Az indiai kötvények 2026. október 22-én már a harmadik egymást követő kereskedési napon estek, a referenciahozam pedig 7,45% fölé emelkedett, mivel az olajárak növekedése fokozta az inflációs aggodalmakat és a Reserve Bank of India további kamatemelésére vonatkozó várakozásokat.
Főbb megállapítások
- A 2036-os referencia-kötvény hozama 7,4596%-on zárt, 1,69 bázisponttal magasabban az előző kereskedési naphoz képest.
- A hordónkénti 112,50 dolláros olajár fokozta az inflációs aggodalmakat, miután az RBI október elején 5,50%-ra emelte a repo kamatot.
- Az egynapos indexált swapok kamatlábai nagyrészt változatlanok maradtak az államkötvények eladási hulláma ellenére.
Tartalomjegyzék
- Az indiai kötvények hozama már 10 hete emelkedik
- Az olaj- és élelmiszerköltségek fokozzák a kamatokkal kapcsolatos aggodalmakat
- A swapok stabilak, miközben a befektetők a további szigorítást mérlegelik
- Összegzés
Az indiai kötvények hozama már 10 hete emelkedik
A 2036-ban lejáró, 6,94%-os referencia-államkötvény hozama 7,4596%-on zárt, szemben az előző kereskedési nap 7,4427%-os értékével. Az előző 10 hét összesített emelkedése elérte a 69 bázispontot.
A kötvényhozamok az árfolyamokkal ellentétesen mozognak, így az emelkedés a referencia-értékpapír piaci értékének további csökkenését jelenti. A legutóbbi záróérték egyben a lélektanilag fontos 7,45%-os szint fölé emelte a hozamot.
Tanuj Khosla, az InCred Global Asset Management többstratégiás hitelbefektetési részlegének ügyvezető igazgatója és vezetője szerint a magasabb olajárak és az amerikai hozamok az indiai piacot is beleértve a feltörekvő piacokon egyaránt felfelé hajtják a hozamokat.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Egyéves egynapos indexált swap | 2026. október 22-én 6,56%-on zárt. |
| Kétéves egynapos indexált swap | 6,63%-on zárt. |
| Ötéves egynapos indexált swap | A likvid ötéves kamatláb 6,80%-on állapodott meg. |
Az olaj- és élelmiszerköltségek fokozzák a kamatokkal kapcsolatos aggodalmakat
Az olaj ára az ázsiai kereskedésben hordónként 112,50 dollárra emelkedett, a Brent pedig május óta a legmagasabb szintjét érte el. A húszi erők újabb szaúd-arábiai támadásai fokozták a szélesebb közel-keleti konfliktus és a kőolajellátás fennakadásának kockázatával kapcsolatos aggodalmakat.
India olajszükségletének csaknem 90%-át importálja, ezért ki van téve az energiaköltségek tartós emelkedésének. A gyenge monszunt követő magasabb élelmiszerárak tovább növelték a nyomást; a közgazdászok arra számítottak, hogy a kiskereskedelmi infláció meghaladja az RBI 6%-os felső toleranciahatárát.
Az RBI október elején 5,50%-ra emelte a repo kamatot – közel négy év óta először –, és fokozatos szigorításra váltott. A legutóbbi monetáris politikai ülés jegyzőkönyve további kamatemelésekre utalt.
Az RBI kamatláb-transzmisszióról szóló magyarázata, amelyet 2020-ban tettek közzé, bemutatja, miként gyűrűzhetnek át a magasabb jegybanki kamatok a hitelfelvételi költségekbe, és hogyan fékezhetik a kiadásokat és az inflációt. Ez a szakpolitikai mechanizmus hátteret ad a további szigorítással kapcsolatos piaci aggodalmaknak, de nem határozza meg egy újabb kamatemelés időpontját.
A swapok stabilak, miközben a befektetők a további szigorítást mérlegelik
Az egynapos indexált swapok kamatlábai nagyrészt változatlanul zártak, szemben az államkötvények árfolyamának csökkenésével. A kedvezőtlen tényezők többsége már beépült a swapok árazásába.
Khosla arra számított, hogy a referencia-kötvény hozama az év vége előtt teszteli a 7,50–7,60%-os sávot, hacsak a Brent ára nem csökken érdemben a hordónkénti 112 dolláros szintről. Azt is várta, hogy az RBI decemberben kamatot emel. Ezek az ő előrejelzései, nem pedig a jegybank bejelentett döntései.
Összegzés
Az eladási hullám 7,45% fölé emelte a referenciahozamot, miközben a swapok árazása alig változott. Az olajárak és a beérkező inflációs adatok továbbra is a legfontosabb figyelendő fejlemények; az RBI újabb kamatemelése várakozás, nem pedig bejelentett döntés.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági feltételek változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
