Az SBI Research RBI-kamatkilátásai 2026 decemberére továbbra is 50 bázispontos szigorítást jeleznek, a szélesebb körű inflációs nyomásra és a magas nyersolajárakra hivatkozva. Az október 22. előtt közzétett értékelés szerint erre vagy egy egyszerű repo-kamatemeléssel, vagy egy kisebb emeléssel és a jegybank likviditási kamatfolyosójának módosításával kerülhet sor. Az Indiai Központi Bank (Reserve Bank of India) egyik lehetőséget sem jelentette be döntésként.
Főbb tudnivalók
- Az SBI Research fenntartja decemberi szigorítási előrejelzését, két lehetséges monetáris politikai változatot felvázolva.
- Az RBI októberi döntése nyitva hagyja a kamatemelés vagy a változatlan kamatszint lehetőségét, nem kötelezi el magát egy újabb emelés mellett.
- Az SBI Research inflációs aggodalmainak hátterében a szélesebb körű áremelkedési nyomás és az olajköltségek állnak.
Tartalomjegyzék
- Az RBI kamatkilátásai két decemberi lehetőséget tartalmaznak
- Az októberi döntés nyitva hagyja a szünet lehetőségét
- Az infláció szélesebb körű terjedése és az olajárak támasztják alá az előrejelzést
- Összegzés
Az RBI kamatkilátásai két decemberi lehetőséget tartalmaznak
Az SBI Research első forgatókönyve 50 bázispontos repo-kamatemelést vetít előre, amely a referencia-kamatot 5,50%-ról 6,00%-ra emelné. Alternatívaként 25 bázispontos repo-emelést javasol 5,75%-ra, a likviditáskiigazítási eszköz, vagyis az LAF kamatfolyosójának aszimmetrikus szélesítésével kombinálva.
A második forgatókönyv szerint az SBI Research a marginális hitelkamatot 6,25%-ra, az egynapos betéti kamatot pedig 5,50%-ra teszi. A közlés szerint ez a konstrukció segíthetné a piac rendezett működésének fenntartását a globális bizonytalanság közepette.
A különbség lényeges: az SBI Research 50 bázispontos szigorításra vonatkozó várakozása nem feltétlenül jelenti magának a repo-kamatnak fél százalékpontos emelését. Az alternatív változat az RBI hitel- és betéti eszközei közötti viszonyt is módosítaná.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Októberi egynapos betéti kamat | 5,25% az MPC döntését követően. |
| Októberi marginális hitelkamat | 5,75% az MPC döntését követően. |
| Az RBI teljes pénzügyi évre vonatkozó inflációs előrejelzése | 5,2% a 2026–27-es pénzügyi évre. |
| Az RBI reál-GDP-növekedési előrejelzése | 7,1% a 2026–27-es pénzügyi évre. |
Az októberi döntés nyitva hagyja a szünet lehetőségét
Az RBI októberi MPC-jegyzőkönyve megerősíti, hogy a döntéshozók a 2026. október 5–7-i ülésükön egyhangúlag 25 bázisponttal, 5,50%-ra emelték a repo-kamatot. A bizottság a monetáris politikai irányultságot is fokozatos szigorításra változtatta, bár két tag a semleges irányultság fenntartását támogatta.
Az RBI közölte, hogy a jelenlegi körülmények között a közeljövőben nem kerülhet sor kamatcsökkentésre; így a gazdasági fejleményektől függően emelés vagy szünet következhet. A szigorítás időtartama és mértéke az alapfolyamatokból eredő inflációtól, az áremelkedési nyomás kiterjedtségétől, a kínálati sokkok hatásaitól és a keresleti feltételektől függ majd.
Ez a feltételes álláspont szűkebb annál, mint ha a jegybank elkötelezné magát az SBI Research decemberi előrejelzése mellett. A jegybank még nem jelentette be következő kamatdöntésének mértékét vagy irányát.
Az infláció szélesebb körű terjedése és az olajárak támasztják alá az előrejelzést
Az SBI Research közlése szerint azoknak az árucikkeknek a száma, amelyek a fogyasztói árindex súlyozott hozzájárulásának 75%-át adják, augusztus és szeptember között 25-ről 31-re emelkedett. Ezt annak jeleként értelmezte, hogy az inflációs nyomás több termékre terjedt ki.
A kutatócsoport arra számít, hogy az infláció novemberben 6,5% alatt tetőzik. Előrejelzése szerint a datált Brent nyersolaj ára egy 15 napos előrejelzési időszakban hordónként átlagosan 110 dollár lesz; ez előrejelzés, nem megfigyelt átlagár.
Az RBI külön előrejelzése szerint az éves infláció 6,0% lesz a 2026–27-es pénzügyi év harmadik negyedévében, majd a negyedik negyedévben 5,7%-ra mérséklődik.
Összegzés
A következő megerősített monetáris politikai egyeztetési időpont az MPC 2026. december 2–4-i ülése. A döntéshozók az újbóli kamatemelésről vagy a szüneteltetésről az inflációs és növekedési feltételek ismételt értékelése után határoznak.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás megemlítése nem jelent ajánlást.
