedéves alapon csökkent. A HDFC emellett jelentős függő céltartalékot tartott fenn.
Összegzés
A szeptemberi negyedév eredményei szerint az ICICI gyorsabban növekszik, míg a HDFC helyreállása továbbra is a kedvezőbb finanszírozási feltételektől függ. A következő beszámolási időszak megmutatja, hogy az ICICI vezetőségének várakozása szerint tovább mérséklődnek-e a marzsok, és hogy a HDFC elkezdi-e felmutatni az elemzők által várt javulást.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem pedig személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadást. A piaci árak, kamatlábak és gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
