A BlackRock hétfőn nyújtotta be az iShares Bitcoin Managed Protect ETF bevezetésére vonatkozó kérelmét. Az alap kitettséget kínálna a bitcoin árfolyam-emelkedésére, miközben a veszteségek korlátozására törekedne. A beadvány nem részletezte, hogy a befektetők mekkora védelmet kapnának, illetve mekkora emelkedési potenciálról kellene lemondaniuk.
Főbb tudnivalók
- A BlackRock javasolt alapja az IBIT-en vagy hasonló bitcoinbefektetéseken keresztüli kitettséggel törekedne a korlátozott veszteségekre és a nyereség felső korlátjára.
- A Calamos szerint októberi védelmi alapja mindössze 1%-ot esett azóta, hogy 2025 októberében megkezdődött a védelmi időszaka; a bitcoin eközben külön számítva akár 52%-kal is visszaesett a rekordárfolyamáról.
- A javaslat a BlackRock júniusi bitcoinjövedelem-alapjának bevezetését követi, és azt jelzi, hogy a vállalat az egyszerű árfolyamkövető termékeken túl is bővíti kínálatát.
Tartalomjegyzék
- Mit javasol a BlackRock Bitcoin ETF-beadványa?
- Mit mutat valójában a Calamos eredménye?
- Hogyan változtatja meg a védelem a befektetési konstrukciót?
- Hogyan illeszkedik a javaslat a BlackRock kínálatába?
Mit javasol a BlackRock Bitcoin ETF-beadványa?
Az iShares Bitcoin Managed Protect ETF az iShares Bitcoin Trust ETF-ben – amely IBIT néven ismert – vagy hasonló bitcoinbefektetésben való kitettségen keresztül törekedne árfolyam-emelkedési potenciált biztosítani, egy hozzávetőleges felső korlát mellett. Emellett egy meghatározott szintű lefelé irányuló védelemre is törekedne.
Ez megkülönbözteti a javaslatot attól, amikor egy alap egyszerűen a bitcoin árfolyamát követi. A befektetőknek az emelkedésből való részesedés és a veszteségek korlátozása közötti kompromisszumot kínálná a mindkét irányban korlátlan kitettség helyett.
A beadvány sem a lefelé irányuló védelem szintjét, sem az elérhető árfolyam-emelkedés mértékét nem részletezte. Egy javaslatról van szó, nem egy már elindított alapról, és a közzétett célkitűzést nem szabad úgy értelmezni, hogy a befektetők nem veszíthetnek pénzt.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| iShares Bitcoin Managed Protect ETF | Javasolt alap, amely korlátozná a bitcoin árfolyam-emelkedéséből való részesedést, és védelmet nyújtana az árfolyameséssel szemben; a védelem szintjét és az emelkedés felső korlátját nem hozták nyilvánosságra. |
| Calamos CBOO | 1%-ot esett az egyéves védelmi időszak 2025. októberi kezdetétől számítva, egy Calamos-szóvivő szerint. |
| Calamos védelmi stratégiái | Az eszközök hozzávetőleg 90%-át amerikai államkötvényekbe allokálják, a fennmaradó részt pedig bitcoinhoz kötött opciókra fordítják. |
| BlackRock BITA | Júniusban indult; havi jövedelem termelése céljából a portfólió hozzávetőleg 25–35%-ára szóló vételi opciókat értékesít. |
Mit mutat valójában a Calamos eredménye?
A Calamos Investments Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October alapja, amely CBOO ticker alatt forog, 1%-ot esett az egyéves védelmi időszakának 2025. októberi kezdetétől számítva – közölte egy Calamos-szóvivő.
A bitcoin akár 52%-ot is esett hozzávetőleg 126 000 dolláros rekordárfolyamáról. A két adat eltérő viszonyítási pontokat használ – az alap védelmi időszakának kezdetét, illetve a bitcoin csúcsát –, ezért nem azonos időszakra vonatkozó hozammérések.
A Calamos 2025 elején vezette be első, védelmet nyújtó bitcoin-ETF-jeit. A kínálatban teljes körű lefelé irányuló védelem, valamint olyan stratégiák szerepeltek, amelyek egy meghatározott időszakra 10%-ban vagy 20%-ban korlátozták a veszteségeket.
Hogyan változtatja meg a védelem a befektetési konstrukciót?
A Calamos ezen alapok eszközeinek hozzávetőleg 90%-át amerikai államkötvényekbe fekteti, a fennmaradó részt pedig bitcoinhoz kötött opciók vásárlására fordítja. Ez a konstrukció lehetővé teszi, hogy az alap egy felső korlátig részesedjen a bitcoin árfolyam-emelkedéséből, miközben egy meghatározott időszakra korlátozza a veszteségeket.
Az időszak lényeges: az ismertetett védelem egy meghatározott befektetési időablakhoz kötődik, nem pedig a teljesítményre vonatkozó korlátlan ígéret. A BlackRock közzétett javaslata nem rögzíti, hogy az alap ugyanazt az eszközallokációt alkalmazná, vagy azonos eredményt érne el.
A gyengébb piacokon is volt kereslet. Matt Kaufman, a Calamos ETF-ekért felelős vezetője májusban azt mondta, hogy a védelmi alapok több hét alatt 10–15 millió dollárnyi tőkét vonzottak, miközben a spot bitcoin-ETF-ekből tőkekiáramlás történt.
Hogyan illeszkedik a javaslat a BlackRock kínálatába?
Az IBIT továbbra is a BlackRock bitcoinbefektetési kínálatának alapja. Több mint 65 milliárd dollárnyi vagyont kezel, és a 2024-ben bevezetett amerikai spot bitcoin-ETF-ek közül ez a legnagyobb.
A BlackRock már egy másik stratégiával is kiegészítette a terméket. A vállalat júniusban indította el a Bitcoin Premium Income Fundot, vagyis a BITA-t, amely bitcoint és IBIT-részvényeket tart, valamint havi jövedelem termelése céljából a portfólió hozzávetőleg 25–35%-ára szóló vételi opciókat értékesít.
A védelmet célzó, kezelt konstrukciójú alapjavaslat más célt szolgál: jövedelemtermelés helyett a lefelé irányuló kockázat korlátozását. A termékek együtt azt mutatják, hogy a BlackRock bővíti a bitcoinhoz kapcsolódó befektetési lehetőségeket, miközben nem váltja le zászlóshajó-termékét, az árfolyamkitettséget biztosító alapot.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. Ellenőrizze önállóan a fontos információkat, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
