A Swiggy részvényei 13,8%-kal, 52 hetes mélypontra, 182,20 rúpiára estek a BSE-n 2026. október 23-án, miután a szeptemberi negyedéves eredmények az erőteljes árbevétel-növekedés ellenére az előző negyedévhez képest nagyobb nettó veszteséget mutattak. Több elemzőház csökkentette célárát, a tartós veszteségekre és az Instamart gyorskereskedelmi üzletág nyereségessé válásának útját övező bizonytalanságra hivatkozva.
Főbb tanulságok
- A negyedéves árbevétel 36%-kal nőtt, a nettó veszteség azonban meghaladta az előző, júniusi negyedévi szintet.
- Öt elemzőház csökkentette célárát, bár többen fenntartották pozitív ajánlásukat.
- Az Instamart rendelési értékének növekedése nem oszlatta el a nyereségessé válás útjával kapcsolatos aggodalmakat.
Tartalomjegyzék
- A Swiggy részvényei esnek, miközben a veszteségek háttérbe szorítják az árbevétel növekedését
- Az alacsonyabb célárak nem jelentenek egységes ajánlásrontást
- Az Instamart nyereségessége továbbra is központi kérdés
- Összegzés
A Swiggy részvényei esnek, miközben a veszteségek háttérbe szorítják az árbevétel növekedését
A 2026. szeptember 30-án zárult második negyedévben a Swiggy 7 571 crore rúpia működési árbevételt jelentett, ami éves összevetésben 36%-os növekedés. Konszolidált nettó vesztesége az egy évvel korábbi 1 092 crore rúpiáról 922 crore rúpiára csökkent, a júniusi negyedév 792 crore rúpiás értékéről azonban növekedett.
Az összehasonlítások eltérő képet mutatnak: a nettó veszteség éves szinten 170 crore rúpiával javult, az előző negyedévhez képest viszont 130 crore rúpiával romlott. A konszolidált, korrigált EBITDA-veszteség szintén nőtt: az egy évvel korábbi 695 crore rúpiáról 760 crore rúpiára. Ez azt mutatja, hogy az árbevétel növekedése nem eredményezett javulást ebben az eredménymutatóban.
A Swiggy szeptemberi negyedévre vonatkozó közzétételeinek jegyzéke részvényesi levelet, eredményközleményt és az időszakra vonatkozó eredménybeszélgetés összefoglalóját, valamint az október 22-i igazgatósági ülés eredményét tartalmazza. A jegyzék azonosítja a releváns vállalati közzétételeket, de önmagában nem tartalmazza a pénzügyi adatokat.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Jefferies | Új célár: 330 rúpia; a korábbi célárat nem közölték. |
| Nomura | A célárat 435 rúpiáról 300 rúpiára csökkentette; a Vétel ajánlást fenntartotta. |
| Bernstein | A célárat 430 rúpiáról 350 rúpiára csökkentette; a Felülteljesítő ajánlást fenntartotta. |
| Motilal Oswal | Új célár: 280 rúpia; a korábbi célárat nem közölték. |
| Elara Capital | A célárat 350 rúpiáról 300 rúpiára csökkentette; a Felhalmozás ajánlást Vételre javította. |
Az alacsonyabb célárak nem jelentenek egységes ajánlásrontást
A Jefferies szerint a korrigált EBITDA-veszteség három negyedéves csúcsra emelkedett, ezért a prognózis-időszakra vonatkozó veszteségbecsléseit is megemelte. Emellett csökkentette az ételkiszállításra alkalmazott értékeltségi szorzót, azzal érvelve, hogy a gyorskereskedelmi veszteségek mérséklése elengedhetetlen a befektetői bizalom javításához.
A Nomura fenntartotta Vétel ajánlását, ugyanakkor arra számít, hogy a korrigált EBITDA-marzs bővülése a következő 12 hónapban korlátozott marad. Az Eternal által támasztott versenyre hivatkozva 40 bázisponttal, 4%-ra csökkentette a 2028-as pénzügyi évre vonatkozó marzsprognózisát. Az ételkiszállítás bruttó rendelési értékének növekedésére vonatkozó előrejelzéseit változatlanul 18%-on tartotta a 2027-es, illetve 17%-on a 2028-as pénzügyi évre; az előbbi a Swiggy 18–20%-os iránymutatásán belül van.
A Bernstein fenntartotta Felülteljesítő ajánlását, míg az Elara Capital az alacsonyabb célár ellenére Felhalmozásról Vételre javította a Swiggyre vonatkozó ajánlását. Az Elara ajánlásmódosítására azt követően került sor, hogy a részvény árfolyama három hónap alatt 22%-kal esett. Ezek az elemzői döntések jól mutatják, hogy az alacsonyabb árfolyamvárakozás nem jelenti az ajánlások általános negatív irányba történő eltolódását.
Az Instamart nyereségessége továbbra is központi kérdés
Az Instamart bruttó rendelési értéke (GOV) éves szinten 31%-kal, 7 022 crore rúpiáról 9 230 crore rúpiára nőtt. Az elemzői kommentárok középpontjában mégis az állt, hogy a növekedés képes-e elegendő működési tőkeáttételt teremteni a veszteségek csökkentéséhez.
A Motilal Oswal a 2026–2030-as pénzügyi évekre vonatkozó nettó rendelési érték összetett éves növekedési feltételezését 38%-ról 32%-ra csökkentette. Az elemzőház szerint a gyengébb növekedés és az erős verseny késleltetheti a működési tőkeáttétel javulását, és meghosszabbíthatja a veszteséges időszakot.
Az alaptevékenységet jelentő ételkiszállítás is vizsgálat tárgyát képezte. Bruttó rendelési értéke éves szinten 17,7%-kal nőtt, ami a vállalati iránymutatás alsó széle. A Bernstein a nagyjából 18%-os növekedést a Zomato 21,5%-os értékével állította szembe, és a különbség jelentős részét a Swiggy Toing szolgáltatása miatti kannibalizációnak tulajdonította. Ez az elemzőház értékelése, nem pedig külön igazolt ok.
Összegzés
Az eredmények alapján a Swiggy árbevétele gyorsabban nőtt, miközben az előző negyedévhez képest romlott a veszteség alakulása. A következő negyedéves eredményközlés mérföldkőként szolgálhat annak megítéléséhez, hogy az Instamart képes-e csökkenteni veszteségeit, miközben az ételkiszállítás fenntartja növekedését.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást vagy jóváhagyást.
