Az Adani Green eredménye erősödött a 2026. szeptember 30-án zárult hat hónapban, mivel a kapacitásbővítés 41%-kal, 7 957 crore INR-re növelte az áramellátás EBITDA-ját. Az október 21-én közzétett eredmények szerint az üzemi megújulóenergia-kapacitás elérte a 20,8 GW-ot, de a vezetőség ezt követő, eredménybeszámolót követő konferenciahíváson elhangzott megjegyzései a további növekedés egyik korlátjára hívták fel a figyelmet: a khavdai átviteli infrastruktúra késedelmére.
Főbb tudnivalók
- Az első félévben az áramellátásból származó bevétel 36%-kal nőtt, az ehhez kapcsolódó EBITDA-marzs pedig elérte a 92,9%-ot.
- A vezetőség továbbra is 4,5–5 GW kapacitás üzembe helyezését célozza a 2027-es pénzügyi évben, feltéve, hogy a késő khavdai átviteli folyosó üzembe áll.
- Az akkumulátoros energiatárolás gyorsan bővül, miközben a jelentős beruházási kiadások várhatóan a 2028-as és 2029-es pénzügyi évben is magasan tartják az eladósodottságot.
Tartalomjegyzék
- A kapacitásbővítés javítja az Adani Green eredményét
- Az üzembe helyezési cél teljesülése a khavdai átviteli hálózat időzítésétől függ
- Az akkumulátoros bővítés rugalmasságot kínál, a szerződéskötés még folyamatban van
- A jelentős beruházások miatt továbbra is középpontban az eladósodottság
- Összegzés
A kapacitásbővítés javítja az Adani Green eredményét
Az Adani Green 2027-es pénzügyi év első félévére vonatkozó eredményközleménye 8 299 crore INR áramellátási bevételről számolt be, amit az értékesített energiamennyiség 32%-os, 25 747 millió egységre történő növekedése támogatott. Az üzemi megújulóenergia-kapacitás éves összevetésben 24%-kal, 20,8 GW-ra bővült.
A növekedés a második negyedévben felgyorsult: az áramellátásból származó bevétel 45%-kal, 4 019 crore INR-re nőtt, az áramellátási EBITDA pedig 51%-kal, 3 835 crore INR-re emelkedett. A negyedéves EBITDA-marzs 92% volt, szemben az egy évvel korábbi 90,5%-kal.
Az eredménybeszámolót követő konferenciahíváson Saurabh Shah pénzügyi igazgató az EBITDA-nak a termelés növekedését meghaladó bővülését az akkumulátoros energiatárolásból származó bevételeknek, a kedvezőbb szélviszonyoknak, a magasabb piaci és nem biztosított villamosenergia-értékesítési áraknak, valamint a költségek kordában tartásának tulajdonította. Ezek a tényezők lehetővé tették, hogy a vállalat bővülő, üzemben lévő portfóliójából nagyobb bevételt termeljen.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Jelentési időszak | A 2026. szeptember 30-án zárult 2027-es pénzügyi év első féléve és második negyedéve |
| Első félévi készpénznyereség | 4 176 crore INR, éves összevetésben 35%-os növekedés |
| Második negyedévi készpénznyereség | 1 951 crore INR, éves összevetésben 45%-os növekedés |
| Hosszú távú hozamküszöb | A vezetőség legalább AA+ hitelminősítésű partnerekkel 13–14%-os sajáttőke-arányos megtérülést céloz |
| Devizában fennálló hitelállomány | A hitelállomány hozzávetőleg 30%-a; a vezetőség közlése szerint a tőke és a kamat teljes egészében fedezett volt |
Az üzembe helyezési cél teljesülése a khavdai átviteli hálózat időzítésétől függ
Ashish Khanna vezérigazgató szerint a khavdai 3. fázisú átviteli folyosó átadására most a 2027-es pénzügyi év negyedik negyedévében számítanak a harmadik negyedév helyett. A vállalat továbbra is úgy véli, hogy a pénzügyi év során 4,5–5 GW kapacitást helyezhet üzembe, ha a vezeték a negyedik negyedévben rendelkezésre áll.
Az Adani Green a folyosó megérkezése előtt kiépíti a kapcsolódó infrastruktúrát, hogy a napelemmodulokat gyorsan telepíthesse, amint kellő bizonyossággal rendelkezésre áll az átviteli hozzáférés. A vezetőség közlése szerint a vállalat nem kíván termelőkapacitást üzembe helyezni, mielőtt nem biztosított, hogy az áram a hálózatra továbbítható.
A korlátozás már most hatással van a termelésre. Khanna szerint a napenergia-kapacitás kihasználtsága a 2027-es pénzügyi év első félévében mintegy 23%-ra csökkent az egy évvel korábbi 24,8%-ról, elsősorban a termelés korlátozása miatt, noha az erőforrások elérhetősége valamelyest javult.
A kifizetések szempontjából fontos különbséget tenni: a vezetőség közlése szerint az ütemezett villamosenergia-szállításokra „vedd át vagy fizess” megállapodások vonatkoznak, beleértve a vélt termelésért járó kifizetéseket is, ha az ütemezett szállítást korlátozzák. Az egyáltalán nem ütemezhető villamos energiáért nem jár kifizetés.
Az akkumulátoros bővítés rugalmasságot kínál, a szerződéskötés még folyamatban van
Az Adani Green a második negyedévben mintegy 3,08 GWh beépített akkumulátoros energiatároló-kapacitással bővült, így az összkapacitás elérte a 6,63 GWh-t. A vezetőség arra számít, hogy a 2027-es pénzügyi évre kitűzött 10 GWh-s tárolási célt is túlteljesíti.
Az energiatárolás felveheti azokat a megújuló forrásból termelt energiákat, amelyek egyébként hálózati korlátozásokba ütköznének, ezáltal segítve a vállalatot a khavdai termeléskorlátozás kezelésében. Az új termelőkapacitások azonban továbbra is az átviteli hálózat rendelkezésre állásától függenek.
Khanna közlése szerint a tárolókapacitásból mintegy 3,5 GWh-ra már hosszú távú szerződést kötöttek, a fennmaradó részre pedig még folyamatban van a szerződéskötés. Ez azt jelenti, hogy a már telepített kapacitás egy része nem biztosított hosszú távú bevételt termel, hanem ki van téve a piaci feltételeknek.
A jelentős beruházások miatt továbbra is középpontban az eladósodottság
Az első félévi beruházási kiadások 38%-kal, 17 160 crore INR-re nőttek, a nettó adósság és az évesített EBITDA aránya pedig 5,6-szeres volt. A vezetőség közlése szerint a 2030-as pénzügyi évig tervezett, 2,4 lakh crore INR értékű beruházási program a tervek szerint halad, a felgyorsított akkumulátortelepítés pedig kiegészíti a szélesebb körű terveket, nem von el tőlük forrásokat.
A vállalat 2030-ra 50 GW-os kapacitást céloz meg, ebből 5 GW-ot szivattyús energiatárolás tenne ki. Ez továbbra is fejlesztési cél, nem pedig már megvalósult kapacitás.
Shah várakozása szerint az eladósodottság a 2028-as és 2029-es pénzügyi évig a jelenlegi szint közelében marad, majd csökken, ahogy egyre több projekt áll üzembe, és a projektfinanszírozási hiteleket törlesztik. Khanna szerint a projektfinanszírozási hitelek 72%-a három-öt évre rögzített kamatozású volt, az átlagos hitelköltség pedig a 2019-es 11,1%-ról 8,9%-ra mérséklődött.
A fix kamatozású hitelek aránya korlátozza a kamatlábváltozásoknak való rövid távú kitettséget, de nem szünteti meg az építkezések finanszírozási igényét vagy a késedelmes hálózati csatlakozások végrehajtási kockázatát.
Összegzés
Az Adani Green eredménye erőteljes üzemi növekedést mutat, a következő végrehajtási mérföldkő azonban a khavdai 3. fázisú átviteli folyosó várható, 2027-es pénzügyi év negyedik negyedévi üzembe állása. Az időzítés határozza meg, hogy a vezetőség teljesíteni tudja-e a pénzügyi évre tervezett kapacitás-üzembe helyezést, miközben tovább bővíti az akkumulátoros energiatárolást.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzététel időpontjában rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
